最新: 10-Q  ·  2026-08-06

KKR

KKR & Co. Inc.

プライベートエクイティ世界 3 大手の一角。Blackstone / Apollo と並ぶオルタナティブ投資運用会社で、PE / 不動産 / クレジット / インフラを運営。

KKR金融公式 IR

次回決算予定

2026.11.05 · 木曜

コンセンサス予想

売上予想
4,236 億円
EPS 予想 (調整後)
250.6 円

最新四半期

FY2026 Q2· 2026-08-06 発表
売上
9,037 億円
売上 YoY
+12.5%

前年同期比

売上 QoQ
+32.6%

前期比

EPS (GAAP)
110.5 円
EPS YoY
+40.0%

前年同期比

EPS QoQ
+84.2%

前期比

売上構成

2026-08-06 発表

売上構成比前年比
  • Management Fees1,309 億円45.2%+39.9%
  • Transaction Fees585 億円20.2%+7.4%
  • Fee Related Performance402 億円13.9%—
  • Transaction and Monitoring Fees, Net349 億円12.0%-5.5%
  • Monitoring Fees102 億円3.5%+21.4%
  • Expense Reimbursements82 億円2.8%+76.5%
  • Consulting Fees47 億円1.6%+19.6%
  • Incentive Fees23 億円0.8%+4.4%

指標推移

直近 6 四半期

売上

億円

売上推移の折れ線チャート82887040579125Q125Q225Q325Q426Q126Q29037

EPS (GAAP)

円

EPS (GAAP)推移の折れ線チャート142.277.512.925Q125Q225Q325Q426Q126Q2110.5

営業利益

億円

営業利益推移の折れ線チャート34562457145825Q125Q225Q325Q426Q126Q22169

フリーキャッシュフロー

億円

データ不足

財務指標

四半期

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2026 Q29,037 億円+12.5% YoY+32.6% QoQ—2,169 億円-10.1% YoY+196.8% QoQ1,106 億円+37.3% YoY+72.9% QoQ—110.5 円+40.0% YoY+84.2% QoQ
FY2026 Q16,769 億円+38.8% YoY-24.8% QoQ—726 億円-40.0% YoY-82.2% QoQ635 億円黒転 YoY-64.6% QoQ—59.6 円黒転 YoY-67.2% QoQ
FY2025 Q48,952 億円+76.1% YoY+3.9% QoQ—4,055 億円+58.3% YoY+18.2% QoQ1,787 億円+1.8% YoY+27.3% QoQ—180.9 円-1.7% YoY+28.9% QoQ
FY2025 Q38,460 億円+15.3% YoY+8.6% QoQ—3,367 億円+33.7% YoY+43.9% QoQ1,378 億円+49.9% YoY+76.5% QoQ—137.8 円+40.6% YoY+80.0% QoQ
FY2025 Q28,032 億円+22.0% YoY+63.6% QoQ—2,413 億円+26.3% YoY+98.3% QoQ805 億円-23.6% YoY黒転 QoQ—78.9 円-30.6% YoY黒転 QoQ
FY2025 Q14,876 億円-67.8% YoY-4.5% QoQ—1,209 億円-43.4% YoY-53.1% QoQ-291 億円赤転 YoY赤転 QoQ—-34.5 円赤転 YoY赤転 QoQ

年次

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2025 FY3.04 兆円-11.0% YoY—1.11 兆円+21.1% YoY3,697 億円-22.9% YoY—365.0 円-28.7% YoY
FY2024 FY3.41 兆円+50.9% YoY—9,141 億円-10.6% YoY4,798 億円-17.6% YoY—511.6 円-19.8% YoY
FY2023 FY2.26 兆円+154.2% YoY—1.02 兆円黒転 YoY5,822 億円黒転 YoY—638.0 円黒転 YoY
FY2022 FY8,600 億円—-441 億円-786 億円—-119.1 円

提出書類

10-Q

2026.08.06

木曜

決算は好調。Asset ManagementのFee Related Earningsが$1.21Bへ過去最高級、AUMは$796Bに拡大。Adjusted Net Incomeは前年比+40%の$1.49B、EPSはGAAPベースで+40%増

