最新: 10-Q  ·  2026-07-28

ウェルタワー

Welltower Inc.

高齢者住宅・医療オフィスビル・介護施設を保有する REIT 大手。米国シニア人口拡大の追い風で SHO (Seniors Housing Operating) が高成長。

WELL不動産公式 IR

次回決算予定

2026.10.26 · 月曜

コンセンサス予想

売上予想
5,632 億円
EPS 予想 (調整後)
100.8 円

最新四半期

FY2026 Q2· 2026-07-28 発表
売上
5,810 億円
売上 YoY
+39.1%

前年同期比

売上 QoQ
+5.7%

前期比

EPS (GAAP)
100.0 円
EPS YoY
+35.6%

前年同期比

EPS QoQ
-40.2%

前期比

指標推移

直近 6 四半期

売上

億円

売上推移の折れ線チャート54614880429825Q125Q225Q325Q426Q126Q25810

EPS (GAAP)

円

EPS (GAAP)推移の折れ線チャート137.294.351.425Q125Q225Q325Q426Q126Q2100.0

営業利益

億円

営業利益推移の折れ線チャート101-650-140125Q125Q225Q325Q426Q126Q2525

フリーキャッシュフロー

億円

フリーキャッシュフロー推移の折れ線チャート101483465525Q125Q225Q325Q426Q126Q21122

財務指標

四半期

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2026 Q25,810 億円+39.1% YoY+5.7% QoQ2,286 億円+34.9% YoY+7.6% QoQ525 億円+7.4% YoY-7.2% QoQ759 億円+52.0% YoY-38.5% QoQ1,122 億円+27.4% YoY+71.0% QoQ100.0 円+35.6% YoY-40.2% QoQ
FY2026 Q15,356 億円+38.3% YoY+5.4% QoQ2,072 億円+35.0% YoY+4.0% QoQ552 億円+73.7% YoY黒転 QoQ1,202 億円+192.4% YoY+538.8% QoQ639 億円+11.6% YoY+17.6% QoQ163.0 円+155.0% YoY+684.6% QoQ
FY2025 Q44,890 億円+41.3% YoY+18.4% QoQ1,917 億円+48.2% YoY+12.5% QoQ-1,952 億円赤転 YoY赤転 QoQ181 億円-4.8% YoY-58.3% QoQ523 億円+41.6% YoY-42.8% QoQ20.0 円-35.0% YoY-68.3% QoQ
FY2025 Q34,090 億円+30.6% YoY+5.4% QoQ1,688 億円+31.5% YoY+7.3% QoQ446 億円+59.4% YoY-1.7% QoQ430 億円-38.2% YoY-7.4% QoQ907 億円+34.1% YoY+10.8% QoQ62.4 円-43.8% YoY-8.9% QoQ
FY2025 Q24,177 億円+39.6% YoY+5.2% QoQ1,694 億円+44.8% YoY+7.6% QoQ489 億円+229.8% YoY+50.1% QoQ499 億円+16.9% YoY+18.4% QoQ880 億円+22.0% YoY+49.8% QoQ73.8 円+7.1% YoY+12.5% QoQ
FY2025 Q13,872 億円+30.3% YoY+7.7% QoQ1,535 億円+25.9% YoY+14.2% QoQ318 億円+41.0% YoY+81.9% QoQ411 億円+95.4% YoY+107.9% QoQ573 億円+30.7% YoY+49.2% QoQ63.9 円+81.8% YoY+100.0% QoQ

年次

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2025 FY1.67 兆円+35.6% YoY6,686 億円+37.6% YoY-738 億円赤転 YoY1,478 億円-1.1% YoY2,815 億円+30.9% YoY213.7 円-11.5% YoY
FY2024 FY1.23 兆円+20.4% YoY4,859 億円+17.5% YoY806 億円+49.8% YoY1,495 億円+171.6% YoY2,150 億円+29.0% YoY241.3 円+137.9% YoY
FY2023 FY1.02 兆円+13.3% YoY4,135 億円+16.9% YoY538 億円+102.3% YoY550 億円+123.0% YoY1,666 億円+27.1% YoY101.4 円+120.0% YoY
FY2022 FY8,998 億円3,534 億円266 億円247 億円1,309 億円46.1 円

