最新: 8-K  ·  2026-05-05

ファイザー

Pfizer Inc.

米国大手製薬。ワクチン・がん治療・希少疾患・心血管系など幅広い領域で新薬を開発・販売する。

PFEヘルスケア公式 IR

次回決算予定

2026.08.03 · 月曜

コンセンサス予想

売上予想
2.33 兆円
EPS 予想 (調整後)
110.4 円

最新四半期

FY2026 Q1· 2026-05-05 発表
売上
2.28 兆円
売上 YoY
+5.4%

前年同期比

売上 QoQ
-17.7%

前期比

EPS (GAAP)
74.2 円
EPS YoY
-9.6%

前年同期比

EPS QoQ
黒転

前期比

売上構成

2026-05-05 発表

売上構成比前年比
  • 製品1.85 兆円96.7%+3.7%
  • ロイヤリティ625 億円3.3%+28.6%

指標推移

直近 6 四半期

売上

兆円

売上推移の折れ線チャート2.662.482.3024Q425Q125Q225Q325Q426Q12.28

EPS (GAAP)

円

EPS (GAAP)推移の折れ線チャート69.927.8-14.424Q425Q125Q225Q325Q426Q174.2

営業利益

億円

営業利益推移の折れ線チャート58765067425824Q425Q125Q225Q325Q426Q16361

フリーキャッシュフロー

億円

フリーキャッシュフロー推移の折れ線チャート7109386061124Q425Q125Q225Q325Q426Q13439

財務指標

四半期

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2026 Q12.28 兆円+5.4% YoY-17.7% QoQ1.72 兆円+0.3% YoY-11.2% QoQ6,361 億円+7.8% YoY+40.4% QoQ4,240 億円-9.4% YoY黒転 QoQ3,439 億円+23.0% YoY-51.6% QoQ74.2 円-9.6% YoY黒転 QoQ
FY2025 Q42.74 兆円-1.2% YoY+5.4% QoQ1.92 兆円+3.6% YoY-1.6% QoQ4,482 億円+22.3% YoY-25.4% QoQ-2,570 億円赤転 YoY赤転 QoQ7,027 億円-22.4% YoY+12.5% QoQ-45.3 円赤転 YoY赤転 QoQ
FY2025 Q32.56 兆円-5.9% YoY+13.7% QoQ1.92 兆円+0.3% YoY+14.8% QoQ5,911 億円-22.3% YoY+1.8% QoQ5,435 億円-20.7% YoY+21.7% QoQ6,142 億円-34.0% YoY黒転 QoQ95.2 円-20.5% YoY+21.6% QoQ
FY2025 Q22.16 兆円+10.3% YoY+6.8% QoQ1.61 兆円+8.9% YoY+0.0% QoQ5,584 億円+276.8% YoY+1.2% QoQ4,295 億円+6997.6% YoY-1.9% QoQ-1,771 億円赤字縮小 YoY赤転 QoQ75.3 円+5000.0% YoY-1.9% QoQ
FY2025 Q12.16 兆円-7.8% YoY-22.8% QoQ1.72 兆円-5.5% YoY-8.3% QoQ5,899 億円-8.9% YoY+59.2% QoQ4,682 億円-4.8% YoY+623.7% QoQ2,795 億円+358.8% YoY-69.5% QoQ82.1 円-5.5% YoY+642.9% QoQ
FY2024 Q42.77 兆円+21.9% YoY+0.3% QoQ1.85 兆円+69.2% YoY-4.7% QoQ3,664 億円黒転 YoY-52.6% QoQ640 億円黒転 YoY-90.8% QoQ9,058 億円-4.3% QoQ10.9 円黒転 YoY-91.0% QoQ

