最新: 8-K  ·  2026-07-29

MGMリゾーツ

MGM Resorts International

米国のカジノ・リゾート大手。ラスベガス (Bellagio / MGM Grand 等) と各地のリージョナルカジノを運営し、BetMGM でオンライン賭博にも展開する。

MGM一般消費財公式 IR

次回決算予定

2026.10.27 · 火曜

コンセンサス予想

売上予想
6,668 億円
EPS 予想 (調整後)
33.9 円

最新四半期

FY2026 Q2· 2026-07-29 発表
売上
7,285 億円
売上 YoY
+1.0%

前年同期比

売上 QoQ
-0.1%

前期比

EPS (GAAP)
181.7 円
EPS YoY
+516.7%

前年同期比

EPS QoQ
+131.3%

前期比

売上構成

2026-07-29 発表

売上構成比前年比
  • カジノ3,901 億円53.5%+2.3%
  • 宿泊1,390 億円19.1%-1.3%
  • 飲食1,313 億円18.0%+3.1%
  • エンタメ・小売・その他681 億円9.4%-4.6%

指標推移

直近 6 四半期

売上

億円

売上推移の折れ線チャート71386893664825Q125Q225Q325Q426Q126Q27285

EPS (GAAP)

円

EPS (GAAP)推移の折れ線チャート120.217.8-84.725Q125Q225Q325Q426Q126Q2181.7

営業利益

億円

営業利益推移の折れ線チャート6453464725Q125Q225Q325Q426Q126Q2824

フリーキャッシュフロー

億円

フリーキャッシュフロー推移の折れ線チャート63358854325Q125Q225Q325Q426Q126Q2520

財務指標

四半期

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2026 Q27,285 億円+1.0% YoY-0.1% QoQ3,240 億円+1.0% YoY-0.6% QoQ824 億円+24.5% YoY+67.2% QoQ479 億円+497.4% YoY+133.7% QoQ520 億円-15.9% YoY-23.2% QoQ181.7 円+516.7% YoY+131.3% QoQ
FY2026 Q17,118 億円+4.2% YoY-3.3% QoQ3,180 億円+1.7% YoY-1.9% QoQ481 億円-21.8% YoY-7.3% QoQ200 億円-15.8% YoY-57.4% QoQ660 億円+29.5% YoY+15.2% QoQ76.7 円-5.9% YoY-57.1% QoQ
FY2025 Q47,074 億円+6.0% YoY+8.3% QoQ3,115 億円+3.9% YoY+9.9% QoQ499 億円+11.5% YoY黒転 QoQ451 億円+86.5% YoY黒転 QoQ551 億円+34.0% YoY-11.6% QoQ172.0 円+115.4% YoY黒転 QoQ
FY2025 Q36,468 億円+1.6% YoY-3.5% QoQ2,808 億円-1.2% YoY-5.8% QoQ-172 億円赤転 YoY赤転 QoQ-434 億円赤転 YoY赤転 QoQ617 億円+22.4% YoY+7.4% QoQ-159.8 円赤転 YoY赤転 QoQ
FY2025 Q27,210 億円+1.8% YoY+3.0% QoQ3,207 億円-2.2% YoY+0.1% QoQ662 億円-5.0% YoY+5.1% QoQ80 億円-73.8% YoY-67.0% QoQ618 億円+59.9% YoY+18.3% QoQ29.5 円-70.0% YoY-64.7% QoQ
FY2025 Q16,834 億円-2.4% YoY-1.6% QoQ3,127 億円-3.2% YoY+0.3% QoQ615 億円-16.0% YoY+32.1% QoQ237 億円-31.7% YoY-5.6% QoQ510 億円-15.4% YoY+19.2% QoQ81.5 円-23.9% YoY-1.9% QoQ

年次

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2025 FY2.69 兆円+1.7% YoY1.20 兆円-0.7% YoY1,539 億円-32.8% YoY316 億円-72.4% YoY2,243 億円+20.5% YoY116.7 円-68.3% YoY
FY2024 FY2.65 兆円+6.7% YoY1.21 兆円+3.1% YoY2,289 億円-21.2% YoY1,147 億円-34.6% YoY1,862 億円-31.1% YoY368.7 円-24.8% YoY
FY2023 FY2.48 兆円+23.1% YoY1.17 兆円+17.5% YoY2,906 億円+31.4% YoY1,755 億円-22.5% YoY2,702 億円+77.4% YoY490.0 円-8.6% YoY
FY2022 FY1.99 兆円+35.6% YoY9,826 億円+39.3% YoY2,185 億円-36.8% YoY2,236 億円+17.4% YoY1,505 億円+12.3% YoY529.7 円+43.0% YoY
FY2021 FY1.12 兆円5,374 億円2,634 億円1,450 億円1,020 億円282.0 円

