最新: 10-Q  ·  2026-07-29

コカ・コーラ

The Coca-Cola Company

世界最大の清涼飲料メーカー。原液製造とブランド管理が中核で、ボトリングは独立会社が担う franchise model。

KO生活必需品公式 IR

次回決算予定

2026.10.19 · 月曜

コンセンサス予想

売上予想
2.05 兆円
EPS 予想 (調整後)
139.4 円

最新四半期

FY2026 Q2· 2026-07-29 発表
売上
2.19 兆円
売上 YoY
+6.7%

前年同期比

売上 QoQ
+7.3%

前期比

EPS (GAAP)
168.6 円
EPS YoY
+17.0%

前年同期比

EPS QoQ
+13.2%

前期比

売上構成

2026-07-29 発表

売上構成比前年比
  • 北米8,852 億円39.8%+7.5%
  • 欧州・中東・アフリカ5,303 億円23.8%+2.0%
  • ラテンアメリカ3,010 億円13.5%+15.9%
  • アジア太平洋2,588 億円11.6%+0.6%
  • ボトリング投資2,499 億円11.2%+8.2%

指標推移

直近 6 四半期

売上

兆円

売上推移の折れ線チャート2.111.981.8425Q125Q225Q325Q426Q126Q22.19

EPS (GAAP)

円

EPS (GAAP)推移の折れ線チャート153.1127.2101.325Q125Q225Q325Q426Q126Q2168.6

営業利益

億円

営業利益推移の折れ線チャート67855348391125Q125Q225Q325Q426Q126Q27647

フリーキャッシュフロー

億円

フリーキャッシュフロー推移の折れ線チャート4159-519-519725Q125Q225Q325Q426Q126Q2

財務指標

四半期

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2026 Q22.19 兆円+6.7% YoY+7.3% QoQ1.38 兆円+7.6% YoY+7.2% QoQ7,647 億円+9.2% YoY+7.2% QoQ7,243 億円+16.1% YoY+12.8% QoQ—168.6 円+17.0% YoY+13.2% QoQ
FY2026 Q11.95 兆円+12.1% YoY+5.5% QoQ1.23 兆円+12.7% YoY+10.6% QoQ6,824 億円+19.1% YoY+136.8% QoQ6,143 億円+17.8% YoY+72.8% QoQ2,748 億円黒転 YoY-38.9% QoQ142.5 円+18.2% YoY+71.7% QoQ
FY2025 Q41.83 兆円+2.4% YoY-5.1% QoQ1.10 兆円+2.4% YoY-7.3% QoQ2,857 億円-32.0% YoY-53.8% QoQ3,525 億円+3.5% YoY-38.6% QoQ4,461 億円-8.7% YoY-37.0% QoQ82.3 円+6.0% YoY-38.4% QoQ
FY2025 Q31.90 兆円+5.1% YoY-0.6% QoQ1.17 兆円+6.5% YoY-2.1% QoQ6,078 億円+58.6% YoY-7.0% QoQ5,641 億円+29.8% YoY-3.0% QoQ6,966 億円黒転 YoY+35.5% QoQ131.3 円+30.3% YoY-2.3% QoQ
FY2025 Q22.05 兆円+1.4% YoY+12.6% QoQ1.28 兆円+3.6% YoY+12.3% QoQ7,006 億円+62.6% YoY+17.0% QoQ6,236 億円+58.0% YoY+14.4% QoQ5,514 億円+6.5% YoY黒転 QoQ144.0 円+57.1% YoY+14.3% QoQ
FY2025 Q11.74 兆円-1.5% YoY-3.6% QoQ1.09 兆円-1.4% YoY+0.5% QoQ5,729 億円+70.9% YoY+35.1% QoQ5,213 億円+4.8% YoY+51.7% QoQ-8,628 億円赤転 YoY赤転 QoQ120.6 円+4.1% YoY+54.0% QoQ