  • 総収益は$5.73B（前年比+12.5%）。KKR株主帰属純利益は$700M（前年$510M、+37%）、1株当たり基本EPSは$0.74（前年$0.53、+40%）、希薄後$0.70（前年$0.50）
  • Asset Managementセグメント収益は$1.59B（前年$1.13B、+41%）。Fee Related Earningsは$1.21B（前年$887M、+37%）と堅調で、Realized Performance Incomeは$848M（前年$419M、+102%）と倍増
  • AUMは$796.5B（前年$743.9B、+12%相当）。Fee Paying AUMは$638.4Bに増加。四半期の新規調達+買収で+$25.6B
  • Adjusted Net Incomeは$1.49B（前年$1.06B、+40%）、6カ月累計では$2.74B（前年$2.10B、+31%）
  • 保険(Insurance)事業は営業利益$288M（前年$278M）で緩やかな成長。純保険料は$697Mと微減だが、純投資収益$2.04Bは+9%増
  • 自社株買い等の資本還元を実施。四半期に普通株10万株超の買い戻し（$2.5M相当）に加え、Arctos買収に伴う株式発行など資本構成の再編が進行

背景・要因

  • Management Feesの急増: $829.5M（前年$592.8M、+40%）。Private Equity・Real Assets・Credit各ラインが拡大、AUM増加が寄与
  • Realized Performance Income（実現パフォーマンス報酬）が$847.5Mに倍増。主因はPrivate Equity（Americas Fund XIIが$497M、Asian Fund IIIが$130M）の分配
  • Fee Related Performance Revenuesが$254.7M（前年$53.7M、+374%）へ急増。Private Equityが$168M分を牽引
  • 総収益(GAAP)は増収だったが、純投資関連損益や保険の市場連動項目で変動あり。Asset Managementの投資活動からは$797Mの正の利益（前年$748M）
  • InsuranceセグメントはNet Investment Incomeの伸び（+$176M）が収益増の主因。一方、Net Policy Benefits and Claimsが$3.31Bと拡大し利益を圧迫
  • 6カ月累計では前年の投資評価益が高水準だった反動でNet Gains from Investment Activitiesが$481M（前年$1.83B）と大幅減、Net Income(GAAP)は$1.41B（前年$2.04B）へ減少

リスク・懸念

  • 6カ月累計の投資評価損益が悪化。Net Investment-Related Gainsは-$274M、Asset Managementの投資活動からの純益も$481Mと前年の$1.83Bから大きく縮小（評価益の反動）
  • 保険ポートフォリオのAFS有価証券で含み損(未実現損失)$6.86Bを計上。金利上昇による債券評価損が主因とみられる
  • 信用損失引当金を積み増し（6カ月累計で$282.8Mの信用損失控除計上、前年$101M）。商貸し・住宅ローン等のポートフォリオで引当が拡大
  • 住宅ローン残高のうち90日以上延滞・差押え進行中のものが$217M（前年度$273M）存在。金利環境次第でさらなる信用悪化リスク
  • 為替変動の影響（6カ月でFX換算調整が-$83M）と、保険の市場連動損益（ヘッジコスト・デリバティブ評価）が業績を不安定化させる要因

原文

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8-K

2026.07.30

木曜

FRE・TOE・ANIが全項目で過去最高を記録、Arctos買収も寄与し過去最大の資金調達とモネタイゼーションを達成

  • Fee Related Earnings (FRE) は四半期 $1.2B（1.32ドル/株、前年同期比+37%）、LTM(直近12ヶ月) $4.2B（4.68ドル/株、前年同期比+19%）で過去最高
  • Total Operating Earnings (TOE) は四半期 $1.5B（1.68ドル/株、前年同期比+29%）、LTM $5.5B（6.13ドル/株、前年同期比+19%）で過去最高
  • Adjusted Net Income (ANI) は四半期 $1.5B（1.63ドル/株、前年同期比+40%）、LTM $5.0B（5.55ドル/株、前年同期比+13%）で過去最高
  • AUM $7,960億（前年同期比+16%）、FPAUM $6,380億（同+15%）。LTM新規調達 $1,330億、LTM投資額 $1,040億
  • GAAPベース純利益は $6.6億（希薄化後1株0.70ドル、前年同期0.50ドル）。普通株配当は四半期0.195ドル/株を宣言

