最新: 10-Q  ·  2026-07-30

フォーティネット

Fortinet, Inc.

ネットワークセキュリティ大手。FortiGate ファイアウォール + 自社 ASIC「SPU」のハードウェア統合でコスト優位を発揮。

FTNTテクノロジー公式 IR

次回決算予定

2026.11.03 · 火曜

コンセンサス予想

売上予想
3,239 億円
EPS 予想 (調整後)
134.5 円

最新四半期

FY2026 Q2· 2026-07-30 発表
売上
3,337 億円
売上 YoY
+25.6%

前年同期比

売上 QoQ
+10.7%

前期比

EPS (GAAP)
133.6 円
EPS YoY
+43.9%

前年同期比

EPS QoQ
+13.9%

前期比

売上構成

2026-07-30 発表

売上構成比前年比
  • 製品1,260 億円37.7%+51.9%
  • セキュリティサブスクリプション1,189 億円35.6%+13.2%
  • テクニカルサポート・その他888 億円26.6%+14.4%

指標推移

直近 6 四半期

売上

億円

売上推移の折れ線チャート31712894261725Q125Q225Q325Q426Q126Q23337

EPS (GAAP)

円

EPS (GAAP)推移の折れ線チャート125.4111.697.925Q125Q225Q325Q426Q126Q2133.6

営業利益

億円

営業利益推移の折れ線チャート104992580225Q125Q225Q325Q426Q126Q21123

フリーキャッシュフロー

億円

フリーキャッシュフロー推移の折れ線チャート1377104370825Q125Q225Q325Q426Q126Q21573

財務指標

四半期

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2026 Q23,337 億円+25.6% YoY+10.7% QoQ2,677 億円+24.9% YoY+10.6% QoQ1,123 億円+50.5% YoY+18.8% QoQ988 億円+37.8% YoY+13.4% QoQ1,573 億円+239.9% YoY-4.1% QoQ133.6 円+43.9% YoY+13.9% QoQ
FY2026 Q12,899 億円+20.1% YoY-2.9% QoQ2,328 億円+19.1% YoY-2.0% QoQ909 億円+27.8% YoY-7.3% QoQ838 億円+23.3% YoY+5.6% QoQ1,578 億円+26.3% YoY+74.3% QoQ112.9 円+28.6% YoY+7.5% QoQ
FY2025 Q42,986 億円+14.8% YoY+10.4% QoQ2,376 億円+12.6% YoY+8.8% QoQ981 億円+9.0% YoY+14.3% QoQ793 億円-3.8% YoY+6.8% QoQ905 億円+51.9% YoY+1.7% QoQ105.0 円-1.5% YoY+8.1% QoQ
FY2025 Q32,641 億円+14.4% YoY+5.8% QoQ2,133 億円+11.9% YoY+5.9% QoQ838 億円+16.2% YoY+19.5% QoQ725 億円-12.2% YoY+7.7% QoQ869 億円-0.8% YoY+99.8% QoQ94.9 円-11.4% YoY+8.8% QoQ
FY2025 Q22,656 億円+13.6% YoY+5.9% QoQ2,143 億円+13.4% YoY+5.5% QoQ746 億円+4.8% YoY+0.9% QoQ717 億円+15.9% YoY+1.5% QoQ463 億円-10.9% YoY-64.3% QoQ92.9 円+16.3% YoY+1.8% QoQ
FY2025 Q12,414 億円+13.8% YoY-7.3% QoQ1,954 億円+18.9% YoY-7.4% QoQ711 億円+41.3% YoY-21.0% QoQ679 億円+44.8% YoY-17.6% QoQ1,249 億円+30.9% YoY+109.7% QoQ87.8 円+43.6% YoY-17.6% QoQ

