最新: 10-Q  ·  2026-07-29

スターバックス

Starbucks Corporation

世界最大のコーヒーチェーン。北米・中国を中心に世界各地で店舗を展開し、ロイヤルティプログラム (Rewards) を軸に顧客接点を設計する。

SBUX生活必需品公式 IR

次回決算予定

2026.10.27 · 火曜

コンセンサス予想

売上予想
1.45 兆円
EPS 予想 (調整後)
111.6 円

最新四半期

FY2026 Q3· 2026-07-29 発表
売上
1.53 兆円
売上 YoY
-1.4%

前年同期比

売上 QoQ
-2.2%

前期比

EPS (GAAP)
148.9 円
EPS YoY
+85.7%

前年同期比

EPS QoQ
+102.2%

前期比

売上構成

2026-07-29 発表

売上構成比前年比
  • 北米1.21 兆円79.3%+6.8%
  • 海外2,165 億円14.2%-34.2%
  • チャネル開発962 億円6.3%+21.5%
  • コーポレート・その他28 億円0.2%-50.4%

指標推移

直近 6 四半期

売上

兆円

売上推移の折れ線チャート1.521.481.4325Q225Q325Q426Q126Q226Q31.53

EPS (GAAP)

円

EPS (GAAP)推移の折れ線チャート125.285.646.025Q225Q325Q426Q126Q226Q3148.9

営業利益

億円

営業利益推移の折れ線チャート1393104068725Q225Q325Q426Q126Q226Q31605

フリーキャッシュフロー

億円

フリーキャッシュフロー推移の折れ線チャート172792211625Q225Q325Q426Q126Q226Q32210

財務指標

四半期

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2026 Q31.53 兆円-1.4% YoY-2.2% QoQ—1,605 億円+4.8% YoY+18.4% QoQ1,711 億円+87.2% YoY+104.6% QoQ2,210 億円+211.0% YoY+1371.1% QoQ148.9 円+85.7% YoY+102.2% QoQ
FY2026 Q21.52 兆円+8.8% YoY-3.9% QoQ—1,323 億円+37.8% YoY-7.0% QoQ816 億円+33.0% YoY+74.2% QoQ147 億円黒転 YoY-92.8% QoQ71.9 円+32.4% YoY+73.1% QoQ
FY2026 Q11.51 兆円+5.5% YoY+3.6% QoQ—1,360 億円-20.6% YoY+220.1% QoQ448 億円-62.4% YoY+120.4% QoQ1,945 億円-7.6% YoY+37.6% QoQ39.7 円-62.3% YoY+136.4% QoQ
FY2025 Q41.47 兆円+5.5% YoY+1.2% QoQ—428 億円-78.7% YoY-70.3% QoQ205 億円-85.4% YoY-76.2% QoQ1,424 億円+25.5% YoY+113.2% QoQ16.9 円-86.3% YoY-77.6% QoQ
FY2025 Q31.55 兆円+3.8% YoY+7.9% QoQ—1,531 億円-38.3% YoY+55.7% QoQ914 億円-47.1% YoY+45.3% QoQ711 億円-93.5% YoY黒転 QoQ80.2 円-47.3% YoY+44.1% QoQ
FY2025 Q21.40 兆円+2.3% YoY-6.8% QoQ—960 億円-45.3% YoY-46.4% QoQ614 億円-50.3% YoY-50.8% QoQ-475 億円赤字縮小 YoY赤転 QoQ54.3 円-50.0% YoY-50.7% QoQ

年次

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2025 FY5.72 兆円+2.8% YoY—4,518 億円-45.7% YoY2,856 億円-50.6% YoY3,757 億円-26.4% YoY250.8 円-50.8% YoY
FY2024 FY5.57 兆円+0.6% YoY—8,322 億円-7.9% YoY5,787 億円-8.8% YoY5,105 億円-9.7% YoY509.3 円-7.5% YoY
FY2023 FY5.54 兆円+11.6% YoY—9,033 億円+27.1% YoY6,346 億円+25.7% YoY5,655 億円+43.8% YoY550.8 円+26.5% YoY
FY2022 FY5.02 兆円+11.0% YoY—7,189 億円-5.2% YoY5,108 億円-21.9% YoY3,979 億円-43.4% YoY440.5 円-20.7% YoY
FY2021 FY3.31 兆円9,546 億円5,543 億円4,777 億円5,141 億円406.1 円

