最新: 8-K  ·  2026-07-30

ハーシー

The Hershey Company

「Hershey's」「Reese's」「Kit Kat」(米国向け) を擁する米菓子大手。チョコレート + スナック (SkinnyPop) の 2 軸でカカオ価格高騰下でも価格決定力を維持。

HSY生活必需品公式 IR

次回決算予定

2026.10.28 · 水曜

コンセンサス予想

売上予想
5,063 億円
EPS 予想 (調整後)
329.0 円

最新四半期

FY2026 Q2· 2026-07-30 発表
売上
4,542 億円
売上 YoY
+6.6%

前年同期比

売上 QoQ
-10.2%

前期比

EPS (GAAP)
712.0 円
EPS YoY
+628.3%

前年同期比

EPS QoQ
+6.1%

前期比

売上構成

2026-07-30 発表

売上構成比前年比
  • 北米菓子3,542 億円78.0%+4.2%
  • 北米塩系スナック632 億円13.9%+22.9%
  • 国際368 億円8.1%+5.7%

指標推移

直近 6 四半期

売上

億円

売上推移の折れ線チャート47964600440425Q125Q225Q325Q426Q126Q24542

EPS (GAAP)

円

EPS (GAAP)推移の折れ線チャート601.5417.2232.925Q125Q225Q325Q426Q126Q2712.0

営業利益

億円

営業利益推移の折れ線チャート91569547525Q125Q225Q325Q426Q126Q21047

フリーキャッシュフロー

億円

フリーキャッシュフロー推移の折れ線チャート99864930025Q125Q225Q325Q426Q126Q2537

財務指標

四半期

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2026 Q24,542 億円+6.6% YoY-10.2% QoQ2,058 億円+58.7% YoY+3.3% QoQ1,047 億円+233.3% YoY+0.3% QoQ746 億円+629.7% YoY+5.2% QoQ537 億円+1114.6% YoY-7.0% QoQ712.0 円+628.3% YoY+6.1% QoQ
FY2026 Q14,860 億円+10.6% YoY+0.4% QoQ1,914 億円+29.5% YoY+6.8% QoQ1,003 億円+73.5% YoY+44.0% QoQ681 億円+94.1% YoY+36.0% QoQ555 億円+41.0% YoY-55.1% QoQ645.0 円+93.4% YoY+36.0% QoQ
FY2025 Q44,732 億円+7.0% YoY-2.8% QoQ1,753 億円-26.5% YoY+10.4% QoQ681 億円-52.6% YoY+2.4% QoQ490 億円-59.8% YoY+15.8% QoQ1,207 億円-2.3% YoY+4.3% QoQ463.9 円-60.2% YoY+15.2% QoQ
FY2025 Q34,913 億円+6.5% YoY+21.7% QoQ1,602 億円-15.8% YoY+30.3% QoQ671 億円-29.1% YoY+125.4% QoQ427 億円-38.1% YoY+340.6% QoQ1,167 億円+33.3% YoY+2686.8% QoQ406.2 円-38.1% YoY+338.3% QoQ
FY2025 Q24,260 億円+26.0% YoY-6.8% QoQ1,297 億円-4.5% YoY-15.7% QoQ314 億円-33.0% YoY-47.8% QoQ102 億円-65.3% YoY-72.0% QoQ44 億円-86.1% YoY-89.2% QoQ97.8 円-65.1% YoY-71.8% QoQ
FY2025 Q14,392 億円-13.8% YoY-2.8% QoQ1,478 億円-43.7% YoY-39.4% QoQ578 億円-65.1% YoY-60.7% QoQ351 億円-71.9% YoY-71.9% QoQ393 億円-29.4% YoY-68.9% QoQ333.5 円-71.7% YoY-72.0% QoQ

年次

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2025 FY1.79 兆円+4.4% YoY6,006 億円-26.0% YoY2,207 億円-50.3% YoY1,352 億円-60.2% YoY2,791 億円-5.3% YoY1284.5 円-60.2% YoY
FY2024 FY1.72 兆円+0.3% YoY8,116 億円+6.1% YoY4,437 億円+13.2% YoY3,401 億円+19.3% YoY2,948 億円+24.1% YoY3230.4 円+20.2% YoY
FY2023 FY1.71 兆円+7.2% YoY7,652 億円+11.1% YoY3,921 億円+13.3% YoY2,850 億円+13.2% YoY2,376 億円-14.2% YoY2688.4 円+14.0% YoY
FY2022 FY1.58 兆円6,828 億円3,431 億円2,496 億円2,745 億円2338.8 円

