最新: 10-Q  ·  2026-08-03

マリオットインターナショナル

Marriott International, Inc.

Marriott / Sheraton / Ritz-Carlton 等を擁するホテル世界最大手。アセットライト型のフランチャイズ・運営委託モデルで高 ROIC を実現。

MAR一般消費財公式 IR

次回決算予定

2026.11.02 · 月曜

コンセンサス予想

売上予想
1.08 兆円
EPS 予想 (調整後)
438.9 円

最新四半期

FY2026 Q2· 2026-08-03 発表
売上
1.11 兆円
売上 YoY
+4.8%

前年同期比

売上 QoQ
+6.3%

前期比

EPS (GAAP)
454.4 円
EPS YoY
+4.3%

前年同期比

EPS QoQ
+19.3%

前期比

売上構成

2026-08-03 発表

売上構成比前年比
  • コスト精算7,925 億円71.2%+2.6%
  • フランチャイズフィー1,603 億円14.4%+19.0%
  • 直営・リース・その他730 億円6.6%+5.7%
  • 基本運営フィー537 億円4.8%+0.9%
  • インセンティブ運営フィー332 億円3.0%+6.0%

指標推移

直近 6 四半期

売上

兆円

売上推移の折れ線チャート1.081.051.0125Q125Q225Q325Q426Q126Q21.11

EPS (GAAP)

円

EPS (GAAP)推移の折れ線チャート419.2360.6302.025Q125Q225Q325Q426Q126Q2454.4

営業利益

億円

営業利益推移の折れ線チャート18051586136625Q125Q225Q325Q426Q126Q21926

フリーキャッシュフロー

億円

フリーキャッシュフロー推移の折れ線チャート1335112691825Q125Q225Q325Q426Q126Q21247

財務指標

四半期

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2026 Q21.11 兆円+4.8% YoY+6.3% QoQ2,435 億円+3.1% YoY+15.9% QoQ1,926 億円-0.6% YoY+15.5% QoQ1,200 億円+0.4% YoY+18.2% QoQ1,247 億円+63.1% YoY+9.3% QoQ454.4 円+4.3% YoY+19.3% QoQ
FY2026 Q11.04 兆円+6.2% YoY-0.5% QoQ2,095 億円+10.9% YoY+23.9% QoQ1,662 億円+12.2% YoY+36.9% QoQ1,012 億円-2.6% YoY+45.6% QoQ1,137 億円+42.2% YoY+10.8% QoQ379.6 円+1.7% YoY+45.5% QoQ
FY2025 Q41.04 兆円+4.1% YoY+3.1% QoQ1,679 億円+7.1% YoY-24.0% QoQ1,205 億円+3.3% YoY-34.2% QoQ690 億円-2.2% YoY-38.9% QoQ1,019 億円黒転 YoY-30.9% QoQ259.1 円+1.8% YoY-37.5% QoQ
FY2025 Q39,961 億円+3.7% YoY-3.8% QoQ2,186 億円+11.8% YoY-5.5% QoQ1,811 億円+25.0% YoY-4.5% QoQ1,117 億円+24.7% YoY-4.6% QoQ1,460 億円+34.7% YoY+94.9% QoQ409.8 円+29.0% YoY-4.0% QoQ
FY2025 Q21.06 兆円+4.7% YoY+7.7% QoQ2,361 億円+0.6% YoY+24.6% QoQ1,937 億円+3.4% YoY+30.4% QoQ1,195 億円-1.2% YoY+14.7% QoQ765 億円-24.6% YoY-4.7% QoQ435.6 円+3.3% YoY+16.3% QoQ
FY2025 Q19,783 億円+4.8% YoY-2.6% QoQ1,889 億円+1.6% YoY+19.7% QoQ1,481 億円+8.2% YoY+26.1% QoQ1,039 億円+17.9% YoY+46.2% QoQ800 億円-23.6% YoY黒転 QoQ373.3 円+23.8% YoY+45.7% QoQ