背景・要因

  • 管理報酬収入の増加（四半期 $12.5億、前年 $9.96億）とFee Related Performance Revenues（四半期 $2.55億、前年 $0.54億）の急伸がFREを牽引
  • K-Series Private Equity車両の実績成功報酬をFee Related Performance Revenuesに区分変更。これによりFREが押し上げ
  • 2026年5月にArctos Partnersを戦略買収（AUM $200億）。主にPrivate Equity部門でAUM・FPAUM増加に寄与
  • モネタイゼーション加速：$12.3B〜$18.6B規模の取引クローズ。実現パフォーマンス報酬が前年同期比倍増
  • 保険セグメント：Global Atlantic AUM $2,200億（前年同期比+13%）、純投資収益増加がInsurance Operating Earningsを支える

リスク・懸念

  • 未実現キャリーの変動リスク（総未実現キャリー $102億、前提75%報酬計上後は純額 $25億）
  • 保険事業の前提と実績の乖離リスク、資産負債マッチング投資戦略に伴う投資損益の変動
  • Arctos買収の統合リスク・想定通りの成果が得られないリスク
  • 市場・経済環境悪化のリスク、地政学イベント、金利変動によるポートフォリオ評価への影響

原文

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10-Q

2026.05.08

金曜

保険・資産管理両輪で増収も、投資損益と非支配持分の変動でGAAPベースの純利益は減少。セグメント利益は堅調に拡大し、AUMは過去最高の7,579億ドルに到達。

  • 総収益は43.2億ドル（前年比39%増）。保険収益が22.9億ドルと前年比倍増し全体を牽引。
  • KKR株主帰属の純利益（GAAPベース）は4.05億ドル（前年同期は1.86億ドルの赤字）。1株当たり希薄化後EPSは0.38ドル（前年同期は-0.22ドル）。
  • アセット・マネジメント部門のセグメント利益は13.2億ドル（前年比20%増）。手数料関連収益は堅調に推移。
  • AUM（運用資産残高）は7,579億ドルと過去最高（前年同期比で約2,000億ドル増）。プライベートエクイティの未実現評価損が投資損益に影響。
  • Adjusted Net Income（調整後純利益）は12.5億ドル（前年比21%増）。Adjusted EBITDAは16.5億ドル（同18%増）。

背景・要因

  • 保険部門: 純保険料収入が5.62億ドル（前年比74%増）、純投資収益が19.9億ドル（同12%増）。グローバル・アトランティックの業績寄与。
  • 資産管理部門: マネジメントフィーが7.60億ドル（前年比43%増）。AUM拡大に伴う残高ベースの手数料増。
  • 実現パフォーマンス収入（キャリード・インタレスト等）が7.56億ドル（前年比117%増）。大口案件（Americas Fund XII, Asian Fund III等）の実現益。
  • 投資損益（資産管理・戦略保有）は3.16億ドルの損失（前年同期は10.9億ドルの利益）。プライベートエクイティの未実現評価損が主因。
  • 保険の投資関連損失は6.53億ドル（前年同期は14.4億ドルの損失と改善）。金利変動とクレジット・スプレッド拡大の影響。

リスク・懸念

  • 金利変動リスク: 保険負債・資産の金利感応度が高く、+50bpsの金利上昇で固定インデックス年金の市場リスク便益残高が大幅に変動。
  • クレジット損失リスク: 保険部門のモーゲージ貸出等に対する信用損失引当金が2.28億ドル（前年同期0.85億ドルから増加）。オフィス不動産や消費者ローンでの劣化。
  • 為替変動リスク: 外貨建て負債・デリバティブを通じた影響。ヘッジ会計適用後もOCIへの影響継続。
  • 保険負債評価リスク: 割引率変動や死亡率・解約率の前提変更が保険負債評価額に影響。

原文

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8-K

2026.05.05

火曜

FRE・TOE・ANIが前年比約20%増と好調、AUMは$758Bに拡大。Strategic Holdingsの中長期成長目標も掲示。

  • Fee Related Earnings (FRE) は1Q'26に$1.0B (調整後1株$1.13)、前年比+24%。LTMベースでは$3.9B (+14%)。
  • Total Operating Earnings (TOE) は1Q'26に$1.3B (調整後1株$1.47)、前年比+19%。LTMベース$5.2B (+15%)。
  • Adjusted Net Income (ANI) は1Q'26に$1.2B (調整後1株$1.39)、前年比+21%。
  • AUMは$758Bに拡大 (+14% YoY)。FPAUMは$615B (+17% YoY)。LTMで$127Bの新規資金調達、$97Bの資本投下。
  • 普通株配当を$0.195/株に増額（年率換算+5%）し、自社株買い枠を$500M増額。Arctos Partnersの買収も完了。