年次

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2025 FY1.07 兆円+14.2% YoY8,575 億円+14.0% YoY3,268 億円+15.6% YoY2,905 億円+6.2% YoY3,489 億円+18.4% YoY379.3 円+7.1% YoY
FY2024 FY9,335 億円+12.3% YoY7,521 億円+18.0% YoY2,827 億円+45.3% YoY2,735 億円+52.0% YoY2,945 億円+8.5% YoY354.2 円+54.8% YoY
FY2023 FY8,315 億円+20.1% YoY6,376 億円+22.1% YoY1,945 億円+28.0% YoY1,799 億円+33.9% YoY2,714 億円+19.5% YoY228.8 円+37.7% YoY
FY2022 FY6,646 億円5,014 億円1,459 億円1,290 億円2,181 億円159.5 円

提出書類

10-Q

2026.07.30

木曜

製品売上52%増で総収入26%成長、営業利益率は33.7%に改善も通期ガイダンスは非開示

  • 【売上高】Q2総収入は$2,048M（前年同期比+26%）。製品売上$773M（同+52%）がけん引し、サービス売上$1,275M（同+14%）も堅調。
  • 【EPS】希薄化後EPSは$0.82（前年同期$0.57→+44%）。純利益$606M（同+38%）。
  • 【営業利益率】33.7%（前年同期28.1%から+5.6pt）に改善。営業利益$689M（同+51%）。売上成長が費用増を上回るオペレーティングレバレッジ効果。
  • 【キャッシュフロー】営業CFは$1,044M（同+131%）。フリーCF $966M（同+240%）。手元流動性は$4.47B。
  • 【ビリングス】非GAAPベースのビリングスは$2,372M（前年同期比+33%）。繰延収益は$7,676M（前年12月末比+8%）。

会社ガイダンス

通期

2026年通期: 製品売上は前年比で継続成長見込み（前年同期比プラス）。営業利益率は前年比で小幅改善を見込む。製品粗利益率は2025年比で低下（ハードウェアコスト増）、サービス粗利益率は小幅低下（データセンター・SASE/SecOps投資）の見通し。設備投資は約$350M〜$550Mと予想。通期の売上高・EPSに関する具体的な数値ガイダンスは開示なし。

背景・要因

  • 製品売上急伸（+52%）は、高パフォーマンス製品への需要増、AIインフラ関連の展開、技術アップグレード、値上げ効果によるハードウェア出荷台数増加が主因。
  • EMEA地域が前年同期比31%増と全地域で最も高い成長率。全地域（Americas+23%、APAC+21%）で2桁成長。
  • 製品粗利率は69.8%（前年同期67.4%から+2.4pt）に改善。値上げ効果がメモリチップコスト上昇を相殺。
  • サービス売上はFortiGuardサブスクリプション（+13%）とFortiCareサポート（+14%）の両方が堅調に成長。

リスク・懸念

  • メモリチップ（DRAM等）の世界的な供給不足により、生産・出荷遅延や調達コスト上昇リスクが継続。
  • 米国関税政策の影響は現時点では限定的と見込むが、関税拡大や分類変更が生じればハードウェアコストに悪影響の可能性。
  • 地政学的リスク（台湾海峡緊張・中東紛争・ウクライナ戦争等）がサプライチェーンや需要に影響を与える可能性。
  • 2025年9月から株主集団訴訟（証券クラスアクション）が提起されており、第1四半期に統合修正訴状が提出済み。会社は一貫して否定しvigorouslyに防御する方針。
  • 1.67Bドルの在庫購入コミットメント（前年12月末比+$857M）は、需要変動時に過剰在庫リスクを伴う。

原文

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8-K

2026.07.29

水曜

増収率26%・EPS44%増と好調、製品収入が52%増と急伸。第2四半期ガイダンス上限を超過し、通期売上成長率見通しを19%に上方修正

  • 売上高は前年比26%増の$2.05B、ガイダンス上限を超過
  • 製品収入が52%増の$773Mと急伸、ビリングスは33%増の$2.37B
  • GAAP EPSは44%増の$0.82、Non-GAAP EPSは41%増の$0.90
  • Non-GAAP営業利益率は38.0%（前年33.1%から改善）、FCFマージン47.2%
  • Moody'sが格付けをA3に引き上げ（サイバーセキュリティ企業で最高格付け）