年次

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2025 FY7.44 兆円+1.9% YoY4.59 兆円+2.8% YoY2.14 兆円+37.7% YoY2.03 兆円+23.3% YoY8,220 億円+11.7% YoY471.8 円+23.6% YoY
FY2024 FY7.30 兆円+2.9% YoY4.46 兆円+5.5% YoY1.55 兆円-11.7% YoY1.65 兆円-0.8% YoY7,359 億円-51.4% YoY381.8 円-0.4% YoY
FY2023 FY7.10 兆円+6.4% YoY4.23 兆円+8.9% YoY1.76 兆円+3.7% YoY1.66 兆円+12.3% YoY1.51 兆円+2.2% YoY383.4 円+12.8% YoY
FY2022 FY6.45 兆円+11.3% YoY3.75 兆円+7.3% YoY1.64 兆円+5.8% YoY1.43 兆円-2.3% YoY1.43 兆円-15.3% YoY328.4 円-3.1% YoY
FY2021 FY4.45 兆円2.68 兆円1.19 兆円1.12 兆円1.30 兆円260.1 円

提出書類

10-Q

2026.07.29

水曜

Q2も増収増益で好調、全セグメントで成長もAsia Pacificは為替とミックスが逆風。IRS税務紛争リスクは継続

  • 【売上高】Q2: $13,380M（前年同期比+7%）、6ヶ月累計: $25,852M（同+9%）
  • 【EPS】Q2希薄化後: $1.03（前年$0.88から+17%）、6ヶ月累計: $1.94（前年$1.65から+18%）
  • 【粗利率】62.9%（前年62.4%から改善）、値上げと為替が寄与もコモディティコスト上昇が一部相殺
  • 【営業利益】Q2: $4,672M（同+9%）、全セグメントで増益。特にLatin Americaが+23%と好調
  • 【フリーキャッシュフロー】営業CFは6ヶ月で$7,543M（前年は-$1,391M）、前年のfairlife最終支払い反動で大幅改善

会社ガイダンス

通期

2026年通期：設備投資は約$22億を見込む。為替変動（現行スポットレートとヘッジカバレッジを前提）は通期の売上高・営業利益・営業CFにプラス影響を見込む。有効税率は約19.9%（税務紛争の敗訴影響は含まず）。年間の世界規模のコンセントレート販売数量成長率は単位ケース数量成長率をやや下回る見通し

背景・要因

  • 【増収要因】全セグメントで増加。Asia Pacificの単位ケース数量+8%（インド+13%が牽引）、North America+3%（Trademark Coca-Cola+5%）、Latin America+3%（ブラジル+6%）
  • 【為替】米ドル安が追い風。Q2営業利益に+5%のプラス影響。メキシコペソ、ブラジルレアル、ユーロ高が寄与
  • 【価格/ミックス】Q2は+2%のプラス。North Americaの値上げが貢献も、Asia Pacificではアフォーダビリティ施策とミックス悪化が-9%の逆風
  • 【その他】債券・株式売却益$320M（Q2）、アフリカ保有瓶詰事業の減損戻入れ$66M（Q2）が利益を押し上げ
  • 【逆風】fairlifeでランサムウェア被害発生（生産一時停止）も、現時点で重要影響なし

リスク・懸念

  • 【IRS税務紛争】2007-2009年度で$6.0B支払い済み。控訴審は2026年6月25日に口頭弁論終了。敗訴した場合、2010-2025年度で約$140億の追加税・利息が発生する可能性
  • 【BodyArmor減損リスク】商標の残存簿価$2,440Mの公正価値は簿価に近似。近時の業績が下方修正された場合、追加減損の可能性あり
  • 【アフリカ事業売却】CCHBCへの瓶詰事業売却は規制当局承認待ちで、2026年末完了見込み
  • 【地政学・規制リスク】新興国経済の不透明感、OECDの国際課税ルール（Pillar Two）の動向に注視