提出書類

10-Q

2026.07.29

水曜

中国事業売却でEPS倍増も本業は調整中、リストラ費用が重しに。北米の客数回復はポジティブ

  • 【Q3 (2026年3月~6月期)】売上高は前年同期比▲1%の$9,323M。中国事業の連結除外が響く一方、グローバル既存店売上高は+7.9%と好調（米国+8.1%、国内客数+4.5%）
  • 【Q3 EPS】希薄後EPSは$0.91（前年$0.49）と約2倍に。ただし中国事業売却に伴う税引前売却益$536M（EPS換算約$0.34）を含む特殊要因
  • 【Q3 営業利益率】リストラ費用$303M（前年$21M）が圧迫するも、全体では10.5%（前年9.9%）と60bp改善。中国合弁化による低マージン店舗除外効果も寄与
  • 【中国事業】3月30日付でBoyu Capitalが60%取得、Starbucksは40%を保有しライセンス・製品販売収益に移行。連結対象外となり売上は減少もマージンは改善
  • 【通期累計(3Q累計)】売上+4.2%の$28,769M、営業利益+1.5%の$2,699M。リストラ費用$416M（前年$137M）が増加したが、北米既存店+6.2%が成長を牽引

背景・要因

  • 中国事業の連結除外（Q3会社運営店売上▲$776Mの要因）と合弁化に伴うライセンス収入増（$53M）がクロス effect
  • 北米既存店売上高+8.1%（客数+4.5%、客単価+3.5%）。デリバリー売上とフード・カスタマイゼーションの伸びが牽引
  • リストラ費用の急増：Q3 $303M（前年$21M）。Reserve/Roastery店舗の減損、サポート組織再編、人員削減コスト
  • 関税還付（IEEPA関税の払い戻し）がQ3の製品原価率を約80bp改善
  • 長期債務の早期償還（約$1.3B分を現金公開買付け）によりQ3利息費用が$8M減少

リスク・懸念

  • リストラ（Back to Starbucks戦略）の追加費用：FY2026残期間およびFY2027前半に約$230Mの追加発生見込み（店舗閉鎖・ROU資産償却・人員整理等）
  • マクロ経済の不確実性：関税・コーヒー価格高騰など商品原価への圧力は継続。ただしQ3のIEEPA関税還付は一時的要因
  • 中国合弁事業の業績が今後の equity method 収益に与える影響。20,000店舗目標は長期Aspirationだが短期の不透明感あり
  • 労組組織化の動きや雇用関連訴訟のリスク（10-Q本文では「重要ではない」と評価も継続モニタリング中）

原文

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8-K

2026.07.29

水曜

4四半期連続で既存店売上高成長、中国売却影響でトップラインは減少も非GAAP EPSは70%増、通期ガイダンスを上方修正

  • グローバル既存店売上高は前年比+7.9%（数量+4.2%、客単価+3.5%）で4四半期連続成長。北米+8.1%、国際+5.7%
  • 連結純収益は前年比-1%の93億ドル。中国小売事業の合弁化（売却）が響いたが、北米は+7%成長
  • GAAP EPSは$0.91（前年比+86%）、非GAAP EPSは$0.85（同+70%）。非GAAP営業利益率は430bp拡大の14.4%
  • 北米セグメント営業利益率は13.6%（+30bp）。販売レバレッジ、タリフ還付、前年の人材投資のラップ効果が寄与
  • 中国事業をBoyu Capitalとの合弁に移行。スターバックスは40%出資を維持し、ブランドとIPは引き続き保有

会社ガイダンス

次四半期

Q4 FY26（第4四半期）：米国既存店売上高成長率+6.5%以上を見込む

通期

通期FY26ガイダンス：米国既存店売上高成長率+6.0%超、グローバル既存店売上高成長率は約6.0%に。連結純収益は横ばい～微増。非GAAP連結営業利益率11.0%超。非GAAP EPSは$2.55～$2.65。グローバルでの純新規出店は約600～650店舗（直営+ライセンス合計）