提出書類

8-K

2026.07.30

木曜

上半期好調、Q2売上6.6%増・調整後EPS57%増。通期ガイダンスをレンジ狭め上方修正、価格実現とコスト低減が利益を押し上げ

  • Q2連結売上高は$2,787.3M（前年比+6.6%）、有機的恒常為替ベースでは+3.6%。価格実現が約12pt押し上げたが数量は約8pt減少
  • Q2報告EPSは$2.26（前年比+629%）、調整後EPSは$1.90（同+57%）。調整後粗利益率は41.6%（前年比+350bp拡大）
  • 北米菓子セグメント売上+4.2%（数量-10ptだが価格+14ptが牽引）。セグメント利益率32.5%（+830bp）と大幅改善
  • 北米スナックセグメントは売上+22.9%（LesserEvil買収効果+22pt）も、セグメント利益は-5.9%と減益。数量は想定下回る
  • 上期累計では売上$5,891.5M（+8.7%）、調整後EPS $4.25（+28.4%）と力強い前半戦

会社ガイダンス

通期

2026年通期ガイダンスをレンジ狭め上方修正。売上成長率4.5〜5%（従来4〜5%）、有機的売上成長率3〜3.5%（従来2.5〜3.5%）、報告EPS成長率82〜89%（従来79〜89%）、調整後EPS成長率32.5〜35%（従来30〜35%）。調整後EPSは$8.36〜$8.52。実効税率25〜27%、設備投資$425〜$475M、Advancing Agility & Automation Initiativeによる削減効果約$100Mを見込む。なお関税リベートは見通しに含まない。

背景・要因

  • 価格実現が全体で約12ptの売上押し上げ要因に（北米菓子+14pt、国際+10pt）
  • LesserEvil買収がQ2売上に+2.7pt寄与（北米スナックでは+22pt）
  • 粗利率改善は価格実現・デリバティブ評価益・商品コスト低下・生産性プログラムによる
  • 数量減少（全体-8pt）は価格弾力性の影響が主因、北米菓子-10pt、国際-8pt
  • 北米スナック数量は+4ptと期待以下。マルチパックとDot'sプレッツェルに実行課題

リスク・懸念

  • 価格弾力性による数量減少リスク（Q2全体で約8ptの数量減）
  • 北米スナックセグメントのマルチパック・Dot'sプレッツェルにおける実行課題
  • 国際セグメントがQ2に$5.1Mの営業損失、原材料費増と広告投資増が圧迫
  • 関税に関する不確実性（ガイダンスは将来の関税リベートを含まない）
  • CMG小売シェアが競合イノベーション増加で前年比低下

原文

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10-Q

2026.07.30

木曜

粗利率が劇的に改善しEPSは前年比+629%、だが価格弾性による数量減と国際事業の赤字が重し

  • Q2 2026売上高: $2,787M（前年同期比+6.6%）、価格改定(+12%)とLesserEvil買収(+3%)が牽引するも数量▲8%で相殺
  • Q2 2026粗利率: 45.3%（前年同期30.5%から+1,490bps）、ココア等コモディティ市況改善とAAA生産性イニシアチブが寄与
  • Q2 2026希薄化後EPS: $2.26（前年同期$0.31から+629%）、営業利益率は7.4%→23.1%へ急拡大
  • Q2 2026セグメント別: North America Confectioneryセグメント利益+40.1%も、Internationalは$19.8Mの黒字から-$5.1Mの赤字に転落
  • 前半6ヶ月の営業CF: $888M（前年$509Mから+$379M）、運転資本・非キャッシュ項目の改善が寄与

背景・要因

  • 価格改定（北米菓子+14%、国際+10%）が売上増の最大要因
  • ココア相場の大幅下落（2025年平均$3.65/lb→2026年H1平均$1.80/lb）が粗利を押し上げ
  • LesserEvil買収（2025年11月完了）が北米Salty Snacks売上に約22%のプラス寄与
  • AAA Initiative（Advancing Agility & Automation）による生産性改善とサプライチェーンコスト削減
  • 数量減少（北米菓子-10%、国際-8%）は価格弾性が主因

リスク・懸念

  • 価格改定に伴う数量減少（価格弾性）が続けばトップライン成長が鈍化するリスク
  • 国際セグメントがQ2に赤字転落、コモディティ・製造コスト高と広告投資増が圧迫
  • 関税政策（米国輸入品への関税、カナダ・メキシコ等）の影響が不透明、中東紛争の拡大リスク
  • サプライチェーン・物流コストの上昇が継続的に利益を圧迫する可能性
  • ココア先物のボラティリティは改善傾向だが、依然として価格変動リスクに晒される

