最新: 10-Q  ·  2026-08-05

マッケソン

McKesson Corporation

米国最大の医薬品卸企業。Cardinal Health / Cencora と並ぶ三大卸の一角で、米国の医薬品流通の約 3 分の 1 を担う。

MCKヘルスケア公式 IR

次回決算予定

2026.11.03 · 火曜

コンセンサス予想

売上予想
17.10 兆円
EPS 予想 (調整後)
1664.6 円

最新四半期

FY2027 Q1· 2026-08-05 発表
売上
16.61 兆円
売上 YoY
+7.7%

前年同期比

売上 QoQ
+9.4%

前期比

EPS (GAAP)
811.6 円
EPS YoY
-17.6%

前年同期比

EPS QoQ
-62.2%

前期比

売上構成

2026-08-05 発表

売上構成比前年比
  • North American Pharmaceutical13.67 兆円82.3%+4.9%
  • Oncology & Multispecialty2.24 兆円13.5%+33.4%
  • Medical-Surgical Solutions4,442 億円2.7%+4.4%
  • Prescription Technology Solutions2,468 億円1.5%+9.2%

指標推移

直近 6 四半期

売上

兆円

売上推移の折れ線チャート16.2015.4814.7625Q426Q126Q226Q326Q427Q116.61

EPS (GAAP)

円

EPS (GAAP)推移の折れ線チャート1896.81499.81102.825Q426Q126Q226Q326Q427Q1811.6

営業利益

億円

営業利益推移の折れ線チャート30582536201525Q426Q126Q226Q326Q427Q12079

フリーキャッシュフロー

兆円

フリーキャッシュフロー推移の折れ線チャート0.950.540.1325Q426Q126Q226Q326Q427Q1-0.05

財務指標

四半期

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2027 Q116.61 兆円+7.7% YoY+9.4% QoQ5,807 億円+12.4% YoY-8.9% QoQ2,079 億円+27.3% YoY-38.7% QoQ968 億円-21.7% YoY-63.5% QoQ-523 億円赤字縮小 YoY赤転 QoQ811.6 円-17.6% YoY-62.2% QoQ
FY2026 Q415.10 兆円+6.0% YoY-9.3% QoQ6,339 億円+11.1% YoY+9.7% QoQ3,370 億円+35.1% YoY+32.8% QoQ2,637 億円+33.5% YoY+41.8% QoQ5,189 億円-56.3% YoY+194.5% QoQ2135.1 円+37.6% YoY+42.0% QoQ
FY2026 Q316.63 兆円+11.4% YoY+2.9% QoQ5,772 億円+12.2% YoY+4.0% QoQ2,536 億円+32.3% YoY+15.1% QoQ1,858 億円+34.9% YoY+6.8% QoQ1,761 億円黒転 YoY-51.4% QoQ1502.2 円+38.0% YoY+7.5% QoQ
FY2026 Q215.84 兆円+10.1% YoY+5.4% QoQ5,441 億円+9.1% YoY+8.0% QoQ2,161 億円+143.4% YoY+35.8% QoQ1,705 億円+360.6% YoY+41.6% QoQ3,554 億円+17.8% YoY黒転 QoQ1370.1 円+377.0% YoY+42.7% QoQ
FY2026 Q115.42 兆円+23.4% YoY+7.7% QoQ5,167 億円+4.0% YoY-9.9% QoQ1,633 億円+0.7% YoY-34.9% QoQ1,236 億円-14.3% YoY-37.8% QoQ-1,622 億円赤字縮小 YoY赤転 QoQ984.9 円-10.7% YoY-36.9% QoQ
FY2025 Q414.24 兆円+18.9% YoY-4.7% QoQ5,704 億円+1.5% YoY+10.8% QoQ2,494 億円+30.8% YoY+30.0% QoQ1,975 億円+59.3% YoY+43.3% QoQ1.19 兆円+91.4% YoY黒転 QoQ1551.9 円+64.2% YoY+42.4% QoQ

