最新: 10-Q  ·  2026-07-21

MSCI

MSCI Inc.

MSCI World / Emerging Markets 等の株式インデックスを提供するインデックスプロバイダー大手。ESG 評価・リスク分析でも業界標準。

MSCI金融公式 IR

次回決算予定

2026.10.20 · 火曜

コンセンサス予想

売上予想
1,390 億円
EPS 予想 (調整後)
795.1 円

最新四半期

FY2026 Q2· 2026-07-21 発表
売上
1,411 億円
売上 YoY
+12.2%

前年同期比

売上 QoQ
+1.9%

前期比

EPS (GAAP)
763.3 円
EPS YoY
+19.6%

前年同期比

EPS QoQ
-15.2%

前期比

売上構成

2026-07-21 発表

売上構成比前年比
  • インデックス832 億円58.9%+17.5%
  • アナリティクス308 億円21.8%+6.6%
  • サステナビリティ・気候150 億円10.6%+3.4%
  • その他 (プライベートアセット)122 億円8.6%+4.9%

指標推移

直近 6 四半期

売上

億円

売上推移の折れ線チャート13701303123625Q125Q225Q325Q426Q126Q21411

EPS (GAAP)

円

EPS (GAAP)推移の折れ線チャート827.4740.6653.725Q125Q225Q325Q426Q126Q2763.3

営業利益

億円

営業利益推移の折れ線チャート75870064225Q125Q225Q325Q426Q126Q2793

フリーキャッシュフロー

億円

フリーキャッシュフロー推移の折れ線チャート71362152925Q125Q225Q325Q426Q126Q2586

財務指標

四半期

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2026 Q21,411 億円+12.2% YoY+1.9% QoQ—793 億円+14.6% YoY+6.7% QoQ557 億円+12.6% YoY-15.8% QoQ586 億円+10.8% YoY+18.4% QoQ763.3 円+19.6% YoY-15.2% QoQ
FY2026 Q11,353 億円+14.1% YoY+3.4% QoQ—727 億円+21.2% YoY-1.4% QoQ646 億円+40.7% YoY+42.6% QoQ483 億円+4.8% YoY-37.8% QoQ879.5 円+49.1% YoY+45.1% QoQ
FY2025 Q41,292 億円+10.6% YoY+3.7% QoQ—728 億円+14.4% YoY+3.5% QoQ447 億円-6.8% YoY-12.5% QoQ768 億円+17.4% YoY+9.7% QoQ598.5 円-2.1% YoY-10.4% QoQ
FY2025 Q31,208 億円+9.5% YoY+2.7% QoQ—682 億円+11.6% YoY+5.3% QoQ496 億円+15.8% YoY+7.1% QoQ678 億円+7.4% YoY+37.2% QoQ647.2 円+19.0% YoY+8.4% QoQ
FY2025 Q21,257 億円+9.1% YoY+3.6% QoQ—692 億円+11.2% YoY+12.8% QoQ494 億円+13.8% YoY+5.2% QoQ528 億円-4.7% YoY+11.9% QoQ637.9 円+16.3% YoY+5.7% QoQ
FY2025 Q11,186 億円+9.7% YoY+0.3% QoQ—600 億円+11.1% YoY-7.0% QoQ459 億円+12.8% YoY-5.5% QoQ461 億円-1.9% YoY-30.3% QoQ590.0 円+15.2% YoY-4.6% QoQ

年次

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2025 FY4,924 億円+9.7% YoY—2,692 億円+12.1% YoY1,889 億円+8.4% YoY2,434 億円+5.5% YoY2464.7 円+11.7% YoY
FY2024 FY4,487 億円+12.9% YoY—2,401 億円+10.4% YoY1,742 億円-3.4% YoY2,306 億円+21.0% YoY2207.1 円-2.4% YoY
FY2023 FY3,973 億円+12.5% YoY—2,175 億円+14.7% YoY1,804 億円+31.9% YoY1,906 億円+12.2% YoY2260.5 円+34.2% YoY
FY2022 FY3,419 億円—1,836 億円1,324 億円1,645 億円1629.9 円