背景・要因

  • 北米既存店売上高+8.1%（数量+4.5%、客単価+3.5%）が好調。デリバリー販売増、フード添付・カスタマイズ強化が客単価押し上げ
  • 中国小売事業の合弁モデル転換（Q3FY26）により、国際セグメント収益が-34%減少。一方でライセンス収入とロイヤルティ収入は増加
  • チャネル開発セグメントはGlobal Coffee Allianceの好調で+22%増収、営業利益+40%
  • 米国関税（IEEPA）の還付申請が通り、実質的に第3四半期までの関税費用をほぼ相殺
  • 非GAAPベースではリストラ費用・トランザクション費用・変革費用を除外。非GAAP営業利益率は430bp拡大の14.4%

リスク・懸念

  • 中国事業の合弁化後の成長軌道と持分法利益の寄与に不確実性あり
  • マクロ経済環境の不透明感（インフレ、金利変動、地政学リスク）が消費者支出に影響を与える可能性
  • 関税・通商政策の変更がサプライチェーンとコスト構造に影響を及ぼすリスク
  • 「Back to Starbucks」計画に伴うリストラ費用・人材投資が継続的に発生
  • 競争激化（値下げ、プロモーション、新規参入）による価格圧力

原文

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2026.04.28

火曜

ターンアラウンド計画が奏功、Q2営業利益37%増、全期ガイダンス上方修正も通期売上ほぼ横ばい見通し

  • グローバル既存店売上6.2%増（取引数3.8%増、客単価2.3%増）、GAAP EPS $0.45（前年比+32%）、Non-GAAP EPS $0.50（前年比+22%）
  • Q2営業利益 $828百万（前年比+37.8%）、GAAP営業利益率8.7%（前年比+180bp）、Non-GAAP営業利益率9.4%（前年比+120bp）
  • 北米既存店売上7.1%増が牽引、国際セグメント営業利益 $398.6百万（前年比+83.7%）は中国資産売却関連で減価償却減少の効果大
  • 通期ガイダンス上方修正：グローバル既存店売上5.0%以上、Non-GAAP EPS $2.25～2.45（前回 $2.05～2.25）、通期売上はほぼ横ばい見通し
  • 中国での Boyu Capital との合弁契約クローズ（4月）により H2 からは異なる会計処理；構造改革で Q2 に 62 店舗閉鎖

会社ガイダンス

通期

2026年度通期ガイダンス（前年度非 GAAP 基準比）：グローバル・米国既存店売上成長率 5.0% 以上；通期売上はほぼ横ばい（consolidated net revenues roughly flat year over year）；Non-GAAP 営業利益率は前年度比でわずかな改善；Non-GAAP EPS $2.25～$2.45；グローバルで 600～650 の新規店舗出店予定。ガイダンスは 2026 年度下半期における中国小売事業の合弁ライセンシー構造を反映。

背景・要因

  • Back to Starbucks ターンアラウンド計画による売上・取引数の回復（特に北米）
  • 中国資産の売却予定資産としての分類に伴う減価償却・償却費の減少（国際セグメント営業利益率大幅改善の主要因）
  • ロイヤリティプログラムの再構築（3月に Green・Gold・Reserve の 3 段階に）による顧客エンゲージメント向上
  • 労働投資（主に Back to Starbucks 関連）、タリフ・原価上昇（コーヒー豆、乳製品）による利益圧力
  • 中国での既存店売上は 0.5%増と鈍化（平均客単価 -1.6%）

リスク・懸念

  • 中国市場の需要減速：中国既存店売上伸率わずか 0.5%、客単価マイナス、Boyu Capital との合弁により H2 の業績に不確実性
  • インフレ・コモディティ価格：コーヒー豆、乳製品、エネルギー等の高騰が続く可能性、タリフによる原価圧力
  • 消費者需要の変化：自由支出の減少、経済減速の影響を受けるリスク
  • 労働コスト：組合活動への対応、時給引き上げによる継続的なコスト圧力
  • 国際展開：地政学的リスク、為替変動、地域規制の変更による成長阻害