会社ガイダンス

通期

Strategic Holdings Operating Earningsについて、2026年は$350M+、2028年までに$700M+、2030年までに$1.1B+への成長を見込む。

背景・要因

  • 管理報酬収入の増加: マネジメントフィーがLTM $4.4B（前年比+23%）、Fee Paying AUMの有機的成長が牽引
  • 保険事業: Global AtlanticのAUMが$220Bに拡大、純投資収益が$1.9Bに増加
  • 私募債権・インフラ・クレジット全戦略で資金調達・投資活動が活発化。K-Series AUMが$38B（前年$21B）に急伸

リスク・懸念

  • 地政学的リスク・自然災害・市場経済環境の悪化による投資評価への影響
  • 保険事業における金利変動・規制変更・格下げリスク
  • 継続的資本調達への依存、投資先の業績悪化による損失リスク
  • 主要人材の喪失・サイバーセキュリティ障害などのオペレーショナルリスク

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10-Q

2025.11.07

金曜

KKR、Q3は純利益+28%の増益も前年同期比の実現キャリー減少で投資家の期待は分かれる。保険事業・運用手数料収入は堅調。AUMは過去最高の$7,232億に拡大

  • Q3 2025 のKKR帰属純利益は $900M（前年同期比+50%増の$859.9M、普通株主ベース$0.97/株基本・$0.90/株希薄化）。前年同期は$600.6M（$0.68/$0.64/株）。
  • セグメント別ではAsset Management Fee Related Earnings（FRE）が$1,033M（前年同期$1,001M、+3%）と安定。AUMは前期比$37B増の$7,232B（前年末比+13.4%）に到達。
  • 実現Performance Income（キャリー）はQ3 $931M（前年同期$392M、+137%）と急増したが、Capital Allocation-Based Income（GAAP未実現含むベース）は$639Mと前年$1,163Mから大幅減少。
  • 保険事業（Global Atlantic）のOperating Earningsは$305M（前年$239M、+27%）。純投資収益$1,970M（+16%）、保険引受収支も改善。
  • Adjusted Net Income（ANI）はQ3 $1,274M、+8%（前年$1,182M）。9ヶ月累積では$3,371M（前年$3,017M、+12%）。

背景・要因

  • Asset Management Fee関連収益の増加: 運用資産残高(AUM)増加に伴い管理手数料が前年比$147M増加（+28%）の$668.5Mに拡大。Private Equity、Real Assets、Creditの全セクターで増加。
  • 実現キャリー収入の大幅増: Q3の実現キャリーは$931Mと前年同期$392Mから約2.4倍。アジア・ファンドIVやKKR K-Series、Strategic Investor Partnerships等が貢献。
  • 保険セグメントのNet Investment Income増加: $1,970M（前年$1,702M、+16%）。保険運用資産の増加と利回り向上が寄与。
  • 前年同期比でGAAP上のCarried Interest（未実現含む）は$622Mと前年$1,071Mから減少し、セグメントの実現ベースとは乖離。これは評価変動のタイミング差。

リスク・懸念

  • 保険子会社Global Atlanticにおいて、固定年金・変額年金の市場リスク保険負債(MRB)が$1,299Mに拡大（前年末$1,002M）。金利・株式市場変動による感応度が大きい。
  • 保険ポートフォリオのAFS固定証券で未実現評価損$6,786M（前年末$9,334Mから改善傾向だが依然高水準）。金利上昇環境による継続リスク。
  • コマーシャルモーゲージローンの延滞: 90日以上延滞または差押え中の残高が$168M。与信費用の増加リスク。
  • 実現キャリー収入はファンド出口時期に依存し、四半期毎の変動が大きく予測困難。
  • 保険事業の再保険回収可能額が$46.5Bと大規模。カウンターパーティリスクに晒される。

原文

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