会社ガイダンス

次四半期

2026年第3四半期：売上$2.01B～$2.10B、ビリングス$2.25B～$2.35B、Non-GAAP粗利率79.0%～81.0%、Non-GAAP営業利益率35.0%～37.0%、Non-GAAP希薄化後EPS $0.83～$0.87（税率18%、加重平均株数741M～745M想定）

通期

2026年通期（上方修正）：売上$8.02B～$8.18B（前年比約19%成長）、サービス収入$5.18B～$5.22B、ビリングス$9.35B～$9.55B、Non-GAAP粗利率79.0%～81.0%、Non-GAAP営業利益率35.0%～37.0%、Non-GAAP希薄化後EPS $3.41～$3.47（税率18%）

背景・要因

  • 製品収入が52%増と急拡大したのは、SASE Firewall（Firewall＋SD-WAN＋SASE統合）の差別化価値が顧客に受け入れられたことによる
  • FortiASIC専用プロセッサによるオンプレ・クラウド両対応の柔軟な展開オプションが需要を牽引
  • FortiGate 1200Gシリーズ、FortiSOC、FortiEndpointなど新製品投入が継続的な成長に寄与

リスク・懸念

  • マクロ経済の減速やインフレ・金利変動によるIT支出抑制リスク
  • 地政学的リスク（ウクライナ・中東紛争、中国・台湾間の緊張）、関税・貿易障壁の影響
  • サプライチェーン課題、サイバーセキュリティ侵害リスク、AI技術競争の激化

原文

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10-Q

2026.05.08

金曜

製品売上41%増が牽引し増収増益、2026年通期は費用先行で営業利益率の圧縮を見込む

  • 総収益は18.5億ドル（前年比+20%）、うち製品収益6.45億ドル（同+41%）、サービス収益12.0億ドル（同+11%）
  • 営業利益5.80億ドル（同+28%）、営業利益率は31.4%（前年29.5%から1.9ポイント改善）
  • 純利益5.35億ドル、希薄化後EPS 0.72ドル（前年0.56ドル）
  • Non-GAAPベースのフリー・キャッシュフローは10.1億ドル（同+29%）
  • 繰延収益は73.5億ドル、請求額（Billings）は20.9億ドル（同+31%）

会社ガイダンス

通期

2026年通期は売上高が前年比増収を見込むが、営業費用が売上成長を上回るペースで増加するため営業利益率は2025年比で低下する見通し。戦略的投資（セールス&マーケティング人員、製品開発、データセンター・不動産への設備投資）が主因。製品粗利益率は価格改定のタイミングと市場受容に依存し、サービス粗利益率は2025年比で概ね横ばい見込み。設備投資は約3.5億〜5.5億ドルを見込む。米国関税の粗利益率への重要な影響は現時点では予想していない。

背景・要因

  • 製品収益の41%増は、セキュア・ネットワーキング製品と期間ライセンスの伸び、高性能製品への需要増、AIインフラ関連の導入、テクノロジー・アップグレードが牽引
  • 最近の価格改定が製品収益成長に低一桁のプラス寄与
  • EMEA地域の収益が前年比25%増と最も高い成長率
  • サービス収益はFortiGuardサブスクリプションとFortiCareサポートの繰延収益の認識進捗により11%増
  • 営業利益率改善は収益成長が人件費成長を上回ったことによるオペレーティング・レバレッジ効果

リスク・懸念

  • AIインフラ需要によるメモリチップの世界的な供給制約が製品生産・納入の遅延やコスト増を引き起こす可能性
  • 米国関税や報復関税がハードウェア原価に影響を与えるリスク（ただし現時点では重要な影響は予想せず）
  • 売上高成長を上回る費用増加（営業人員増強、研究開発、データセンター投資など）により2026年通期の営業利益率は低下見込み
  • 訴訟：2025年9月以降に提起された証券集団訴訟（虚偽記載等の申立て）が係属中