原文

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10-Q

2026.04.30

木曜

売上12%増、EPS18%増で好調も、ボディアーマー減損によりビジネスモメンタムに疑問符

  • Q1売上12.5B（前年比+12%）、EPS 0.91ドル（前年比+18%）で堅調な成長。集中売上ボリューム+8%、価格ミックス+2%が牽引
  • 営業利益36.0億ドル（前年比+19%）、営業マージン35.0%（前年比+2.1pp）に改善。FX有利（+4%）、商品コスト上昇を相殺
  • ボディアーマー商標9.6億ドルの減損により、マネジメント成長予想の下方修正を示唆。残存簿価24.4億ドル
  • 配当0.53ドル/株（累増傾向維持）。フルイヤー資本支出見通し22.0億ドル、増配・自社株買いの優先順位を確認
  • IRS訴訟：6.0B支払済み、2010-2025年度の追加納税リスク14B（潜在額）。控訴継続中で判断時期不確定

会社ガイダンス

通期

2026年通期資本支出見通しは22億ドル。フルイヤー有効税率は19.9%を見込む（IRS訴訟影響を除く）。為替は足元スポットレートおよびヘッジカバー率ベースで通期営業利益・営業キャッシュフローに有利な影響を見込む（定量値記載なし）。

背景・要因

  • 為替順風（+3-6%、特にユーロ・メキシコペソ・南アフリカランド）一部アルゼンチンペソ・インドルピーなどで逆風
  • 集中売上ボリューム地域別成長：北米+11%、アジア太平洋+10%、EMEA+5%、ラテンアメリカ+7%
  • 価格ミックス全体+2%。インフレーション価格決定とポジティブ、ただしアジア太平洋では購買力対策で-6%
  • 商品コスト上昇が利益を圧迫（グロスマージン6.3pp改善も、原材料高が相殺）
  • ボディアーマー需要不振・競争激化による予想下方修正で9.6B減損（2025年Q4）、前年売上予想との乖離増大
  • ナイジェリア完成製品事業売却(-3%の構造変化)、インド瓶詰め事業部分フランチャイズ化

リスク・懸念

  • ボディアーマー商標：追加減損リスク指摘。近期営業成績が修正予想未達、またはマクロ経済悪化で割引率上昇の可能性高い
  • IRS訴訟リスク：6.0B支払済みも、控訴敗訴時に2010-2025年度14B追加納税の可能性。マネジメントは控訴有利と判断も不確定
  • 地政学・為替変動：複数通貨で逆風（アルゼンチン-5%、トルコ、インドなど新興市場不安定）。今後も逆風継続予想は排除されず
  • 高商品コスト・インフレーション：購買力施策圧力は続く可能性。アジア太平洋で価格ミックス-6%の悪化示唆
  • ボディアーマー競争激化・カテゴリ成長鈍化：マネジメント指摘の長期成長率低下トレンド改善見通し不明確

原文

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8-K

2026.04.28

火曜

1Q26好調で通期見通し据え置き、為替追い風で粗利率拡大も一部地域で懸念

  • 売上12%増（有機成長10%）、12.5十億ドル。濃縮液販売8%増、価格/ミックス2%増。
  • 営業利益19%増、営業マージン35.0%（前年32.9%）。調整後営業マージン（非GAAP）34.5%で前年から70bp拡大。
  • EPS $0.91（18%増）。調整後EPS（非GAAP）$0.86（18%増）で為替3bp好影響。
  • 単位ケース出荷3%増、中国・米国・インドが牽引。全NARTD飲料でシェア獲得。
  • 通期有機成長見通し4-5%（据え置き）。調整後EPS成長8-9%見通し（前年$3.00比）。

会社ガイダンス

次四半期

2Q26：調整後純売上（非GAAP）に為替1%追い風見込み、買収・事業譲渡1%マイナス見込み。調整後EPS成長（非GAAP）は為替3%追い風、買収・事業譲渡1%マイナス見込み。