年次

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2026 FY63.24 兆円+12.4% YoY2.28 兆円+9.2% YoY9,738 億円+40.5% YoY7,465 億円+44.5% YoY8,965 億円+3.1% YoY6016.4 円+49.2% YoY
FY2025 FY56.28 兆円+16.2% YoY2.09 兆円+3.9% YoY6,932 億円+13.1% YoY5,165 億円+9.8% YoY8,697 億円+42.9% YoY4031.9 円+14.9% YoY
FY2024 FY48.43 兆円+11.7% YoY2.01 兆円+3.8% YoY6,128 億円-10.8% YoY4,706 億円-15.7% YoY6,087 億円-18.6% YoY3509.9 円-10.5% YoY
FY2023 FY40.17 兆円+4.8% YoY1.79 兆円-5.9% YoY6,360 億円+115.0% YoY5,168 億円+219.6% YoY6,924 億円+17.9% YoY3633.9 円+246.2% YoY
FY2022 FY41.07 兆円2.04 兆円3,171 億円1,733 億円6,295 億円1124.9 円

提出書類

10-Q

2026.08.05

水曜

売上8%増・粗利12%増も、非支配持分の償還価値調整等で希薄化EPSは5.15ドルへ18%減。ガイダンスは財務本体には明記なし

  • 売上高は前年同期比8%増の$105,380百万（前年$97,827百万）。粗利益は12%増の$3,685百万、粗利率は3.50%（+15bp）と好調
  • McKesson帰属純利益は$614百万（前年$784百万、22%減）、希薄化EPSは$5.15（前年$6.25、18%減）。減益の主因は非支配持分への償還価値調整（Medical-Surgical Solutions $293百万、Core Ventures $81百万）
  • セグメント別: 北米製薬(+5%)、オンコロジー＆マルチスペシャルティ(+33%)は拡大。Prescription Technology Solutionsは営業利益11%減、Medical-Surgical Solutionsは45%減（分離関連費用含む）
  • 2026年6月1日にApollo FundsがMedical-Surgical Solutionsの約13%少数株主持分を約$12.5億で取得。分離戦略に沿った動きで、関連費用が当期利益を圧迫
  • 株主還元: 四半期で$2.5Bの自社株買いと$102百万の配当を実施。7月21日には四半期配当を$0.82→$0.94に増額

会社ガイダンス

通期

通期の売上・EPS等に関する具体的な業績ガイダンスは本文（MD&A）に明記されていない。なお、経営陣はFY2027第1四半期に承認したリストラ施策について「合計約$230百万〜$310百万」、Prescription Technology SolutionsのFY2026年発表施策について「$200百万〜$250百万」の費用を見込むと明言している（財務諸表注記での開示）。

背景・要因

  • 売上増は北米製薬セグメントの医薬品市場成長（機関向け医療プロバイダーや小売ナショナルアカウント顧客の高ボリューム）と、オンコロジー＆マルチスペシャルティのスペシャリティ医薬販売増が貢献
  • 営業費用ではオピオイド関連訴訟引当金の$34百万クレジット、Rite Aid破産に伴う貸倒引当金（前期$189百万）の反動減、Medical-Surgical Solutions分離関連費用$68百万、リストラ費用$136百万（前期$47百万）が増減に影響
  • 非支配持分への償還価値調整(Remeasurement)がMcKesson帰属純利益を大きく押し下げ
  • 2026年5月30日発行の社債等から2025年にCore Ventures買収を実施する等の資金調達が金利費用増(+57%)につながった

リスク・懸念

  • オピオイド関連訴訟リスク: 総訴訟引当金推定$5.7B（2026年6月30日時点）。ボルチモア市訴訟で約$3.7億+利息の判決等、未解決案件が残る
  • 政府規制・医療政策の変化、政府の医療費負担の変更による不確実性（規制の変化で事業に影響）
  • グッドウィル含む報告単位の評価: 政府の行動や規制不確実性、主要市場前提の変化で将来の公正価値評価が悪影響を受ける可能性
  • Medical-Surgical Solutions分離戦略に関連する費用・実行リスク、および非支配持分の償還価値変動による利益の変動性

原文

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8-K

2026.08.05

水曜

調整後EPSが20%増の力強い滑り出し、通期ガイダンスを上方修正。主力の北米製薬・Oncologyが成長を牽引し、Medical-Surgical分離計画も前進

  • 連結売上高は$105.4B（前年比+8%）。北米製薬(+5%)とOncology & Multispecialty(+33%)が増収を牽引
  • 調整後EPSは$9.93（+20%）と市場予想を上回る力強いスタート。一方GAAPベースEPSは$5.15（前年$6.25）と-18%減少
  • GAAP EPS減少の主因はMedical-Surgical Solutionsの償還可能非支配持分に係る$293Mの評価調整。前年のRite Aid破綻に伴う貸倒引当金計上(-$189M)も逆ザヤ要因
  • 医療機器子会社Medical-Surgical Solutionsの分離計画が前進。Apollo Fundsへの約13%少数持分売却($1.25B)と、新会社名「Wellverse」を発表。$2.25BのTerm Loan Bも設定
  • 四半期配当を15%増額し$0.94/shareへ（10年連続増配）。株主還元$2.6B（自社株買い$2.5B含む）