原文

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10-Q

2026.04.28

火曜

売上9%増で回復基調、ただし中国事業の権益法適用で通期マージン圧力へ

  • Q2売上95億ドル(前年比9%増)、営業利益83億ドル(同38%増)でマージン180bp拡大
  • グローバルコンパ売上6.2%増、北米7.1%増が牽引。ただしコーヒー・関税で原価圧力続く
  • 中国事業をBoyu Capitalとの合弁(当社40%出資)に転換完了。第3四半期からは売上減・マージン改善へ
  • 労働投資と商品ミックスシフトで北米営業マージン170bp縮小。通期ガイダンスは未発表
  • 現金ポジション19.3億ドル、中国事業売却で長期債務削減予定

背景・要因

  • グローバルコンパ売上:商品ミックスシフト(90bp)、インフレ圧力(90bp、コーヒー・関税)
  • グローバルコンパ売上:セグメント売上構成の変化(北米ライセンス減、国際ライセンス増)
  • 「Back to Starbucks」戦略による労働投資と店舗経験向上
  • 中国事業:7,991店舗をライセンス化により会社運営店舗数減少、その後権益法適用
  • 為替有利(国際セグメント40bp、40百万ドル)
  • 減価償却圧縮:中国事業を売却予定資産に分類したことで100bp改善

リスク・懸念

  • マクロ経済下行局面:顧客の裁量支出削減、価格上昇への反発リスク
  • コーヒー・乳製品などコモディティ価格変動、サプライチェーン混乱
  • 労働組織化動向と労働コスト上昇圧力
  • 中国市場競争激化と成長鈍化リスク
  • 関税政策変動リスク(2026年2月最高裁判決で一部IEEPA関税が違法認定されたが、回収金額・時期は不確実)
  • 地政学的不安定性と国際事業での規制・為替変動リスク

原文

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2026.01.28

水曜

スターバックス、「Back to Starbucks」戦略が奏功し回復軌道。中国事業の組織再編が税負担増加も、営業現金流は堅調

  • Q1 グローバルコンパストア売上前年同期比4%増（前期は4%減）。米国も4%増と8四半期ぶりのプラス成長達成
  • Q1 売上 $9.9B（前年同期比6%増）、非GAAP EPS $0.56（同19%減）。営業利益率は10.1%で180ベーシスポイント圧縮
  • Q1 営業キャッシュフローは $1.60B と堅調。中国事業を「保有目的資産」に分類し、減価償却費は減少したが、税費用は大幅増加
  • 通期ガイダンス：グローバル・米国コンパストア売上3%以上成長、非GAAP EPS $2.15～$2.40、純新規店舗 600～650店舗
  • 国際セグメントは好調（売上10%増、営業益19%増）。中国は7%の店売上成長を達成。北米の構造改革継続中

会社ガイダンス

通期

2026 年度通期：グローバル・米国コンパストア売上 3% 以上成長、売上全体も同等の成長率を見込む。非GAAP 営業利益率は前年度比でわずかな改善。非GAAP EPS は $2.15～$2.40 の見通し（前年度実績 $2.69 相当を考慮すると調整後）。純新規店舗数は全世界で 600～650 店舗。ガイダンスは中国小売事業が下半期も自社運営継続を想定。

背景・要因

  • Back to Starbucks 戦略による顧客トラフィック復活：グローバルコンパストア比較可能トランザクション 3% 増、米国 3% 増（前期 -8%）
  • 中国：Boyu Capital との合弁設立（60% 出資）により、Q1 第1四半期で資産を「保有目的資産」に分類。減価償却費が減少し、国際セグメント営業益を増加させた一方、無期再投資方針の変更により所得税費用が大幅増加（GAAP 実効税率 61.7% vs 23.6%）
  • インフレ圧力：コーヒー価格上昇とタリフが北米・国際セグメントの営業利益率を圧迫。北米営業利益率は 480 ベーシスポイント低下
  • 労務費投資：Back to Starbucks 初期段階での人的資本投下。北米では Q1 で 3 店舗、国際では 162 店舗の構造改革関連閉鎖
  • 国際セグメント（特に中国）の成長：中国売上 11% 増、コンパストア売上 7% 増による地理的ポートフォリオの多角化