通期

通期2026：有機成長（非GAAP）4-5%見通し（据え置き）。調整後純売上（非GAAP）は為替1-2%追い風、買収・事業譲渡4%マイナス見込み。実効税率（非GAAP）19.9%見通し（前年$3.00基準での調整後EPS成長8-9%見込み）。調整後EPS（非GAAP）成長8-9%見通し（為替3%追い風含む、買収・事業譲渡1%マイナス）。フリーキャッシュフロー（非GAAP）12.2十億ドル見通し（営業CF 14.4十億ドルマイナス設備投資2.2十億ドル）。

背景・要因

  • 為替の好影響：1Q営業利益に1bp、調整後EPS3bp。通期では1-2%の為替追い風見込み。
  • 濃縮液販売が単位ケース出荷を5bp上回る：1四半期が6日多いことが主因（平均日次販売ベースでは調整済み）。
  • 価格設定：全地域で価格アクション実施。North America 1%、EMEA 5%、Latin America 1%の価格/ミックス。
  • Asia Pacific で価格/ミックス▲6%：引き続き包摂性施策と製品ミックス悪化が影響。
  • 営業経費削減が粗利益成長を一部相殺（投資段階での実際の効果）。
  • 入力コスト上昇がマージン押し下げ。

リスク・懸念

  • Asia Pacific 営業利益▲14%（通貨中立ベース▲17%）：入力コスト上昇とマーケティング投資増加が主因。
  • 買収・事業譲渡の通期影響：CCABアフリカ売却により通期4%の売上マイナス、EPS1%マイナス見込み（規制承認待ち）。
  • IRS税務訴訟：将来的な不利な判定の可能性。見積額の変動リスク。
  • 地政学的リスク、供給チェーン混乱、原材料・エネルギーコスト上昇。
  • 消費者嗜好の変化（健康志向、砂糖削減商品への需要）。
  • ボトラー企業の経営悪化リスク、労使交渉難航の可能性。

原文

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8-K

2026.02.10

火曜

2025年通期は有機売上5%成長、価格値上げが牽引。BODYARMORの大型減損が一時的なマイナス、2026年は緩やかな成長を見込む

  • 2025年通期：有機売上(非GAAP) 5%成長、価格/ミックス +4%で牽引。報告ベース売上2%成長（為替逆風-2ポイント）
  • 2025年通期EPS：$3.04（報告ベース +23%）、調整済みEPS $3.00（非GAAP +4%）。為替逆風-5ポイントの影響
  • 2025年通期営業利益率：28.7%（報告ベース、前年21.2%）。調整済み営業利率31.2%（前年30.0%、+121bp）。BODYARMOR減損$960Mが報告ベースを圧迫
  • 2025年通期フリーキャッシュフロー：$5.3B（報告ベース）、fairlife偶発考慮を除くと $11.4B。営業CF $7.4B
  • 2026年見通し：有機売上成長 4～5%、調整済みEPS(非GAAP) +7～8%（前年$3.00比）。フリーキャッシュフロー約$12.2Bを見込む

会社ガイダンス

次四半期

2026年第1四半期：為替テイルウインド +2%（現在レート・ヘッジ反映）。2025年Q1比で営業日数が6日多い影響。買収・売却 -1%ヘッドウインド想定。調整済みEPS(非GAAP)にも為替 +2%テイルウインド見込む。

通期

2026年通期：有機売上成長 4～5%。調整済み売上(非GAAP)は為替 +1%テイルウインド、買収・売却 -4%ヘッドウインド（CCBA売却は2026年下半期完了想定、規制承認条件付き）。実効税率(非GAAP) 20.9%。調整済みEPS(非GAAP) $3.00比で +7～8%成長見込む（うち為替 +3%テイルウインド、買収・売却 -1%ヘッドウインド）。フリーキャッシュフロー(非GAAP)は約 $12.2B、営業CF $14.4B-資本支出 $2.2B。