会社ガイダンス

通期

2027年度通期の調整後EPSガイダンスを従来の$43.80～$44.60から$44.20～$45.00へ上方修正。前年比13%～15%の成長を示すレンジ。なおGAAPベースのEPSガイダンスは、LIFO在庫調整や訴訟損益など予測困難な項目があるため提供していない

背景・要因

  • 調整後EPS成長は北米製薬・Oncology & Multispecialty両セグメントの堅調な営業成長と、自社株買いによる発行済株式数の減少(-5%)が寄与
  • Oncology & Multispecialtyの調整後営業利益は+41%、特殊製品の流通とプロバイダーソリューションが伸長（買収貢献含む）
  • 北米製薬セグメントは処方取引量・特殊製品流通の増加が牽引。ブランド薬の寄与低下が一部相殺
  • Medical-Surgical Solutionsの調整後営業利益は-20%と落ち込み。プロダクトミックスと一時的な管理費用が要因
  • 四半期フリーキャッシュフローは-$372Mとマイナス（前年-$1,107Mから改善）

リスク・懸念

  • Medical-Surgical Solutionsの分離は所定条件の充足に依存し、現行の条件・時期どおり完了しない、または完了しない可能性。完了しても期待した財務・戦略上の効果が得られないリスク
  • オピオイド等の規制物質流通を巡る訴訟・和解など、高コストで事業を混乱させる法的紛争の可能性
  • 買収・戦略的取引の統合失敗や、期待した効果が得られないリスク。売却の遅延等の影響もあり得る
  • サイバーセキュリティインシデントや情報システム障害による重大なデータ漏えい・事業中断リスク
  • 顧客の購入減、契約不更新、支払い不履行・破綻、医療制度改革（価格・償還モデル変更）などにより業績が悪化するリスク

原文

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2026.05.07

木曜

通期調整後EPSが長期目標を超過、Fiscal 2027も12-14%成長見込み。主力セグメント好調もMed-Surgは減益

  • 【第4四半期】売上963億ドル（前年比+6%）、調整後EPS 11.69ドル（+16%）
  • 【通期】売上4,034億ドル（+12%）、調整後EPS 39.11ドル（+18%）—長期目標レンジ（13-16%）を上回る
  • 【セグメント】Oncology & Multispecialtyが通期売上+31%・調整後営業利益+53%と急成長。Prescription Technology Solutionsも同+17%と好調
  • 【株主還元】$5.0Bの自社株買い増枠承認（合計$7.7B）。Q4に$2.25BのASRプログラム締結。通年$4.8Bの自社株買い完了
  • 【FCF】通期フリーキャッシュフロー54億ドル（前年比+4%）

会社ガイダンス

通期

Fiscal 2027（2027年3月期）の調整後EPSガイダンスとして43.80〜44.60ドル（前年比+12〜14%成長）を設定。長期目標として調整後EPS成長率13〜16%、セグメント別では北米Pharmaceutical 5〜8%、Oncology & Multispecialty 13〜16%、Prescription Technology Solutions 10〜13%の長期目標も再表明。GAAPベースのガイダンスは提供せず。

背景・要因

  • Oncology & Multispecialtyセグメントの成長（買収貢献含む）とPrescription Technology Solutionsの需要増
  • North American Pharmaceuticalセグメントは処方量増加が牽引するもブランド薬の貢献低下が一部相殺
  • Medical-Surgical Solutionsは外来チャネルの低下が響き、調整後営業利益は5%減
  • 希薄化後株式数の減少と税率低下が調整後EPSの押し上げ要因に

リスク・懸念

  • Medical-Surgical Solutionsのスピンオフ計画に関する完了条件リスク（時期・条件・実現利益が不確実）
  • オピオイド関連訴訟を含む係争・和解リスク
  • サイバーセキュリティインシデントやデータ漏洩のリスク
  • 景気変動・資本市場の混乱による与信・調達コスト・銀行サービスの悪化リスク