提出書類

10-Q

2026.07.21

火曜

好調なIndex部門と資産連動報酬が牽引、Q2増収増益もガイダンス開示はなし

  • Q2 2026 売上高 $867.0M（前年比+12.2%）、Index部門が+17.5%で牽引
  • Q2 2026 営業利益 $487.5M（+14.6%）、純利益 $342.0M（+12.6%）
  • EPS（希薄化後）$4.69（前年$3.92→+19.6%）、自社株買いで発行済株式数が減少
  • Index資産連動報酬（ABF）が+26.6%と急伸、AUM増加が寄与
  • アドバンスド・ビジネス指標：Adjusted EBITDA $538.5M（マージン62.1%）、前年61.4%から改善
  • Q2 新規定期購売上 $76.6M、解約率は改善し総合リテンション率は95.3%（前年94.4%）

背景・要因

  • Index部門: ETF連動MSCI株価指数のAUM増加（Q2平均AUM前年比+44.8%）が資産連動報酬を押し上げ
  • Index定期購読（+11.6%）は時価総額加重型インデックス製品の伸びが寄与
  • Analytics（+6.6%）は株式・マルチアセットクラス製品の定期購読成長
  • Q2 営業費用は+9.2%増、人件費増・ITコスト増・条件付対価の評価損減少が要因
  • Q1 2026に実施した法的再編で$88Mの税金一時便益が発生（6ヶ月実効税率7.3%に低下）

リスク・懸念

  • 外国為替変動リスク：収入の16%が非米ドル建て、資産連動報酬の約3/5は外貨建て証券に連動
  • 負債残高 $6.4B、金利上昇によりQ2利払い $71.0M（前年$46.2M）と増加
  • BlackRock依存リスク：全社売上の11.8%を占め、その96.6%が指数連動ETF/ファンド報酬

原文

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8-K

2026.07.21

火曜

過去最高のAsset-based fees Run RateとIndexセグメントが牽引し増収増益、通期ガイダンスは上方修正も費用増でやや慎重

  • 売上 $867.0M（前年比+12.2%）、有機成長も+12.2%
  • 希薄化後EPS $4.69（+19.6%）、Adjusted EPS $4.94（+18.5%）
  • 営業利益率 56.2%（前年55.0%）、Adjusted EBITDAマージン 62.1%（前年61.4%）
  • Indexセグメント売上 $511.0M（+17.5%）、Asset-based feesが+26.6%と急伸
  • 総Run Rate $3,479.7M（+12.0%）、うちIndex Run Rateが$2.0B（+17.4%）
  • Retention Rate 95.3%（前年94.4%）、Index有機定期購読Run Rate成長は+11.1%

会社ガイダンス

通期

2026年通期（Full-Year 2026）ガイダンスを更新。営業費用 $1,535〜$1,575M（従来$1,490〜$1,530M）、Adjusted EBITDA費用 $1,340〜$1,370M（従来$1,305〜$1,335M）、支払利息（資金調達費用償却含む）$282〜$286M、減価償却費 $195〜$205M、実効税率18.0〜20.0%、設備投資 $160〜$170M、営業活動によるキャッシュフロー $1,655〜$1,705M、フリーキャッシュフロー $1,485〜$1,545M。First Street買収の第3四半期クロージングを前提とし、買収関連費用とAUM増加によるインセンティブ報酬増加を反映して上方修正。

背景・要因

  • Asset-based feesの49.0M増加（ETFおよび非ETFインデックス連動ファンドのAUM増加が主因）
  • 定期購読収入の50.6M増加（Indexのマーケットキャップ加重商品・カスタムIndexが牽引）
  • 全顧客セグメント（アセットマネージャー、ヘッジファンド、銀行・ブローカレッジ）で成長
  • ヘッジファンド向けが過去最高の四半期、アセットオーナー向けもQ2最高

リスク・懸念

  • 変動金利負債に伴う金利上昇リスク（SOFR変動）
  • First Street買収のクロージングに規制当局承認が必要で、時期や条件次第で業績に影響
  • マクロ経済不確実性および資本市場の変動リスク
  • 為替変動による業績影響