原文

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8-K

2026.05.06

水曜

製品売上41%増でガイダンス上限突破、通期売上ガイダンスを15%成長に引き上げ

  • 売上高 18.5億ドル（前年比+20%）、ガイダンス上限を超過
  • 製品売上高 6.45億ドル（前年比+41%）と急伸、サービス売上高も12.0億ドル（+11%）
  • Non-GAAP EPS 0.82ドル（前年比+41%）、GAAP EPS 0.72ドル（+29%）
  • Non-GAAP 営業利益率 35.8%（前年34.2%から改善）、過去最高の営業CF 10.8億ドル・FCF 10.1億ドル
  • Billings 20.9億ドル（前年比+31%）、全地域・全ポートフォリオで需要が広範に拡大

会社ガイダンス

次四半期

2026年第2四半期: 売上 18.30〜19.30億ドル、Billings 20.90〜21.90億ドル、Non-GAAP粗利率 79.5〜80.5%、Non-GAAP営業利益率 33.0〜35.0%、Non-GAAP EPS 0.72〜0.76ドル（希薄化後株式数7.36〜7.40億株、税率18%）

通期

2026年通期: 売上 77.10〜78.70億ドル（前年比約15%成長に上方修正）、サービス売上 50.90〜51.50億ドル、Billings 88.00〜91.00億ドル、Non-GAAP粗利率 79.0〜81.0%、Non-GAAP営業利益率 33.0〜36.0%、Non-GAAP EPS 3.10〜3.16ドル（希薄化後株式数7.43〜7.49億株、税率18%）

背景・要因

  • ネットワークとセキュリティの統合需要（SASE Firewall）が製品売上を牽引
  • FortiOS 8.0やFortiASIC技術による差別化で市場シェアを拡大
  • AIによる脅威環境の複雑化がセキュリティ需要を押し上げ
  • サプライチェーン課題を自社製造モデルで機会に転換し競争優位を獲得

リスク・懸念

  • 景気後退・インフレ・金利変動によるIT支出削減リスク
  • サプライチェーン課題の継続
  • 地政学リスク（ウクライナ・中東・中国と台湾の緊張、関税・貿易障壁）
  • AI技術の進歩による競争激化、製品・サービスの競争力低下リスク
  • 大型案件の受注タイミングや販売サイクル長期化リスク

原文

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8-K

2026.02.05

木曜

Q4は売上15%増・ビリングス18%増と好調、通期もRule of 45を6年連続達成。2026年通期ガイダンスは堅調もQ1営業利益率はやや慎重

  • Q4 2025 売上高: $1.91B (前年比+15%)、製品売上 $691M (+20%)、サービス売上 $1.21B (+12%)
  • Q4 ビリングス $2.37B (+18%)、通年ビリングス $7.55B (+16%)。Unified SASE ビリングスはQ4に+40%、通年+24%と高成長
  • Q4 GAAP 営業利益率 33%、Non-GAAP 営業利益率 37%。通年 GAAP 営業利益率 31%、Non-GAAP 35%
  • 通年 フリーキャッシュフロー $2.21B (FCFマージン 32.5%)。6年連続でRule of 45（売上成長率+Non-GAAP営業利益率≧45%）を達成
  • 自社株買い枠を$1.0B増額し、総枠$10.25Bへ拡大。2027年2月28日まで有効

会社ガイダンス

次四半期

2026年第1四半期: 売上 $1.70B〜$1.76B、ビリングス $1.77B〜$1.87B、Non-GAAP粗利率 80.0%〜81.0%、Non-GAAP営業利益率 30.0%〜32.0%、希薄化後Non-GAAP EPS $0.59〜$0.63（税率18%、加重平均株式数 746M〜750M）