年次

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2025 FY4.06 兆円+4.3% YoY8,101 億円+5.0% YoY6,424 億円+9.9% YoY4,035 億円+9.5% YoY4,046 億円+30.5% YoY1475.3 円+14.2% YoY
FY2024 FY3.89 兆円+5.8% YoY7,713 億円-0.2% YoY5,844 億円-2.5% YoY3,684 億円-23.0% YoY3,101 億円-26.5% YoY1292.2 円-18.2% YoY
FY2023 FY3.68 兆円+14.2% YoY7,725 億円+9.3% YoY5,994 億円+11.6% YoY4,783 億円+30.7% YoY4,216 億円+33.8% YoY1579.2 円+40.6% YoY
FY2022 FY3.16 兆円6,944 億円5,274 億円3,592 億円3,094 億円1102.9 円

提出書類

10-Q

2026.08.03

月曜

RevPARは前期比+3.4%と堅調も、中東紛争によるMENAのRevPAR急減と$6,800万の減損計上が逆風。粗利ベースのEPSは微増、通期の部屋数成長は下限寄りへ

  • 2026年Q2売上高は$70.7億（前年同期$67.4億、+5%）。ネットインカムは$7.66億（前年同期$7.63億）とほぼ横ばい。希薄化後EPSは$2.90（前年同期$2.78、+4%）
  • 全世界RevPARはQ2で+3.4%（ADR+3.5%が主因）。上期で+3.8%。米加はQ2+5.0%とW杯需要で好調な一方、中東・アフリカは紛争影響でRevPAR-33%と急減
  • フランチャイズフィーがQ2$10.2億（前年$8.60億）と大幅増。共同ブランドクレジットカード契約（JPMorgan Chase・American Expressとの複数年度契約）が$7,300万押し上げ
  • 米加のホテル売却に伴い$6,800万の減損費用を計上。Owned/leased収支は契約関連訴訟引当金$2,700万の影響で悪化
  • Q2に3.0百万株（$11億）を自社株買い。上期累計で6.2百万株・$22億を買い戻し、株主還元を継続

会社ガイダンス

通期

2026年通期の純部屋数成長は4.5〜5.0%レンジの下限寄りを見込む。設備投資等は通期で約$12.5億〜$13.5億（契約獲得コスト、資本・テクノロジー支出、自社/リースホテルの改装、融資前払い等を含む。買収関連は含まず）を予想。共同ブランドクレジットカード契約は将来期間のCost reimbursement revenue、次いでFranchise feesの計上を押し上げるとの見通し

背景・要因

  • U.S. & CanadaのRevPAR+5.0%（Q2）は全ブランド・顧客セグメントで需要堅調、6月のW杯開催が追い風
  • 中東紛争により2026年3月以降Middle East & AfricaのRevPARが急減（Q2 Systemwideで-33%）。国際全体のRevPARはQ2で-0.5%
  • 共同ブランドクレジットカードプログラムの新規複数年度契約（JPMorgan Chase・American Express）がフランチャイズフィーとCost reimbursement revenueを押し上げ
  • 米加のホテル$6,800万減損、訴訟引当金$2,700万、下期の減価償却費・その他費用増（+$1.17億）がコスト圧迫要因
  • 上期の実効税率は前年の税引当金取り崩し（$9,100万）と法定外所得への課税増加で25.7%へ上昇

リスク・懸念

  • 中東紛争によるMiddle East & AfricaのRevPAR急減。影響は第3四半期にも継続しており、予測不能な旅行中断の規模・期間次第
  • Starwoodデータ漏えい（2018年）関連の訴訟・規制調査。記録額を超える損失発生の可能性は合理的に考えられるが、金額は合理的に見積もれない
  • 自社株買いと配当の継続にもかかわらず株主資本はマイナス（$45.3億の赤字）で、長期末の負債残高は増加傾向