年次

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2025 FY9.77 兆円-1.6% YoY7.26 兆円+1.6% YoY2.22 兆円+14.8% YoY1.21 兆円-3.2% YoY1.42 兆円-7.7% YoY212.2 円-3.5% YoY
FY2024 FY9.93 兆円+6.8% YoY7.14 兆円+32.3% YoY1.94 兆円+869.6% YoY1.25 兆円+279.0% YoY1.53 兆円+105.2% YoY220.0 円+281.1% YoY
FY2023 FY9.29 兆円-41.1% YoY5.40 兆円-48.2% YoY1,998 億円-96.4% YoY3,307 億円-93.2% YoY7,480 億円-81.6% YoY57.7 円-93.2% YoY
FY2022 FY15.13 兆円+24.5% YoY10.00 兆円+42.6% YoY5.35 兆円+72.1% YoY4.69 兆円+41.7% YoY3.89 兆円-12.8% YoY818.3 円+38.3% YoY
FY2021 FY9.34 兆円5.39 兆円2.39 兆円2.55 兆円3.43 兆円454.4 円

提出書類

8-K

2026.05.05

火曜

Q1は着実な業績、上市・買収品が22%成長もCOVID製品低迷で増収は2%に留まる。通期ガイダンスは据え置き、パイプライン進展に期待

  • 売上高 144.51億ドル（前年比+5%、為替影響除く実質+2%）：COVID製品（Comirnaty/Paxlovid）を除くと実質+7%成長
  • Adjusted希薄化後EPS 0.75ドル（前年比-18%）。Reported EPSは0.47ドル（同-10%）
  • 上市・買収製品（Launched & Acquired Products）の売上は実質+22%と急伸：Padcev(+39%)、Nurtec(+41%)、Oncology biosimilars(+52%)など
  • Comirnaty売上実質-59%、Paxlovid同-63%とCOVID製品は大幅減
  • 通期ガイダンス（売上595〜625億ドル、Adjusted EPS 2.80〜3.00ドル）を全て据え置き。自社株買いは2026年中を想定せず

会社ガイダンス

通期

2026年通期：売上高 595〜625億ドル、Adjusted SI&A費 125〜135億ドル、Adjusted R&D費 105〜115億ドル、実効税率（Adjustedベース）約15.0%、Adjusted希薄化後EPS 2.80〜3.00ドル。すべてのガイダンス項目を据え置き。自社株買いは想定せず。約15億ドルの後発品/バイオシミラー競争による減収影響を見込む。為替レートはQ1実績レートと4月中旬レートのプレンドを使用。

背景・要因

  • Padcevがla/mUCで市場シェア拡大＋MIBC適応追加効果で+39%
  • Eliquisが世界的需要増で+8%
  • Nurtec ODT/Vyduraが米国での一時的な純価格改善と国際市場上市で+41%
  • Oncology biosimilarsが米国での有利な純価格と供給回復で+52%（一過性要因含む）
  • Comirnaty（-59%）とPaxlovid（-63%）はCOVID感染減少と推奨縮小で大幅減
  • Vyndamax特許訴訟和解により特許満了日が2031年6月1日まで延長（従来想定は2029年）

リスク・懸念

  • 2026年中に約15億ドルの売上への悪影響を見込む特許切れ・後発品/バイオシミラー競争
  • 関税政策の影響（第232条関税に関する拘束力ある協定未締結）
  • Vyndamaxの特許満了後も訴訟リスク（他社との訴訟次第）
  • Lyme diseaseワクチン候補LB6T/VLA15のPhase 3で主要評価項目未達（有効性73.2%だが統計基準未充足）
  • 為替変動、マクロ経済不確実性、インフレ・金利変動