提出書類

8-K

2026.07.29

水曜

売上は過去最高もConsolidated EBITDA減少、MGM DigitalとLas Vegasが成長牽引。特別損失の減少で純利益は大幅増。

  • 売上高は過去最高の$4.5B（前年比+1%）：Las Vegas Strip 3%増、Regional Operations same-store 3%増、MGM Digital 20%増が牽引
  • 純利益は$292M（前年$49Mから約6倍増）。特別損失（Goodwill impairment $111M、Property transaction gain $287M）が大きく影響
  • Consolidated Adjusted EBITDAは$610M（前年$648Mから6%減）。Las Vegas Strip ResortsのSegment Adjusted EBITDARは$735M（+3%）と堅調
  • MGM ChinaのSegment Adjusted EBITDARは$257M（前年比15%減）。ブランドライセンス料が$21M増加し圧迫
  • MGM Digitalの売上は$196M（+20%）だが、Segment Adjusted EBITDARは▲$31Mと赤字拡大

背景・要因

  • Las Vegas Strip Resorts：カジノ収入17%増（テーブルゲーム勝率29.6%と好調）がホテル収入2%減（ADR 4%減）を補い、売上3%増
  • Regional Operations：MGM Northfield Park売却の影響で売上4%減。same-store調整後は売上3%増、EBITDAR横ばい
  • MGM China：売上横ばいも、intercompany branding license feeが$19M→$40Mに急増し、EBITDARを圧迫
  • MGM Digital：LeoVegas等が売上20%増の好調も、投資拡大によりEBITDAR赤字が▲$26M→▲$31Mに拡大
  • Goodwill impairment $111M（前年$0）とProperty transaction net gain $287M（前年$0.1M）の大型特殊項目が純利益に大きな影響

リスク・懸念

  • MGM Chinaにおけるブランドライセンス料の増加（前年比+$21M）が継続的に収益性を圧迫する可能性
  • MGM DigitalのEBITDAR赤字拡大：売上は急成長も収益化の時期が不透明
  • ラスベガスのホテルADR及びRevPARが前年比4%減。需要の軟化シグナル
  • 日本（MGM Osaka）など大型プロジェクトへの資本投資が長期にわたる資金負担
  • オンラインゲーム・スポーツベッティング規制変更のリスク

原文

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10-Q

2026.07.29

水曜

売上横ばいも不動産売却益が利益を押し上げ、自社株買い継続中。マカオ・MGM Chinaの利益率低下が懸念材料

  • 【第2四半期（4-6月）】売上高44.5億ドル（前年比+1%）、Net Income attributable to MGMは2.92億ドル（前年0.49億ドルから急増）。EPSは1.12ドル（前年0.18ドル）。
  • 【上半期累計】売上高89.1億ドル（前年比+3%）、Net Income attributable to MGMは4.18億ドル（前年1.98億ドルから倍増）。
  • 【Consolidated Adjusted EBITDA】Q2は6.10億ドル（前年6.48億ドルから▲6%）、上半期は11.9億ドル（前年12.8億ドルから▲7%）と減少。
  • 【ラスベガス・ストリップ】Q2売上は3%増の21.7億ドル。テーブルゲーム勝利%上昇が寄与。一方RevPARは224ドル（前年235ドル）と低下。
  • 【MGM China】Q2売上は1%減の11.0億ドル。新ブランドライセンス契約費用増（+2100万ドル）などでSegment EBITDARは15%減の2.57億ドル。

