最新: 8-K  ·  2026-08-05

タレン・エナジー

Talen Energy Corporation

米国独立系発電事業者。Susquehanna 原発の電力を Amazon AWS データセンターに直接供給する契約で AI 電力の象徴銘柄に。

TLN公益事業公式 IR

次回決算予定

2026.11.03 · 火曜

コンセンサス予想

売上予想
2,078 億円
EPS 予想 (調整後)
1438.2 円

最新四半期

FY2026 Q2· 2026-08-05 発表
売上
1,177 億円
売上 YoY
+18.6%

前年同期比

売上 QoQ
-33.8%

前期比

EPS (GAAP)
-315.2 円
EPS YoY
赤転

前年同期比

EPS QoQ
赤転

前期比

売上構成

2026-08-05 発表

売上構成比前年比
  • Electricity sales and ancillary services, ISO/RTO987 億円70.0%+103.9%
  • Capacity revenues373 億円26.5%+169.3%
  • Physical electricity sales, bilateral contracts, other49 億円3.5%+121.4%

指標推移

直近 6 四半期

売上

億円

売上推移の折れ線チャート1572122287225Q125Q225Q325Q426Q126Q21177

EPS (GAAP)

円

EPS (GAAP)推移の折れ線チャート322.3-229.6-781.425Q125Q225Q325Q426Q126Q2-315.2

営業利益

億円

営業利益推移の折れ線チャート244-24-29225Q125Q225Q325Q426Q126Q2-113

フリーキャッシュフロー

億円

フリーキャッシュフロー推移の折れ線チャート427-59-54625Q125Q225Q325Q426Q126Q2-903

財務指標

四半期

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2026 Q21,177 億円+18.6% YoY-33.8% QoQ—-113 億円赤転 YoY赤転 QoQ-145 億円赤転 YoY赤転 QoQ-903 億円赤字拡大 YoY赤転 QoQ-315.2 円赤転 YoY赤転 QoQ
FY2026 Q11,782 億円+189.5% YoY+50.7% QoQ—331 億円黒転 YoY黒転 QoQ99 億円黒転 YoY黒転 QoQ661 億円+314.9% YoY+65.0% QoQ209.9 円黒転 YoY黒転 QoQ
FY2025 Q41,169 億円+60.4% YoY-7.8% QoQ—-488 億円赤転 YoY赤転 QoQ-566 億円赤転 YoY赤転 QoQ396 億円-45.7% QoQ-1186.1 円赤転 YoY赤転 QoQ
FY2025 Q31,248 億円+24.9% YoY+28.9% QoQ—404 億円+66.5% YoY+298.5% QoQ318 億円+23.2% YoY+187.5% QoQ719 億円+463.9% YoY黒転 QoQ653.4 円+34.5% YoY+183.3% QoQ
FY2025 Q2993 億円+28.8% YoY+61.5% QoQ—104 億円+144.4% YoY黒転 QoQ113 億円-84.1% YoY黒転 QoQ-342 億円赤転 QoQ236.4 円-80.3% YoY黒転 QoQ
FY2025 Q1615 億円-23.4% YoY-16.5% QoQ—-167 億円赤転 YoY赤転 QoQ-213 億円赤転 YoY赤転 QoQ159 億円-31.8% YoY-464.0 円赤転 YoY赤転 QoQ

年次

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2025 FY4,028 億円+22.0% YoY—-140 億円赤転 YoY-342 億円赤転 YoY946 億円+254.4% YoY-747.5 円赤転 YoY
FY2024 FY3,301 億円—353 億円1,557 億円267 億円2757.6 円
FY2022 FY4,657 億円—363 億円-1,949 億円-68 億円—

提出書類

8-K

2026.08.05

水曜

Adjusted EBITDAが前年比約3倍増、Cornerstone買収完了と2026年ガイダンス上方修正。GAAPはデリバティブ評価損で赤字

  • 第2四半期(2026年6月期)のAdjusted EBITDAは$374百万で前年同期$90百万から大幅増、Adjusted FCFは$212百万(前年同期-$78百万)。GAAP Net Lossは$(92)百万(前年同期は$72百万の黒字)
  • 6月にCornerstone Acquisition(Waterford/Darby/Lawrenceburgの発電所、約2.6GW)を完了。発電容量は計約15.7GWに拡大
  • 2026年通期ガイダンスを引き上げ: Adjusted EBITDAを$2,025-2,225百万(従来から上方)、Adjusted FCFを$1,200-1,350百万に。Keystoneは2026年7月1日以降除外
  • 2026年第2四半期に自社株550,000株を約$200百万で買い戻し。SRP残高$1.7Bが2028年12月まで残存。2024年以降累計で約2,300万ドル(約1,500万株)を買い戻し
  • 2028/2029年度PJM Base Residual Auctionで10GW超をマージン$325/MWdでクリア。約4GWの土地開発・データセンター契約パイプラインを開拓中