原文

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10-Q

2026.05.05

火曜

COVID-19製品減少も非COVID製品の伸びで増収、Viiv株式売却完了。通期ガイダンス変更なし

  • 売上高は144.5億ドル（前年比+5%、為替影響除く実質+2%）、非COVID-19製品は実質+7%の成長
  • GAAPベースEPSは0.47ドル（前年0.52ドル）に減少。調整後EPSは0.73ドル（前年0.94ドル）へ減少
  • Eliquis（+13%）、Padcev（+39%）、Oncologyバイオシミラー（+55%）、Nurtec ODT/Vydura（+42%）が成長を牽引
  • Comirnaty売上は59%減の2.3億ドル、Paxlovidは62%減の1.9億ドルとCOVID-19製品は大幅減収
  • 2026年3月31日にViiv Healthcareの11.7%株式を18.75億ドルで売却完了

背景・要因

  • 非COVID製品の力強い成長（実質+7%）がCOVID製品の減少を補う形に
  • Padcevは筋層浸潤性膀胱癌（MIBC）の適応追加効果、Eliquisは世界的需要増
  • Oncologyバイオシミラーは新製品寄与で急成長、Nurtec ODTは強い需要と一時的な正味価格改善
  • Metsera買収完了に伴い条件付対価の公正価値変動で2.95億ドルの損失計上
  • 前年同期にあったSeagen関連のリストラ費用6.78億ドルが今期は1.00億ドルに減少

リスク・懸念

  • IRAのメディケア薬品価格交渉プログラムによりEliquis（2026年1月~）、Ibrance・Xtandi（2027年~）、Xeljanz（2028年~）に政府設定の上限価格が適用
  • 2026-2030年に複数の主力製品の特許・データ独占権満了が集中。2026年だけで約15億ドルの減収影響を見込む
  • 米国政府による医薬品・原薬へのSection 232関税（最大100%）が2026年7月31日から段階的導入予定。Pfizerは米国政府と関税協定を交渉中
  • 米国OBBBA（大型歳出法案）が2025年7月4日に成立。国際税制の変更などが税負荷に影響する可能性

原文

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8-K

2026.02.03

火曜

COVID売上減速もコア事業6%成長で補完、2026年ガイダンス据え置き

  • 通期売上62.6B$（前年比-2%）、非COVID製品は6%営業成長を達成
  • 調整後希薄化EPS 3.22$（前年比+4%）で好調、通期ガイダンスは2.80-3.00$を据え置き
  • 2026年に約20の重要な治験開始を予定、肥満症領域でMetsera買収（70億$）と3SBio契約を実行
  • Abrysvo売上136%増、オンコロジー バイオシミラー76%増など新製品が成長を牽引
  • Comirnaty売上35%減、Paxlovid売上70%減と2019年コロナ対応時代の終焉を反映

会社ガイダンス

通期

2026年通期：売上59.5-62.5B$（COVID製品約5B$を含む、特許失効製品の負の影響約1.5B$）。調整後希薄化EPS 2.80-3.00$。調整後SI&A支出12.5-13.5B$、調整後R&D支出10.5-11.5B$。調整後所得に対する実効税率約15.0%。

背景・要因

  • COVID-19製品（ComirnatyとPaxlovid）の売上減少：ComirnatyはU.S.の狭い接種推奨と国際的な感染率低下が要因、Paxlovidは低い感染率と政府購入減少が要因
  • 非COVID製品の成長：Abrysvo成人・母体接種の国際市場での立ち上げ、Prevnar familyの成人適応での強い需要、Vyndaqel familyの診断患者数増加、Eliquis需要増加とIRA Medicare Part D再設計の有利な影響
  • オンコロジー バイオシミラーの成長：U.S.での好適な純価格環境
  • M&A活動：Metsera買収（超長時間作用型肥満症資産）、3SBio契約（PD-1 x VEGF二特異性抗体）が2026年の約20項目の治験開始を支援