原文

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10-Q

2026.04.21

火曜

全セグメント好調で増収増益、IndexのETF連動手数料が大幅伸長。法的再編に伴う約$88Mの税金還付が純利益を押し上げ

  • 売上高は$850.8M（前年同期比+14.1%）、Indexセグメントが$496.3M（+17.7%）で牽引
  • 純利益は$406.0M（同+40.7%）。内部法人再編完了に伴う$88.0Mの税金還付が寄与
  • EPS（希薄化後）は$5.53（前年$3.71から+49.1%）
  • Adjusted EBITDAは$504.7M（同+18.6%）、マージンは59.3%に改善（前年57.1%）
  • Index資産連動手数料（Asset-based fees）が$224.5Mと前年比+26.6%の大幅成長。ETF連動MSCI株価指数の平均AUMが$2,471Bと前年比+37.7%

背景・要因

  • Indexセグメント: ETF連動の資産連動手数料が+26.6%と大幅増。平均AUMが$2,471Bと前年比+37.7%に拡大
  • 全セグメントで定期購読売上（Recurring subscriptions）が増加。Index+9.0%、Analytics+7.9%、S&CC+9.9%
  • 2026年2〜3月にVantager（AIプラットフォーム）とCompass（指数サービス）を買収、売上に一部寄与
  • 約$88Mの法人再編に伴う税金還付（discrete tax benefit）が純利益を押し上げ

リスク・懸念

  • 外貨建て売上比率16%（主にEUR/GBP/JPY）。約3/5のAUMが非米ドル建てであり、米ドル高が資産連動手数料に悪影響を与える可能性
  • 2026年3月末時点の長期債務は$6,403.8Mと高水準。金利上昇が利払い増に繋がるリスク
  • Index Retention Rateは96.9%と強固だが、S&CCのRetention Rateが93.0%と前年94.5%から低下

原文

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8-K

2026.04.21

火曜

Asset-based feeやサブスク売上が全てのセグメントで好調、経営再編に伴う税効果でEPSは想定以上の急伸—通期ガイダンスは据え置き

  • 売上 $850.8M（前年比+14.1%、有機的成長+13.3%）、サブスク売上+8.6%、Asset-based fee+26.6%がけん引
  • 営業利益率53.7%（前年50.6%）、Adjusted EBITDA率59.3%（同57.1%）と利益率も改善
  • Diluted EPS $5.53（+49.1%）は法人再編に伴う$88Mの一過性税効果を反映。Adjusted EPS $4.55（+13.8%）
  • Index部門のQ1のネット新規サブスク売上が+74.6%と大幅増。全社のRetention Rateは95.4%と高水準維持
  • 第1四半期中に$464Mの自社株買いを実施（加重平均希薄化後発行済株式数は前年比▲5.7%）

会社ガイダンス

通期

2026年通期（前回据え置き）: 営業費用 $1,490-1,530M、Adjusted EBITDA費用 $1,305-1,335M、支払利息 $274-280M、減価償却費 $190-200M（前回$185-195Mから微増）、実効税率18.0-20.0%（再編効果除く）、設備投資 $160-170M、営業CF $1,640-1,690M、FCF $1,470-1,530M

背景・要因

  • Indexセグメント: ETFリンクAUM増加を背景にAsset-based feeが+26.6%($47.1M増)と大きく伸長
  • サブスクリプション売上の全セグメントでの増加。Index(+9.0%)、Analytics(+7.9%)、Sustain & Climate(+9.9%)、Private Assets(+7.6%)
  • 非経常収入$26.1M(+65.2%)が売上を追加押し上げ
  • 純有利子負債増加により支払利息$69.1M(+48.6%)が営業外費用を押し上げたが、$88Mの一過性税効果が純利益を大幅に上振れさせた
  • 為替変動は売上に-0.7%の影響（マイナス寄与）

リスク・懸念

  • マクロ経済・資本市場の不確実性が収益に影響を与えるリスク（Forward-looking Statementsの前提リスクとして言及）
  • 変動金利負債（リボルビングクレジットファシリティ）の金利変動リスク（SOFR連動）
  • 法人再編に伴う一過性税効果が剥落した後の実効税率変動リスク（通期ガイダンス実効税率18-20%、Q1は▲4.3%）

原文

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