背景・要因

  • 【Q2売上増加要因】ラスベガス・ストリップのカジノ収入増（高テーブルゲーム勝利%）、MGM Digitalの20%成長。
  • 【Q2売上減少要因】Regional OperationsはMGM Northfield Park売却（2026年4月）の影響で4%減。MGM Chinaはテーブルゲーム取扱高減少で1%減。
  • 【利益を押し上げた要因】MGM Northfield Park売却益2.55億ドルを含むProperty transactions, netで2.87億ドルの利益。
  • 【利益を押し下げた要因】のれん減損1.11億ドル（主にデジタルセグメント関連）、MGM Chinaの新ブランドライセンス費用増、自己保険費用増加。
  • 【為替影響】海外子会社の米ドル建て債務に伴う為替取引益がQ2に3000万ドル（前年同期は2.08億ドルの損失）と大きな変動。

リスク・懸念

  • 【マカオ】MGM Chinaの利益率が新ブランドライセンス契約や人件費増で悪化（Q2マージン23.3%、前年27.1%）。
  • 【大阪IR】MGM Osakaへの残り資金拠出コミットメントが約3359億円（21億ドル）残存。2028年までの拠出が必要。
  • 【サイバーセキュリティ】2023年9月のサイバーセキュリティ問題に関連した事業中断保険金の受取額が前年比で減少（上半期: 前年5600万→今期800万ドル）。
  • 【巨額リース負債】VICIなどとのトリプルネットリース契約により年間18億ドルの賃料支払い義務あり。長期オペレーティングリース負債は238億ドル。
  • 【自社株買い継続】2025年4月承認の20億ドル自社株買い枠のうち14億ドル未使用。株主還元は継続する一方でキャッシュフローがEBITDA減少傾向。

原文

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8-K

2026.04.29

水曜

1Q売上は過去最高だが、利益は前年比減少。ラスベガス・ストリップは1年ぶりの成長、MGM Chinaは好調も中国ブランド料金増加が利益を圧迫

  • 1Q2026統合売上45.5億ドル（前年比+4%、過去最高）、ただし統合調整後EBITDA580百万ドル（前年比-9%）
  • ラスベガス・ストリップ・リゾーツの売上22億ドル（初めて前年同期比で微増）。回転率92%も前年94%から低下
  • MGM China売上11.2億ドル（+9%）だが、新しい長期ブランド契約による中国子会社への使用料が前年比+2,300万ドル計上され、利益圧迫
  • MGM Digital売上1.83億ドル（+43%）と急伸。BetMGM北米ベンチャーは黒字転換、営業利益736百万ドル（前年比赤字1,520万ドル）
  • 調整後EPS0.49ドル（前年比-29%）。為替利益110万ドルが寄与も、債務・投資関連の損失で相殺

会社ガイダンス

次四半期

2Q2026見通しの明示的なガイダンスはなし。ただし経営層のコメントとして「2Qおよび今後について、コンベンション予約の堅調、新たなオール・インクルーシブ・プロモーション、MGM Grand Las Vegasのリノベーション完了によって成長ドライバーを見込む」と述べられている。

背景・要因

  • MGM China売上9%増：カジノ売上+9%、テーブルゲーム勝金+18%（勝率27.1%vs前年25.2%）の好調が寄与
  • MGM Digital売上43%増：LeoVegasなどオンラインゲーミング事業の拡大
  • BetMGM北米ベンチャー：黒字転換により営業利益が2,250万ドル改善
  • ラスベガス・ストリップ利益-8%：売上微増も調整後EBITDAR749百万ドル（前年811百万ドル）へ減少。カジノ売上-5%、テーブルゲーム勝金-1%が影響
  • 地域オペレーション売上+2%も利益-7%：カジノ売上+2%、スロット勝金+3%の成長より一般管理費の伸びが勝る
  • 中国ブランド使用料：MGM Chinaへの新規長期ブランド契約により、同社負担が4,100万ドル（前年1,800万ドル）に急増、決算に大きな圧迫要因

リスク・懸念

  • ラスベガス市場の需要不透明性：ストリップの売上微増ながら回転率低下（92%vs94%）は宿泊需要の弱さを示唆
  • テーブルゲーム・スロット筋の振れ：ラスベガス・ストリップのテーブル勝金-1%、スロット勝金-1%と個別施設ごとに変動
  • オンラインゲーミングの競争激化：MGM Digitalは売上増も赤字幅は改善（-2,600万ドル）に留まる。競争激化による利益圧力継続
  • 国際規制リスク：日本・ドバイ統合リゾート開発の設計・タイミング・コストの不確実性。法規制変更リスク（iGamingおよびオンラインスポーツベッティング）
  • サイバーセキュリティ・情報システムリスク：第三者システムへの依存
  • 中国ブランド料金の今後の影響：新規長期契約により毎四半期の利益への圧迫継続