原文

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8-K

2026.08.03

月曜

好調なQ2決算で通期RevPARガイダンスを上方修正。米加が牽引する一方、中東紛争で国際RevPARは微減も、開発パイプラインは記録更新

  • 世界RevPARは前期比3.4%増（米加5.0%増、国際市場は0.5%減）。ADR（平均客室単価）の強さが寄与。
  • 報告EPS $2.90、Adjusted diluted EPS $3.19（前年同期は$2.65、+20%）。Adjusted EBITDAは$1,592Mで前年比13%増（$1,415M→）。
  • Franchise & base management feesは$1,366M（+14%）。コブランド・クレジットカード手数料増、客室増、RevPAR上昇が寄与。
  • 純増17,900室を追加、net roomsは前年同期比4.5%成長。世界パイプラインは記録更新で約629,000室（前年比約7%増）。
  • 四半期中に310万株を$1.1Bで自社株買い。年初来~7/29で約$2.6Bを株主還元。

会社ガイダンス

次四半期

2026年第3四半期（対2025年第3四半期）: 世界RevPAR成長3.5〜4.0%。Gross fee revenues $1,474〜1,483M、Owned/leased/other revenue 純額 $30〜40M、General & administrative $220〜210M、Adjusted EBITDA $1,439〜1,468M（対前年7〜9%増）、Adjusted diluted EPS $2.74〜2.82、Adjusted実効税率 約26.7%。

通期

2026年通期見通しを上方修正。世界RevPAR成長は従来比引き上げで3.0〜3.5%。Net rooms成長は年末対比4.5%〜5%の下限。Gross fee revenues $6,025〜6,055M、Owned/leased/other revenue 純額 $175〜185M、G&A $895〜875M、Adjusted EBITDA $5,965〜6,025M（対前年11〜12%増）、Adjusted diluted EPS $11.64〜11.81、Adjusted実効税率 26.0〜26.5%、Investment spending $1,250〜1,350M、株主還元 $4,500M超。見通しにはU.S. & Canadaホテル売却とLefayへの投資影響を含む。

背景・要因

  • 米加RevPARが5.0%増と幅広いチェーンスケール・顧客セグメントにわたって成長。
  • 国際RevPARは0.5%減。中東の紛争が逆風となりEMEA RevPARは5%超減（中東は43%減）。ただしAPECは5%超増、Greater Chinaは3%超増。
  • Owned, leased, and other revenueは$78M→$49Mに減少。$27Mの不動産関連訴訟引当金（税引後$0.08/株）とtermination fees減少による。
  • 減価償却費等が$115M（前年$53M）へ増加。米加ホテル売却に伴う$68Mの減損（Adjusted結果から除外）が要因。
  • 支払利息が高債務残高により$201M（前年$191M）へ増加。

リスク・懸念

  • 中東紛争が逆風。EMEA RevPARが5%超減、特に中東は43%減と大幅に落ち込み、他地域の成長を相殺。
  • Q3/通期見通しは現在のマクロ経済環境の継続を前提としており、環境悪化が生じた場合の業績影響に不確実性。
  • Adjusted EBITDA/EPS見通しはcost reimbursement revenue等を正確な予測が困難なため除外しており、これらは有意な変動要因となり得る。
  • 年内の追加の資産売却・物件/ブランド買収は見通しに含まれず、発生時は業績に有意な影響を及ぼし得る。

原文

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10-Q

2026.05.06

水曜

世界全体RevPAR4.2%増も純利益は減益、中東紛争の影響が2Q以降に懸念材料

  • 2026年第1四半期の売上高は66.5億ドル（前年同期比6.2%増）、純利益は6.48億ドル（同2.6%減）で減益。EPS（希薄化後）は2.43ドル（前年同期2.39ドル）と微増。
  • 全世界RevPARは4.2%増（ADR+3.1%、稼働率+0.7pt）。米国+4.0%、国際+4.6%と好調。
  • 手数料収入（グロス）は15.8%増の14.3億ドル。うちフランチャイズ料が17%増の8.72億ドルで、共同ブランド・クレジットカード手数料が+6,000万ドル貢献。
  • 実効税率が24.5%（前年13.0%）に急上昇。前年同期に税務引当金戻入8,600万ドルがあった反動が主因。
  • 2026年3月に発生した中東紛争で中東・アフリカ地域のRevPARが急減、APECの一部国にも影響。2Q以降に業績圧迫リスク。

