最新: 8-K · 2026-04-21

ユナイテッドヘルス

UNHヘルスケア· CIK 0000731766

最新四半期

FY2026 Q1· 2026-04-21 発表

売上: $111.72B
売上 YoY: +2.0%
EPS (GAAP): $6.90
EPS YoY: -0.1%

指標推移

JPYも表示

直近 6 四半期

売上

EPS (GAAP)

営業利益

フリーキャッシュフロー

財務指標

via FMP

四半期

期間	売上高	粗利益	営業利益	純利益	FCF	EPS (GAAP)
FY2026 Q1	$111.72B+2.0% YoY	$25.41B+6.9% YoY	$8.99B-1.4% YoY	$6.28B-0.2% YoY	$8.15B+78.8% YoY	$6.90
FY2025 Q4	$113.22B+12.3% YoY	$18.49B-13.2% YoY	$380.00M-95.1% YoY	$10.00M-99.8% YoY	$160.00M-89.0% YoY	$0.01
FY2025 Q3	$113.16B+12.2% YoY	$20.64B-10.4% YoY	$4.32B-50.4% YoY	$2.35B-61.2% YoY	$5.05B-61.0% YoY	$2.59
FY2025 Q2	$111.62B+12.9% YoY	$20.01B-9.3% YoY	$5.15B-34.6% YoY	$3.41B-19.2% YoY	$6.30B+6.9% YoY	$3.76
FY2025 Q1	$109.58B+9.8% YoY	$23.77B+3.3% YoY	$9.12B+15.0% YoY	$6.29B+546.6% YoY	$4.56B+1036.7% YoY	$6.91
FY2024 Q4	$100.81B+6.8% YoY	$21.31B-3.2% YoY	$7.77B+1.1% YoY	$5.54B+1.6% YoY	$1.46B+123.7% YoY	$5.98

年次

期間	売上高	粗利益	営業利益	純利益	FCF	EPS (GAAP)
FY2025 FY	$447.57B+11.8% YoY	$82.92B-7.3% YoY	$18.96B-41.3% YoY	$12.06B-16.3% YoY	$16.07B-22.4% YoY	$13.23
FY2024 FY	$400.28B+7.7% YoY	$89.40B-1.7% YoY	$32.29B-0.2% YoY	$14.40B-35.6% YoY	$20.70B-19.4% YoY	$15.64
FY2023 FY	$371.62B+14.6% YoY	$90.96B+14.2% YoY	$32.36B+13.8% YoY	$22.38B+11.2% YoY	$25.68B+9.7% YoY	$24.12
FY2022 FY	$324.16B+12.7% YoY	$79.62B+14.3% YoY	$28.43B+18.6% YoY	$20.12B+16.4% YoY	$23.40B+17.7% YoY	$21.54
FY2021 FY	$287.60B	$69.65B	$23.97B	$17.29B	$19.89B	$18.33

提出書類

8-K

2026.04.21 · 火曜

医療保険・テクノロジー企業が組織改革と医療原価改善を背景に通期業績予想を上方修正

Q1 2026売上は111.7億ドル、前年同期比2%増。調整後EPS 7.23ドルは前年同期の7.20ドルからわずか上昇に止まる
医療原価率(MCR)が83.9%に低下し、前年同期の84.8%から90ベーシスポイント改善。強い医療費管理と好況な準備金開発により
通期2026年調整後EPS予想を18.25ドル超に上方修正。ガイダンスなしから具体的見通しに。純EPS予想は17.35ドル超
UnitedHealthcare営業利益率が6.6%に拡大(前年同期6.2%)、全事業ラインでの適切な再価格設定と医療費管理成果を反映
Optumヘルスケア事業の調整後営業利益1.3億ドル(調整後マージン5.4%)。損失契約準備金の影響と第4四半期の構造改革費用を除外