会社ガイダンス

通期

2026年通期: Adjusted EBITDAを$2,025-2,225百万、Adjusted FCFを$1,200-1,350百万に引き上げ。Keystoneを2026年7月1日以降として除外。ガイダンス対比でAdjusted EBITDA(2026E)は、Net Income $1,010-1,180百万、金利費用$460-480百万、法人税$10-20百万、減価償却$445百万、原子力燃料償却$100百万の調整後。設備投資-$330〜-$340百万。CEOは2027年・2028年の見通しも引き上げたと表明

背景・要因

  • Adjusted EBITDA増加($284百万)は、主に電力・その他収入とキャパシティ収入の増加(燃料・電力購入費を差し引いたベース)による
  • GAAP Net Lossにはデリバティブ商品の未実現評価損と金利費用増加が寄与(2026年第2四半期の未実現損失は-$212百万、前年同期は+$176百万)
  • Adjusted FCF増加($290百万)はキャパシティ・電力収入増と法人税支払い減少による一方、設備投資・現金金利支払いの増加が一部相殺
  • Cornerstone買収(現金支出約$2,568百万)と2026年4月の社債発行($4.0B)で設備・債務増加

リスク・懸念

  • フォワード・ルッキング基準: Cornerstone取得やFreedom/Guernsey取得の統合と期待される便益、設備投資、訴訟、規制事項、ヘッジ、流動性・資本資源等の不確実性が実績を乖離させ得る

原文

SEC EDGARGoogle翻訳.txt
10-Q

2026.08.05

水曜

Cornerstone買収(約$35億)完了で発電規模大幅拡大、Adjusted EBITDAはQ2 $374M(前年$115M)と急伸も、株報酬・金利費用の増加でGAAP純損益は赤字転落

  • Q2 2026のAdjusted EBITDAは$374百万(前年同期$115百万)。PJMセグメントAdjusted EBITDAは$378百万(前年$115百万)と大幅増。2028/29 PJM容量入札(BRA)で10,180MWを$325.00/MWdで落札。
  • Operating RevenuesはQ2 $747百万(前年$630百万)、上期$1,876百万(前年$1,020百万)。電力量と容量収入が増加したが、デリバティブの未実現損失(前年比$303百万悪化)が響き、GAAP営業利益はQ2 ▲$72百万(前年+$66百万)。
  • GAAP Net LossはQ2 ▲$92百万(前年+$72百万)、EPS ▲$2.00(前年+$1.58)。上期は▲$29百万(前年▲$63百万)と赤字は縮小。株主報酬(SBC)費用と金利費用、Secured Notes償還に伴うmake-whole $54百万が押し下げ要因。
  • 2026年6月15日にCornerstone Acquisition(Waterford/Darby/Lawrenceburg)を約$35億(現金$26億+新株2,399,998株で$927百万)で完了。発電容量が約2.6GW増加し、総資産は$10.9Bから$15.1Bへ拡大。
  • 流動性は$1,581百万(現金$231百万+未使用RCF能力$1,350百万)。Q2に自社株55万株を加重平均$359.54で$198百万買い戻し。SRP残高は$17億(2028年まで)。

会社ガイダンス

通期

2026年の設備投資は$338百万(うち核燃料$122百万、PJM原子力$53百万、PJM化石$150百万、その他$13百万)、2027年は$358百万と見込む。具体的な売上・EPSなどの通期業績ガイダンスは提示されていない。

背景・要因

  • Favorable: 電力量増加(Freedom/Guernsey買収とSusquehannaほか稼働増)と容量収入増(2025/26 BRAの高単価)。NDTファンドの株式での未実現益増加($54百万良好)。
  • Unfavorable: デリバティブ未実現損失の増加(前年比$303百万悪化、PJM先渡し電力価格上昇とCornerstone買収に伴うMTM契約)。
  • Unfavorable: 一般管理費の$57百万増は2026年Q1付与の株式報酬費用と第三者乃至金利費用増。
  • Unfavorable: 金利費用の$152百万増はTLB-3・Unsecured Notes等のキャッシュ利息増、4月の新規社債発行・Secured Notes償還のmake-whole $54百万。
  • 取得ディール関連: Cornerstone AcquisitionやFreedom/Guernsey買収による減価償却増加・統合コストが損益に影響。

リスク・懸念

  • PJM容量市場改革・BRA開催遅延の継続。冬期Storm Uri訴訟をはじめ各種訴訟、環境規制(EPA MATS/GHG/ELG/CCR/Good Neighbor Plan見直し)の不確実性。
  • Colstrip(石炭火力)はEPA MATS・GHGルールの行方次第で2031年までのCCS投資か運転停止の判断を迫られる可能性。
  • Legacy CCR Ruleに関する評価の進展で将来の追加ARO発生が懸念され、その額は現時点で確定不能。
  • Regulatory: PJMの大口負荷(データセンター)接続・co-locationに関するFERCの変革手続き、RMR契約(Brandon Shores/H.A. Wagner)の2031年延長申請に対し抗议あり。
  • 取得統合(インテグレーション)リスクと、株主報酬の動向、金利上昇による資金コスト増加の影響。