会社ガイダンス

通期

2026年通期: 純客室増加率は約4.5〜5.0%を見込む。設備投資等は約10.5〜11.5億ドル（資本的支出・テクノロジー支出・ローン前払金・契約取得費用・その他投資活動含む、物件・ブランド買収除く）を見込む。

背景・要因

  • フランチャイズ料の増加: 共同ブランド・クレジットカード手数料+6,000万ドル、RevPAR上昇と客室増で+2,300万ドル
  • 国外為替換算調整によりその他包括損失7,300万ドル（前年同期は1億100万ドルの利益）
  • 純損益: 前年同期の税務引当金戻入8,600万ドルの反動により大幅減益
  • 金利費用増加: 2,200万ドル増、新規シニアノート発行による債務残高増加が原因

リスク・懸念

  • 中東紛争（2026年3月発生）により中東・アフリカ地域のRevPARが急減、APEC一部国にも需要悪化。業績への継続的影響は紛争の期間と程度に依存
  • 2026年第2四半期に米国ホテル1件の売却に伴い約6,500万〜7,000万ドルの減損損失計上見込み
  • Starwoodデータセキュリティインシデント関連訴訟・調査の影響（合理的に見積不可能だが長期的財務健全性に重大な影響はないと判断）

原文

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8-K

2026.05.06

水曜

好調な旅行需要が続きRevPAR・Adjusted EPSが市場予想上回る、通期ガイダンスも堅調も中東リスクとコブランドカード再交渉に注目

  • 全世界RevPARが前年比+4.2%（ガイダンス上限超過）、U.S.&カナダ+4.0%、国際+4.6%。APECは+7%超と牽引
  • Adjusted diluted EPS（調整後1株利益）$2.72（前年比+17%増）、Adjusted EBITDA $1,398M（同+15%増）と大幅増益
  • Gross fee revenues（総手数料収入）$1,433M、前年比+12%。コブランドカード手数料・客室成長・RevPAR上昇が寄与
  • 純新規客室約15,900室追加（国際市場で約7,500室）。開発パイプラインは記録更新の約618,000室
  • 自社株買い2.1百万株（$0.7B）を実施。年度累計（4/29まで）$1.2B超を株主還元

会社ガイダンス

次四半期

2026年第2四半期見通し：全世界RevPAR成長率（constant $）前年比+1.5%〜+2.5%、Gross fee revenues $1,538M〜$1,553M、Adjusted EBITDA $1,525M〜$1,550M、Adjusted EPS（希薄化後）$2.99〜$3.06、Adjusted実効税率約26.5%。

通期

2026年通期見通し：全世界RevPAR成長率（constant $）前年比+2.0%〜+3.0%、年間純増客室率4.5%〜5%、Gross fee revenues $5,925M〜$5,985M、Adjusted EBITDA $5,880M〜$5,970M（前年$5,383Mから+9%〜+11%）、Adjusted EPS（希薄化後）$11.38〜$11.63、Adjusted実効税率26.0%〜26.5%、設備投資等$1,050M〜$1,150M、株主還元$4,400M超。第2四半期中に米国ホテル1物件の売却を想定、約$65M〜$70Mの減損損失を見込む。Lefayへの投資も今年後半に実施予定。

背景・要因

  • コブランドカード手数料の増加がフランチャイズ・ベース管理手数料を押し上げ
  • 全世界RevPAR成長（+4.2%）がADP上昇と客室稼働率向上の両輪で実現
  • APEC地域がRevPAR+7%超と国際部門を牽引、レジャー需要持続
  • グレーター中国もRevPAR+6%近く成長、香港・海南島のレジャー需要寄与
  • コンバージョン物件（他ブランドからの転換）が開業の40%超、サインイングの35%超を占め成長加速
  • 前年同期に$86Mの税引当金戻入があった反動で税金費用が大幅増（$99M→$210M）、報告純利益は3%減

リスク・懸念

  • 中東紛争が3月の業績に影響、通期でも中東地域への旅行混乱が継続する見通し
  • 米国コブランドカード契約の再交渉が継続中であり、現時点では業績見通しに影響を織り込まず

原文

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