原文

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10-Q

2026.04.30

木曜

売上・利益ともに大幅増、価格改定と低価格帯買収が寄与も、消費者需要の価格弾力性と関税コストがリスク要因に

  • 売上高 $3,104M（前年同期比+10.6%）、価格改定が約10pt寄与、LesserEvil買収が2pt寄与、数量は約2%減少
  • 粗利益率 39.4%（前年同期33.7%から+570bp）、価格ミックス改善が牽引するも、コモディティ・関税コスト上昇が一部相殺
  • 営業利益 $640.7M（同+73.5%）、営業利益率 20.6%（同13.2%から急伸）、粗利拡大と事業再編費用減少が寄与
  • 希薄化後EPS $2.13（同+93.6%）、純利益 $435.1M（同+94.1%）
  • 北米菓子セグメント売上 +8.3%（価格+12%、数量-4%）。北米スナックはLesserEvilがけん引し売上+26%も、生産コスト増でセグメント利益-18.1%

会社ガイダンス

通期

2026年の設備投資（ソフトウェア含む）は約$425M〜$475Mの範囲を見込む。歴史的水準に向けて減少傾向。

背景・要因

  • 価格改定（主に北米菓子・国際で約10-12%の価格実現）が売上増を牽引
  • 2025年11月のLesserEvil買収が売上に約2pt貢献（北米Salty Snacksに+20%効果）
  • カカオ先物価格が49%下落し、コモディティデリバティブの評価損が前年の$211Mから$30Mへ大幅縮小、営業利益を押し上げ
  • Advancing Agility & Automation Initiative（AAA）による生産性改善効果
  • 為替が売上に約1ptのプラス寄与（主に国際セグメント）

リスク・懸念

  • 関税政策の不確実性：米国輸入関税（カナダ・メキシコ等）が結果に悪影響を継続、還付請求の可能性も検討中
  • 消費者需要の価格弾力性：価格改定により北米菓子で数量4%減、国際で2%減と既に影響
  • 中東紛争の拡大リスク：現時点では重要影響なしも、サプライチェーンやインフレ悪化の可能性をモニタリング
  • コモディティ価格変動：カカオ価格は改善も、砂糖・乳製品等その他原材料コストの上昇リスクは継続

原文

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8-K

2026.04.30

木曜

好調なQ1スタート、売上+10.6%・調整後EPS+12.4%。通期ガイダンス据え置きも、関税コストと価格弾力性が重石

  • 連結売上高は31.04億ドル（前年比+10.6%）、有機的・恒常通貨ベースで+7.9%。価格実現が約10ポイント寄与したが数量は約2ポイント減少
  • 調整後EPS（希薄化後）は2.35ドル（+12.4%）。報告EPSは2.13ドル（+93.6%）と大幅増だがこれは前年のデリバティブ評価損の反動
  • 北米菓子セグメント売上+8.3%、セグメント利益率31.8%（+150bp）。Hershey'sとReese'sの非季節型小売売上は各+11%、+10%と好調
  • 北米塩味スナック売上+26.0%（LesserEvil買収効果約20pt）。ただしセグメント利益は-18.1%、自主的な一時製品回収やマーケ投資増が響く
  • 国際セグメント売上+16.1%（有機的+9.3%）も、セグメント利益は-46.8%と大幅減。商品コスト増と広告投資増が要因

会社ガイダンス

通期

2026年通期ガイダンスを据え置き。売上成長率4～5%（有機的2.5～3.5%）、調整後EPS成長率30～35%（$8.20～$8.52）、報告EPS成長率79～89%（$7.77～$8.19）。実効税率25～27%、設備投資$425M～$475M、Advancing Agility & Automation Initiativeでの節減約$100Mを見込む

背景・要因

  • 価格実現（Net price realization）が約10ポイントのプラス寄与。北米菓子は約12ポイント、国際も約12ポイント
  • LesserEvil買収効果が約2.0ポイントの売上増に寄与（主に塩味スナック）
  • 為替が0.7ポイントのプラス寄与
  • 数量は約2ポイント減少。価格弾力性影響と北米菓子の出荷日1日減少が要因

リスク・懸念

  • コモディティおよび関税関連コストの上昇（adjusted gross marginを前年比80bp押し下げ）
  • 価格弾力性による数量減少。北米菓子は約4ポイントの数量減
  • 北米塩味スナックの自主的一時製品回収によるコスト増
  • 市場競争の激化とイノベーション/マーチャンダイジングのタイミングずれによるCMGシェア低下

原文

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