リスク・懸念

  • COVID-19製品に対する潜在的な追加の需要低下：感染率の不確実性、ワクチン接種推奨の変化、公衆の遵守状況
  • ジェネリック医薬品・バイオシミラーの競争と特許失効：2026年に約1.5B$の負の収益影響を見込む
  • 規制当局による承認遅延・否認のリスク：R&D成果の不確実性、臨床試験データの解釈差異
  • M&A統合リスク：Metsera・Seagenの統合成功、予期しない費用や企業破壊、従業員流出
  • 政策リスク：Most-Favored-Nation価格設定とTrumpRx プラットフォーム、関税の悪影響
  • 知的財産リスク：現在係争中の特許ポートフォリオ、侵害請求、特許有効性の異議

原文

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10-Q

2025.11.04

火曜

Q3売上7%減少も調整利益は底堅い、2025年通期ガイダンスは慎重な見通しを維持

  • Q3売上は166.5億ドル（前年同期比6%減）、Paxlovid・Comirnaty低迷が主因だが、Vyndaqel family・Eliquis堅調で一部相殺
  • Q3継続事業からの所得は35.5億ドル（前年同期比21%減）。IPR&D関連費用13.9億ドルの計上が重し
  • 9ヶ月累計調整純利益（非GAAP）は146.2億ドル（前年同期143.1億ドル）でほぼ横ばい、収益低下を費用削減で吸収
  • IRA Medicare Part D改革による2025年通期で約10億ドルの売上押下げを見込む一方、デジタル化・自動化を活かしたコスト削減進行中（5.3億ドル累積）
  • Metsera買収（49億ドル企業価値）を発表、肥満症・心代謝疾患領域の戦略強化を加速

会社ガイダンス

通期

2025年通期について、IRA Medicare Part D改革による約10億ドルの売上押下げ（年間）、Paxlovid・Comirnaty需要低迷による予想以上の落ち込みをすでに2025年ガイダンスに反映済み。コスト削減プログラム（Realigning Our Cost Base、Manufacturing Optimization）は引き続き実行中で、通期でのシナジー達成を見込む。ただし、為替・タリフ・追加的な特許失効など、下振れリスク要因が存在。

背景・要因

  • Paxlovid売上は前年同期比55%減（14.4億ドル）、感染率低下と政府在庫から商業チャネルへの移行が圧迫
  • Comirnaty売上は前年同期比6%減（11.5億ドル）、米国の接種対象者が縮小（「shared clinical decision making」推奨へ変更）
  • Vyndaqel family売上は前年同期比20%増（46.9億ドル）、ATTR-CM患者の需要拡大が継続
  • Eliquis売上は前年同期比22%増（20.2億ドル）、ただしメディケア薬価交渉の影響は2026年1月から開始
  • 為替好転：3ヶ月で2.03億ドルのプラス影響、9ヶ月ではデルタマイナス3.1百万ドル
  • IPR&D関連：3SBio in-license契約で13.5億ドル計上（nirmatrelvir複合候補）、Seagen統合シナジー達成目標は10億ドル（2026年末までに）

リスク・懸念

  • COVID-19製品の市場規模縮小：Comirnaty・Paxlovid需要の継続的低下リスク、接種率・感染率パターン変化への予測困難性
  • 特許失効加速：2026〜2030年に複数の既上市製品の基本特許・規制独占性が満期を迎え、売上押下げリスク増大（特にIbrance・Xtandi等）
  • 医療規制圧力強化：IRA Medicare Part D改革に続く追加薬価交渉対象選定（2026年2月）、国際参照価格・MFN価格設定への政策危機
  • タリフ・地政学的リスク：米国の関税実行令・報復措置への脆弱性、ウクライナ紛争・中東不安定化、サプライチェーン寸断の可能性
  • 臨床試験失敗：inclacumab（P3失敗・VOC有効性未達）、osivelotor（サハラ以南での臨床保留解除はパンデミック後）、Oxbryta（EMA異議見解・FDA協議進行中）
  • 法的・コンプライアンスリスク：Comirnaty特許侵害訴訟（複数提訴機関）、Metsera買収巡るNovo Nordisk競争提案・デラウェア裁判所での強制執行訴訟、Zantac和解進行中

原文

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