Guidance · 会社ガイダンス

会社予想

通期

2026年通期：調整後EPS 18.25ドル超。純EPS 17.35ドル超を見込む。調整後純利益は16.61億ドル超(調整項目：無形資産償却1,325百万ドル、ポートフォリオ売却・南米影響60百万ドル減、構造改革・その他200百万ドル減、税効果255百万ドル減)。通期調査に基づくガイダンス。Optum UK売却の400百万ドル净収益はUnited Health Foundation寄付に充当。

背景・要因

医療原価率90ベーシスポイント改善：強い医療費管理・好況な準備金開発の一方で、利用率と単位原価は継続上昇傾向
営業費用率が13.8%(前年同期12.4%)に上昇：人員・プロセス・テクノロジー(AI含む)への投資が顧客・提供者体験向上を支援
UnitedHealthcare再価格設定：昇り続く医療コスト動向に対応し、商用・メディケア・メディケイド全事業で適切に実施
Optum Healthの調整後営業利益1.3億ドル：値ベースケア会員減とコスト上昇の部分的相殺。第4四半期の構造改革と準備金調整を除外
Alegeus Technologies買収：消費者向けヘルスケアソリューション強化の戦略的措置。2026年下半期クローズ予定、2026年は利益中立

リスク・懸念

医療原価：医療費・利用率・単位原価が引き続き上昇傾向にあり、再価格設定努力との綱引きが継続
サイバーセキュリティ・データセキュリティ：攻撃、プライバシー侵害、関連規制コンプライアンス失敗のリスク。AI・新興技術の増加使用に伴い増幅
メディケア・政府プログラム：医療費支払い削減・遅延、メディケア改革・CMS スター評価プログラム変更、DOJ訴訟(メディケア参加関連)
競争圧力・市場シェア維持困難、公共部門契約喪失リスク：Medicare Advantage会員が第1四半期に965,000人減少している現実
戦略的取引・M&A統合失敗、南米事業売却リスク、景気後退・大規模医療危機による利用ショック

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10-Q

2025.10.28 · 火曜

医療費高騰と医療保険料設定ミスが利益圧迫、Q3営業利益50%減も通期見通しなし

Q3営業利益43.15億ドル（前年同期比50%減）。医療費率（MCR）上昇が主因で、医療コスト前年比21%増加
9ヶ月累計売上3,343.52億ドル（前年同期比11.7%増）、純利益120.46億ドル（同36%増）。医療費高騰で通期利益は圧迫
医療保険料の価格設定が医療費トレンドに対して大幅に不足。Q2に個人保険事業で将来損失を加速計上
メディケア・アドバンテッジ加入者795,000人増、ただし政府補助金削減で利益圧迫継続
配当引き上げ：年率8.40ドルから8.84ドルへ（6月決議）。9ヶ月株式買い戻し55.27億ドル

背景・要因

医療費インフレーション、特に医師診察・外来診療の患者利用が予想超過
インフレーション削減法（IRA）がメディケア Part D モデルを変更、医療費と保険料の季節性を改変
価格設定時の医療費トレンド想定が実績より大幅に低かった（pricing trends significantly below medical cost trends incurred）
メディケア・アドバンテッジ加入者増加により、新規患者プロファイルで医療費上昇
医療保険ネットワーク内での単価上昇と提供サービスの強化による医療費増加
Change Healthcare サイバー攻撃の2024年一時費用との比較効果（部分的に2025年結果改善）

リスク・懸念

医療費トレンドが継続する可能性。特に行動医学、薬局、在宅医療で上昇傾向が続く懸念
メディケア・アドバンテッジ補助金が複数年にわたり業界前方医療費トレンドを下回り続けており、リスク調整モデルの大幅改正で資金削減さらに継続
個人保険事業での市場罹患率変化が利益に負の影響を及ぼす可能性
メディケイド再確認プロセスによる加入者と州補助金との不整合が継続。2026年に早期法適用で加入者損失の可能性
価格競争激化（商用リスク市場での競争圧力継続）
規制変更・政府調査継続（DOJ虚偽請求訴訟、リスク調整データ検証監査など）

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