原文

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10-Q

2026.04.29

水曜

MGMの1Q2026決算：売上4%増も利益22%減、ラスベガス不振と自保険費用の上昇が圧迫

  • 売上4.46B ドル（前年同期4.28B ドル、+4%）、営業利益3.01億ドル（前年同期3.85億ドル、-22%）
  • EPS希薄化後0.48ドル（前年同期0.51ドル、-6%）；1株当たり純利益は0.49ドル（前年同期0.52ドル）
  • MGM Chinaが売上9%増、MGM Digitalが43%増で成長をけん引一方、ラスベガス Strip は売上横ばい、Segment Adjusted EBITDARは8%減
  • Consolidated Adjusted EBITDA 5.80億ドル（前年同期6.37億ドル、-9%）；ゲーミング税、自保険費用の増加が利益を圧迫
  • キャッシュフロー：営業活動5.68億ドル（前年同期5.47億ドル、+4%）；投資活動3.73億ドル使用（前年同期2.27億ドル）、MGM大阪への拠出1.38億ドル

背景・要因

  • MGM Chinaのカジノ売上が9%増加（メインテーブルゲーム drop が3.97B ドルから3.63B ドル）、テーブルゲーム勝率が27.1%に上昇
  • MGM Digitalの売上が43%増加、主にLeoVegasのB2C事業の成長
  • 自保険引当金の増加により46M ドルの費用増加
  • ラスベガス Strip での事業中断保険の受け取りが減少：2025年同期49M ドル → 2026年同期8M ドル
  • ラスベガス Strip でテーブルゲーム drop が1.46B ドルに低下（前年1.51B ドル）、ホテル稼働率が94%から92%に低下

リスク・懸念

  • ラスベガス Strip の需要が弱含み：テーブルゲーム drop の減少、ホテル稼働率の低下
  • MGM Chinaのゲーミング税が504M ドルに増加（前年同期449M ドル）；新しい相互ブランディングライセンス費用が23M ドル増加
  • 2026年4月の MGM Northfield Park 売却完了（5.46億ドル）により将来売上が減少し、年間賃料が53M ドル削減される見通し
  • MGM Osaka への資金コミットメント：JPY 428B（約2.7B ドル）の開発資金、残り JPY 335.9B（約2.1B ドル）を2028年までに資金化予定
  • 長期債務6.43B ドル（前期6.23B ドル増加）、変動金利ローンが総借金の16%を占める

原文

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8-K

2026.02.05

木曜

4Q25売上は堅調も、ラスベガス・ストリップが逆風。通期ガイダンス未発表だが、管理陣は2026年の成長に強気

  • 4Q25連結売上46億ドル（前年同期比+6%）、調整済みEBITDA6億3500万ドル（+20%）で増収増益
  • MGMチャイナが堅調：4Q売上12億ドル（+21%）、調整済みEBITDAR3億3200万ドル（+30%）
  • ラスベガス・ストリップが軟調：4Q売上22億ドル（-3%）、調整済みEBITDAR7億3500万ドル（-4%）。客室売上-11%、RevPAR-10%
  • BetMGM北米ベンチャーが4Q25に1億3500万ドルを配当。通期売上成長率は2桁台（19%）で、デジタル事業が拡大中
  • 2025年通期：調整済みEPS 3.31ドル（前年2.59ドル）。4Qの著しい利益成長は外国為替・投資損失の縮小が寄与

背景・要因

  • MGMチャイナの景気回復：カジノ売上+23%、テーブルゲーム勝利金+20%、粗利率上昇（27.2%→25.6%）
  • ラスベガスの弱体化：客室稼働率低下（91%→94%）、ADR下落（251ドル→271ドル）、スロット勝利金-1%
  • 外国為替の影響：4Q25は為替取引損失1400万ドル、外国為替先物契約の公正価値変動で7000万ドル余の負担（前年同期は為替利益5200万ドル相当のゲイン効果）
  • ノースフィールド・パーク売却（プレスリリースで言及）による資本効率の向上
  • 調整項目：4Q25はのれん減損2200万ドル（前年同期はなし）、全年通じて2億7800万ドル（1.01ドル/株相当）
  • 2025年通期：外国為替取引損失が4億3000万ドル発生（前年同期は利益）、デジタル事業はLeoVegasなど19%売上成長も損失継続