原文

SEC EDGARGoogle翻訳.txt
10-Q

2026.05.05

火曜

売上高3倍増で黒字転換、PJMの高容量収入と強気市況が牽引。Cornerstone買収に向けた大型社債発行を完了

  • 売上高は$1,129M（前年$390M→約2.9倍）、営業損失$106Mから営業利益$210Mへ黒字転換
  • 純利益$63M（前年$135Mの赤字）、希薄化後EPS $1.33（前年▲$2.94）
  • PJM Segment Adjusted EBITDAは$479M（前年$209M→約2.3倍）
  • 容量収入が$207M（前年$49M→約4.2倍）。2027/2028 PJM Capacity Yearで8,745MWが$333.44/MWdでクリア
  • Q1中に自社株買い300,000株（約$101M）を実施。残存枠は$1.9B（～2028年）

会社ガイダンス

次四半期

null（次四半期の具体的な業績見通しは記載なし）

通期

null（通期の具体的な業績見通しは記載なし）

背景・要因

  • エネルギー・その他収入から燃料購入費を差し引いたマージンが$157M増加。Susquehanna（原子力）とPJM化石燃料発電所で高実現価格
  • PJM容量収入が$158M増加。前年より大幅に高いクリア価格の影響
  • 実現ヘッジ結果が前年比▲$271Mと減少したが、発電マージン増で相殺
  • PJMエリアの記録的寒波により電力スポット価格が急騰（PJM PPLゾーン前年$53.87→$86.95/MWh）
  • Cornestone買収（$3.45B）に向け、4月に$4Bの無担保社債（6.125%'31・6.375%'33）を発行、$1.2BのSecured Notesを繰上償還

リスク・懸念

  • PJM容量市場制度改革の不確実性（FERCへの複数提訴、価格キャップ導入$175-$325/MWd）
  • CO2排出規制（EPA GHG Rule）と水銀規制（MATS Rule）によるColstrip閉鎖リスク。議長特例は2年間のみ
  • 大型負荷（データセンター等）のPJM連系を巡る規制不透明感。FERCがco-located負荷の料金を不当と判断
  • Cornerstone買収完了が条件付き（規制承認）。買収不成立時は$2.8B分の社債を100%で強制償還
  • EPA CCR Rule（石炭残渣規制）の新たな順守コストが現時点で見積不可能。将来AROが重大になる可能性

原文

SEC EDGARGoogle翻訳.txt
8-K

2026.05.05

火曜

大幅増益の着地、Adjusted EBITDAは前年比+137%。Cornerstone買収資金調達も完了し通期ガイダンスを据え置き

  • 2026年第1四半期のGAAP純利益は$63M（前年同期は-$135Mの赤字）。Adjusted EBITDAは$473M（前年$200Mから+137%増）、Adjusted FCFは$350M（前年$87Mから+302%増）。
  • 発電量は15.6TWh（前年9.7TWh）、設備利用率は55.1%（前年42.5%）。売上高は$1,129M（前年$390M）に急伸。
  • 四半期中に自社株買い300,000株（$100M）を実施。残りの買い付け枠は$1.9B（2028年末まで）。
  • Cornerstone Acquisition（Lawrenceburg/Waterford/Darby資産）の買収資金として$4Bを調達。8.625% Senior Secured Notesの$1.2B償還により年$40M超の金利削減を見込む。
  • 2026年度ガイダンスは据え置き：Adjusted EBITDA $1,750M〜$2,050M、Adjusted FCF $980M〜$1,180M。Cornerstone買収は未織り込み。

会社ガイダンス

通期

2026年通期: Adjusted EBITDA $1,750M〜$2,050M、Adjusted Free Cash Flow $980M〜$1,180Mを見込む。Cornerstone Acquisitionの影響は未織り込み。資本支出$280M〜$300M、金利支払い$460M〜$480M、法人税支払い$15M〜$45M、年金拠出$15M〜$45Mを想定。

背景・要因

  • 火力・原子力発電からのキャパシティ収入とエネルギー収入が大幅増加（キャパシティ収入$207M vs 前年$49M、エネルギー収入$1,034M vs 前年$582M）。燃料・エネルギー購入費の増加を大きく上回る収益増。
  • 2025年からの設備稼働率回復とPJM市場のキャパシティ価格上昇が寄与。
  • 未実現デリバティブ損失（-$112M）など非キャッシュ項目の変動もGAAP純利益に影響。

リスク・懸念

  • Cornerstone Acquisitionの完了にはFERCやインディアナ州公益事業委員会などの規制承認が必要。
  • 2026年通期ガイダンスはCornerstone Acquisitionの影響を除外しており、買収完了後の業績見通しは別途更新予定。
  • 長期債務$6,778Mを抱え、ネットレバレッジ目標は3.5倍以下。金利上昇や市場変動の影響を受けうる。

原文

SEC EDGARGoogle翻訳.txt