背景・要因

  • 価格値上げ：全年4ポイント（Q4は1ポイント）。市場での価格引き上げにより有機成長を牽引
  • 為替逆風：報告売上-2ポイント、調整済みEPS-5ポイントの影響。現地通貨ベースではより強い成長
  • BODYARMOR商標の減損：$960M非現金費用（Q4・通期で計上）。投影成長率見直し、競争激化、国際展開計画見直しが原因
  • コカ・コーラ ゼロシュガー好調：+14%成長（通期）。全地域で成長するなか、カテゴリーけん引
  • スポーツドリンク・ウォーター好調：スポーツドリンク +5%（Q4）、ウォーター +2%（通期）。北米・EMEA地域主導

リスク・懸念

  • 為替変動リスク：ドル高が引き続き重荷（現在のレートで2026年-1%ヘッドウインド想定）
  • 地政学的不安定性と経済悪化：地政学的紛争の直接・間接的影響、新興市場での成長困難化の可能性
  • 競争環境激化：特にスポーツドリンク・飲料カテゴリーでの競争集中により、BODYARMORの成長見通し低下
  • 供給チェーン・インプットコスト：商品・原材料・エネルギー・輸送コストの増加リスク。通期でマーケティング支出増加も負荷
  • IRS税務紛争：継続中の米国内国歳入庁(IRS)との税務訴訟のリスク。潜在的な追加税負債の可能性
  • M&A・提携リスク：買収事業の統合・実現化困難、提携先の条件悪化（イレギュラー費用化の可能性）
  • リフランチャイジング（ボトラー再委託化）：資産ライト化推進中だが、インド・ガーナ等での再委託に伴うリスク管理コスト

原文

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10-Q

2025.10.23

木曜

売上堅調も為替逆風が利益を圧迫、通期見通しは慎重—IRS訴訟リスク顕在化

  • Q3売上は前年比5%増の124.6億ドルで価格戦略が奏功、一方で通期（9ヶ月）売上は2%増の361.2億ドルに留まる
  • 営業利益は9ヶ月で64%増（72.8億ドル）だが、前年の大型ライセンス契約（fairlife）マイルストーン支払い完了が下支え
  • EPS（希薄化後）は9ヶ月で2.51ドル（前年1.95ドル、29%増）だが、約12億ドルのIRS追加税務負債（2007-2009年度）が潜在リスク
  • 為替逆風が営業利益を12%押下げ、特にメキシコペソ・ブラジルレアル・アルゼンチンペソの急騰が影響
  • 2025通期資本支出ガイダンスは約22億ドルで、配当成長と自社株買いを継続予定

会社ガイダンス

通期

2025通期実効税率は20.7%を見込む（IRS訴訟の影響を除く）。資本支出は約22億ドル。配当成長と自社株買い（希薄化分相殺）を継続。為替逆風が2025通期の営業利益・営業CF共に悪影響を見込む。

背景・要因

  • 価格・商品ミックスが6%プラス寄与（全営業セグメント共通の値上げ戦略）
  • 為替逆風が3%の売上押下げ、9ヶ月営業利益では12%の悪影響
  • fairlife買収の最終マイルストーン支払い（61.7億ドルから6.2億ドルへ減額）が他営業費用を削減
  • 濃縮液販売量は9ヶ月でフラット、実トリクスボリューム成長率は1%（日数差の影響）

リスク・懸念

  • IRS訴訟：2007-2009年度で60億ドル（利息込み）既払い、2010-2024年度の潜在追加納付は約120億ドル、最終判断はアメリカ第11巡回控訴裁判所で未定
  • 為替変動リスク：現在のスポットレートでは2025通期の営業利益・営業CF共に不利な影響を見込む
  • 商品ポートフォリオ課題：新興市場でのスパークリングドリンク販売量が伸び悩み（北米・ラテンアメリカは減量）
  • 原材料費上昇：商品原価が依然高く、粗利率上昇の足かせ
  • インド・フィリピンのリフランチャイズ影響で、ボトリング投資セグメント売上が9ヶ月で10%減

原文

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