リスク・懸念

  • ラスベガス・ストリップ市場の需要低迷：客室収入が通期-4%、RevPARが-10%に沈み、競争激化や宿泊需要不足が顕在化
  • 為替変動リスク：特に中国（マカオ）事業で外国為替の影響が拡大。2025年は為替取引損失が通期で10億ドルを超える負担に
  • MGMオオサカなど大型プロジェクトの実行リスク：日本・ドバイ展開の設計・時期・コスト面でのリスク明記
  • デジタル事業の損失継続：BetMGMの利益性向上は進むもLeoVegasなど一部で依然赤字（-9000万ドル）。iGaming・スポーツベッティング規制の変化リスク
  • サイバーセキュリティ：2023年9月の大規模侵害に言及、今後の情報システム稼働リスク
  • マクロ経済悪化シナリオ：米国景気悪化や渡航需要の大幅減が業績に波及する可能性

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10-Q

2025.10.29

水曜

Q3売上は小幅増も、Empire Cityの巨額減損と利益急減—ラスベガス・ストリップ不振が主因

  • Q3売上46億ドル（前年同期比2%増）、しかし営業損失1.1億ドル（前年同期は利益3.2億ドル）。Empire City商業ゲーミング免許取得の中止に伴い、営業権を含む減損2.8億ドルを計上
  • Q3Net Adjusted EBITDA5.1億ドル（前年同期比12%減）。ラスベガス・ストリップのAdjusted EBITDAR は6.0億ドル（同18%減）で、改装工事とテーブルゲーム勝率低下が響いた
  • MGM中国がけん引：Q3カジノ売上18%増、メインフロア・テーブルゲームドロップ18%増。通年9カ月でも7%売上増で、マカオ市場の回復を示唆
  • ラスベガス・ストリップの利用者減少：客室稼働率89%（前年94%）、RevPAR210ドル（前年229ドル）。大型改装工事の影響を受けるも通年見通しは未発表
  • 通年9カ月で運営CF17.5億ドル（前年比10%増）も、Northfield Park売却予定（5.5億ドル見込み、2026年上期完了）で構造改善を検討。年間資本支出見通しは285～335百万ドル

背景・要因

  • Empire Cityの商業ゲーミング免許申請の中止により、営業権を含む減損合計2.8億ドルを計上（マンダトリー）
  • ラスベガス・ストリップのMGM Grand Las Vegasにおける大規模客室改装工事による営業客室減少と利用者退避（Q3稼働率89%）
  • テーブルゲーム勝率の低下：ラスベガス・ストリップは22.6%（前年23.7%）、Regional Operationsは19.4%（前年20.5%）
  • MGM中国のマカオ市場回復：メインフロア・テーブルゲームドロップ18%増、カジノ売上18%増（Q3）で域内需要回復を示唆
  • MGM Digitalの23%売上成長（Q3）、および利益転換もあり、BetMGMでのスポーツベッティング・iゲーミング拡大が奏功
  • 為替変動の影響（通年9カ月で外貨換算損2.9億ドル）：外貨建ドルデット保有による損失とジンバブエ・フィリピンなど海外事業の影響

リスク・懸念

  • ラスベガス・ストリップの客足不振が継続するリスク。改装工事完了後の利用者回復時期が不透明
  • 地政学的不安定化による leisure and business travel の減少リスク：テロ行為、感染症拡大、紛争激化が顧客移動を抑制
  • マカオのゲーミング許認可更新リスク：MGM China の営業許可（concession）は政府判断で更新拒否または無補償終了の可能性
  • 金利上昇による資金調達コスト増加のリスク：変動金利借入が総借入の約12%を占めることから、金利上昇時に利息負担が増加
  • Bellagio レンタル・ショートフォール保証：親会社として最大3.01億ドルのギャップ補填義務を負担
  • BetMGM North America Venture への出資（50%）による経営リスク分散：利益改善がスポーツベッティング・iゲーミング市場の成長に依存
  • MGM Osaka 建設プロジェクトの遅延・追加コスト：JPY361億の残存資金コミットメント（約2.4億ドル）をインフレ・スケジュール変動の下で3年で調達予定

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