原文

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10-Q

2026.02.04

水曜

大幅増益＆アクイジション加速も課題山積—オピオイド訴訟・リストラ費用に注視

  • Q3 (10-12月期) 売上高 $1,062億（前年比+11%）、純利益(帰属) $11.9億（前年比+35%）
  • 希薄化後EPS $9.59（前年$6.95から+38%）、9ヶ月累計EPS $24.73（前年$15.80から+57%）
  • オピオイド関連訴訟引当金の残高は$57億（前期末$64億から減少）、9ヶ月で$4.97億を支払い
  • Core Ventures（$25億）・PRISM Vision（$8.75億）の大型買収を完了、Oncology & Multispecialtyセグメントが大幅拡大
  • 株主還元：9ヶ月で自社株買い$21億・配当$2.80億、残存買付枠$54億

背景・要因

  • North American Pharmaceutical: 小売大口顧客向け数量増が売上牽引（Q3 +9%）
  • Oncology & Multispecialty: 買収効果＋スペシャティ医薬販売増で売上+37%、営業利益+50%
  • Prescription Technology Solutions: 3PL・テクノロジーサービスの数量増で営業利益+19%
  • LIFO在庫評価：前年は$0.89億の費用計上→当期は$0.10億の利益計上（ブランド薬インフレ低下）
  • Rite Aid破綻関連で$0.29億の純費用（前年同期はなし）

リスク・懸念

  • オピオイド訴訟リスク: 総訴訟引当金$57億。ボルチモア市訴訟で不利な評決（$1.92億）あり、非参加地方政府や民間訴訟との係争継続中
  • リストラ費用: 2028年度までに総額$6.5〜7.0億のリストラ計画実行中（9ヶ月累計$1.46億計上済み）
  • Med-Surg分離計画: 2025年5月に独立会社化を発表したが、実現時期・条件は未確定
  • ノルウェー事業売却後の評価影響: 1月30日に売却完了したが、現時点での損益影響は評価中

原文

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8-K

2026.02.04

水曜

増収増益が継続、通期調整後EPSガイダンスを上方修正。欧州完全撤退も完了

  • Q3売上高は$106.2B（前年比+11%）、主力の北米医薬品セグメントの処方箋取扱量増加とオンコロジー領域の買収貢献が牽引
  • GAAP EPS $9.59（前年$6.95から+38%）、調整後EPS $9.34（前年$8.03から+16%）
  • 営業CF $1.2B、フリーキャッシュフロー $1.1Bを生成。9ヶ月累計で$2.2BのFCF
  • Oncology & Multispecialtyセグメントの売上は+37%、調整後営業利益+57%と高成長
  • 通期調整後EPSガイダンスを$38.80〜$39.20に上方修正（従来$38.35〜$38.85）

会社ガイダンス

通期

2026年度通期: 調整後EPS（Adjusted EPS）を$38.80〜$39.20に引き上げ・レンジ幅を狭めた（従来$38.35〜$38.85）。前年比+17〜19%の成長を示す。なおGAAPベースのEPSガイダンスは提供せず。ガイダンスにはMcKesson Venturesのエクイティ投資に係るYTD利益$0.09が含まれる。

背景・要因

  • 北米医薬品セグメント: 小売大口顧客からの処方箋取扱量増加と専門医薬品（スペシャリティ）の流通拡大
  • Oncology & Multispecialty: プロバイダーソリューションと専門医薬品流通の成長、買収貢献
  • Prescription Technology Solutions: 3PL・テクノロジーサービスの処方箋取扱量増加・アクセスソリューション需要増
  • GAAP EPS増加にはRite Aid破産関連の税前クレジット（$160M）も寄与
  • 医療用外科ソリューション（Medical-Surgical）は診療所向け低調・季節性罹患率低下で調整後営業利益-10%

リスク・懸念

  • オピオイド関連訴訟リスク（controlled substancesの流通に関する和解・訴訟）
  • サイバーセキュリティインシデントによるシステム障害やデータ漏洩リスク
  • 買収・統合の遅延や想定したシナジーが得られないリスク
  • 顧客の支払いデフォルト・破綻リスク（Rite Aidのような事象の再発）
  • 医療制度改革や価格・償還モデルの変更による悪影響リスク

原文

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