提出書類

10-Q

2026.07.28

火曜

大型買収（Amica/Barchester/HC-One）が業績を急伸、FFO・NOIが大幅増。通期の定量ガイダンスは開示なしも、下期に50億ドル超の追加買収計画を表明

  • 総収益は前期比39%増の35.4億ドル（Q2'26）、うちResident fees & servicesが51%増の29.8億ドルと牽引
  • 純利益（NICS）はQ2で4.45億ドル（前年比+47%）、6ヶ月累計で11.7億ドル（同+110%）と大幅拡大
  • 希薄化後EPS（NICS）はQ2が$0.61（前年$0.45）、6ヶ月累計は$0.85→$1.63に倍増
  • FFO（NAREIT定義）はQ2で11.5億ドル（前年比+40%）、1株当たり$1.56（前年$1.24）
  • 調整後EBITDAは12ヶ月累積で48.6億ドル、インタレスト・カバレッジ・レシオは6.78倍と健全水準

会社ガイダンス

通期

2026年7月時点で、下期に50億ドル超のシニア住宅買収をクローズ済みまたはクローズ予定であると発表。ただし、四半期・通期の具体的なEPS・FFO・売上レンジ等の定量ガイダンスは本10-Qでは開示されていない。

背景・要因

  • 2025年10月に完了したBarchester（約69億ドル）とHC-One（約16億ドル）の大型買収がフル四半期寄与
  • 2026年4月に完了したカナダAmica Senior Lifestyles買収（29.5億ドル）も業績を押し上げ
  • Seniors Housing Operatingの平均稼働率が前年同期85.6%から87.6%へ上昇（Q2'26）
  • Triple-netセグメントで契約上の賃料上昇率が加重平均4.4%と好調
  • ATMプログラムを通じ6ヶ月で約45億ドルのエクイティ調達、成長資金を確保

リスク・懸念

  • Seniors Housing Operatingの未連結事業体で8.5百万ドルの一時的減損（管理会社の評価減）を計上
  • 為替変動（ポンド・カナダドル）によるOCI影響：6ヶ月累計で▲1.39億ドルのその他包括損失
  • Genesis社のChapter11破産手続き関連で回収不能リスクのある deteriorated loan を1.25億ドル保有

原文

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8-K

2026.07.27

月曜

Seniors Housing好調でNormalized FFO +25%、通期ガイダンス上方修正も純利益は下方修正、配当15%増額

  • Q2 Normalized FFO 1株$1.60（前年比+25.0%）、市場予想を上回る
  • 総合ポートフォリオSame Store NOI成長率15.5%、うちSeniors Housing Operatingが20.5%の高い伸び
  • Net Income attributable to common stockholdersは1株$0.61（前年$0.45から増加）
  • Q2に約$63億のプロラタ投資実行、Amica Senior Lifestyles(約C$41億)のクロージング完了
  • Net Debt to Adjusted EBITDA比率2.99倍、レバレッジは低位安定、配当を15%増の$0.85/株に増額

会社ガイダンス

通期

2026年通期: Net Incomeガイダンスを1株$3.11〜$3.19へ下方修正（従来$3.24〜$3.38）。一方、Normalized FFO通期ガイダンスは1株$6.36〜$6.44へ上方修正（従来$6.21〜$6.35）。Same Store NOI成長率は13.75%〜16.00%を見込む（Seniors Housing Operating: 18.5%〜21.5%、Seniors Housing Triple-net: 3.5%〜4.5%、Outpatient Medical: 2.0%〜3.0%、Long-Term/Post-Acute Care: 2.0%〜3.0%）。General & Administrative費用は約$265M〜$270M、株式報酬約$60Mの見通し。今後12ヶ月のプロラタ売却収入は$1.1B(加重平均利回り6.8%)を見込む。

背景・要因

  • Seniors Housing OperatingのSame Store NOIが20.5%成長: 平均稼働率が330bps改善し、RevPORは5.2%上昇
  • カナダAmica Senior Lifestyles資産(38物件)の大型買収が収益に寄与
  • 前期比で$15.5Bの大規模投資実行(対$9.4B完了)がFFO成長を牽引
  • OM(Outpatient Medical)ポートフォリオの売却進捗により資本を再配分