リスク・懸念

  • 中国事業の不確実性：Boyu Capital との合弁設立が春の規制当局承認待ちであり、完結時期が未定。スピンオフに伴う統合リスク
  • マクロ経済環境悪化：インフレ、金利変動、消費者の裁量支出減少、地政学的不安定性
  • 競争激化と価格戦略：新規参入企業や競合の価格引き下げ、プロモーション拡大。消費者行動変化への対応能力
  • サプライチェーン・コスト：コーヒー・乳製品・エネルギー価格変動、タリフ・為替変動、物流コスト上昇
  • 労務・組織問題：組合活動拡大、労務費上昇、重要人材の離職リスク。Back to Starbucks 実行における組織変更の課題

原文

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10-Q

2026.01.28

水曜

売上5.5%増も利益58%低下、「Back to Starbucks」改革で利益率圧迫――中国事業の切り出し効果は来期以降

  • Q1売上$9.91Bで前年同期比5.5%増、グローバルの既存店売上は4%増加（米国4%、国際5%）
  • 営業利益$890.8Mで前年同期比20.9%減少、営業利益率290ベーシスポイント低下（11.9%→9.0%）。労働投資と商品原価上昇（特にコーヒー価格・関税）が主因
  • 希薄化後EPS$0.26で前年同期比62%低下（$0.69→$0.26）。税率61.7%（中国事業の再投資免除廃止による$266M一時費用が主因）
  • 中国事業をBoyu Capitalとの合弁（当社40%出資、Boyu 60%出資）として切り出し予定。11月合意、2026年初頭クローズ予定
  • 再構築に伴い165店舗閉店し$88.1M費用計上。北米・国際で計$140M追加費用見込み、2026年度内完了予定

会社ガイダンス

通期

2026年度通期ガイダンスは明示されていない。ただし経営陣は以下の見通しを述べている：①第2四半期以降にコーヒー価格・関税の影響が緩和される見込み、②中国事業切り出しのクローズ（2026年初頭予定）後、減価償却・店舗営業費が削減される見込み、③Boyu Capitalとの合弁化により中国での新展開と長期成長を加速させる予定。資本支出は2025年度よりも「適度に低い」（moderately lower）見込み。

背景・要因

  • グローバル既存店売上4%増（米国3%取引件数+1%平均チケット、国際3%取引件数+2%平均チケット）
  • 労働投資による利益率圧迫（北米で260ベーシスポイント）
  • 商品原価率上昇（220ベーシスポイント）：コーヒー価格上昇と関税の影響140ベーシスポイント、グローバル製品コスト上昇
  • 店舗営業費率上昇（120ベーシスポイント）：北米で160ベーシスポイント、賃金・福利厚生投資が230ベーシスポイント
  • 中国事業の固定資産のヘルドフォーセール分類に伴い減価償却・リース費用圧縮（国際セグメントで200ベーシスポイント効果）
  • 再投資免除廃止による$266M一時税費用（税率を3,500ベーシスポイント悪化）
  • Global Coffee Alliance（Nestlé）売上$73M増加
  • 直営店在来売上：米国4%、国際5%、グローバル4%増

リスク・懸念

  • コーヒー・乳製品などの商品価格変動と調達可能性の継続的な圧迫（特に関税の影響）
  • 組合組織化の取り組みに伴う労務リスク。ただし同社は重大損失リスクは遠隔と判断
  • 国際市場（特に中国）での競争激化、現地規制リスク、地政学的不安定性
  • 不動産コスト上昇、サプライチェーン混乱、気候変動による極端気象への暴露
  • マクロ経済悪化（リセッション、インフレ、金利上昇）による消費減速リスク
  • 中国事業切り出し（合弁化）に伴う実行リスク、規制承認リスク
  • 「Back to Starbucks」戦略の実行遅延や期待通りの利益改善失敗リスク

原文

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