リスク・懸念

  • マクロ経済・地政学的な不確実性（経済減速、インフレ、金利上昇、中東・ウクライナ情勢）
  • 医療業界の規制変更・償還政策変更リスク
  • 入居率低下時のリース更新/再テナントリスク、オペレーターの破綻リスク

原文

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10-Q

2026.04.29

水曜

過去大型M&Aのフル貢献で売上・利益が急拡大、Outpatient Medical売却益も寄与。ガイダンスは非開示。

  • 総売上高 33.5億ドル（前年同期比+38%）、Resident fees & servicesが主力で27.8億ドル（同+49%）と急伸
  • 純利益 7.5億ドル（前年同期比+192%）。うちOutpatient Medicalポートフォリオ売却益が4.2億ドル寄与
  • 希薄化後EPS 1.02ドル（前年同期0.40ドル）。FFOは1株当たり1.35ドル（前年1.17ドル）
  • 連結NOI 12.97億ドル（前年比+35%）。Seniors Housing OperatingのNOIが7.75億ドルと全体の64%を占める
  • ネットデット/総資本化比率23%（前期末25%から改善）、インタレストカバレッジレシオ8.27倍と堅調

背景・要因

  • 2025年10月に完了したBarchester（111物件）およびHC-One（282物件）の大型買収がSeniors Housing Operatingセグメントの売上・NOIを大幅に押し上げ
  • 2026年Q1に60物件のOutpatient Medicalを売却、4.47億ドルの売却益を計上
  • Seniors Housing Operatingの平均稼働率が87.3%と前年同期（85.1%）から着実に改善
  • Triple-netセグメントは買収物件の寄与と年次家賃上昇（加重平均3.2%上昇）でNOIが56%増

リスク・懸念

  • 英国・カナダ事業の為替変動リスク。外貨建債務の未決済元本は約44億ドル、1%の為替変動で約4,400万ドルの影響
  • Genesis HealthのChapter11破産手続き関連の貸付金リスク。 deteriorated loansとして1.3億ドルを計上、うちGenesis関連で1.21億ドル
  • 地政学的リスク（ロシア・ウクライナ紛争、中東情勢）、医療業界の規制変更やメディケア/メディケイド償還政策の変更

原文

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8-K

2026.04.28

火曜

過去最高の四半期投資実行、SHO(シニアハウジング運営)のSSNOI成長22.1%が牽引。通期normalized FFOガイダンスを上方修正

  • Diluted EPS $1.02（前年 $0.40から大幅増）
  • Normalized FFO $1.47/株、前年比23%増
  • 総合Same Store NOI成長率 16.4%（SHOが22.1%で牽引）
  • SHO Same Store RevPOR前年比5.0%増、平均稼働率370bps改善
  • Net Debt to Adjusted EBITDA 2.73倍、総流動性約111億ドル

会社ガイダンス

通期

2026年通期ガイダンスを上方修正。Net income $3.24〜$3.38/株（従来$3.11〜$3.27）、Normalized FFO $6.21〜$6.35/株（従来$6.09〜$6.25）。Same Store NOI成長率は平均12.25%〜16.00%を見込み、内訳はSHO 16.5%〜21.5%、トリプルネットシニア3.0%〜4.0%、OM 2.0%〜3.0%、長期/ポストアキュート2.0%〜3.0%。一般管理費$263M〜$271M、株式報酬$60M。今後12ヶ月のプロラタ売却収入$1.4B（ブレンド利回り6.7%）を見込む。

背景・要因

  • SHOポートフォリオのSame Store NOI成長22.1%が全体のSSNOI成長16.4%を牽引
  • SHO平均稼働率が370bps改善、RevPORが5.0%成長（客数増と客単価向上の両輪）
  • 第1四半期に33億ドルの投資実行、四半期後も含めYTD累計105億ドルに拡大
  • 不動産売却益4.2億ドル（主にOMポートフォリオの追加トランシェ売却）
  • Amica Senior Lifestyles買収（カナダ38物件、C$41億）が4月1日に完了

リスク・懸念

  • マクロ経済の不透明感（景気後退、インフレ、金利上昇）
  • ヘルスケア業界の規制変更やメディケア/メディケイド償還政策の不確実性
  • オペレーター/テナントの業績悪化による家賃支払い・ローン返済リスク
  • 新規投資・買収のタイミングと収益性に関する不確実性

原文

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