通期

2026年通期: 売上 $7.50B〜$7.70B、サービス売上 $5.05B〜$5.15B、ビリングス $8.40B〜$8.60B、Non-GAAP粗利率 79.0%〜81.0%、Non-GAAP営業利益率 33.0%〜36.0%、希薄化後Non-GAAP EPS $2.94〜$3.00（税率18%、加重平均株式数 747M〜753M）

背景・要因

  • ポートフォリオ全体の幅広い需要（broad-based demand）がQ4業績を牽引
  • Unified SASEとSecOpsの高成長分野への投資加速がビリングス成長に寄与
  • FortiSASEの急速な採用拡大と顧客需要の増加

リスク・懸念

  • 一般経済リスク（景気後退、インフレ、金利変動、IT支出減少）
  • サプライチェーンの課題
  • グローバルな地政学的リスク（ウクライナ紛争、中国-台湾緊張）
  • 関税・貿易障壁の影響
  • サイバーセキュリティ市場での競争激化、AI技術の進展による競争圧力

原文

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10-Q

2025.11.07

金曜

製品売上18%増で好調、通期ガイダンスは示さず。株主還元（自社株買い）を積極化しつつも、営業利益率は前年比改善

  • Q3 2025 売上高は17.2億ドル（前年同期比14%増）、うち製品売上は5.59億ドル（同18%増）と好調。サービス売上は11.7億ドル（同13%増）
  • 営業利益は5.47億ドル（同16%増）、営業利益率は31.7%（前年同期31.2%から0.5pt改善）
  • EPS（希薄化後）は0.62ドル（前年同期0.70ドル）。前年同期はLacework買収関連のバーゲンパーチェス益1.06億ドルという一時益があったため、純利益ベースでは減益
  • 営業キャッシュフローは9ヶ月累計で19.7億ドル（前年同期比11%増）。フリーキャッシュフロー（Q3）は5.68億ドル（前年同期5.72億ドルとほぼ横ばい）
  • 2025年7月に成立した新税法（One Big Beautiful Bill Act）の影響で、2025年の実効税率は約1pt上昇見込み。一方で現金納税額は1億〜1.5億ドル減少見通し

会社ガイダンス

次四半期

2025年第4四半期の設備投資は約6,000万〜1.1億ドルを見込む

通期

2025年通期の製品粗利率は前年比で大きな変化なし。サービス粗利率はデータセンター拡大投資により前年比で低下見込み。営業利益率は2024年並みで安定。2025年通期の売上高は前年比で増加見込み。新税法の影響でGAAP実効税率は約1pt上昇する一方、現金納税額は約1億〜1.5億ドル減少見通し。設備投資額（通期）の具体的な数値ガイダンスは開示なし（第4四半期の範囲のみ記載）

背景・要因

  • 製品売上成長はセキュアネットワーキング向けハードウェア製品とタームライセンスが牽引
  • サービス売上はFortiGuardサブスクリプション、統一SASE、SecOpsのSaaSソリューションが成長を牽引
  • Q3の売上総利益率は80.8%（前年同期82.5%から1.7pt低下）。在庫関連引当金の戻り益減少とクラウドサービスコスト増が主因
  • 前年同期Q3はLacework買収で1.06億ドルのバーゲンパーチェス益（その他収益）を計上していたため、今期の純利益は前年比で減少
  • 地域別ではEMEAが19%増と最も力強い成長。米州9%増、APAC16%増

リスク・懸念

  • 米国関税の影響について、現時点では売上総利益への大きな影響は想定していないが、将来の関税拡大や報復関税はハードウェア原価や顧客需要に悪影響を与える可能性がある
  • 2025年8月にFortiManager製品で重大な脆弱性（critical vulnerability）を発見・開示。顧客関係や評判への悪影響、訴訟リスク、規制当局の監視強化につながる可能性
  • 2025年9月/10月に証券集団訴訟が提起。2024年11月〜2025年8月の期間における事業・見通しに関する虚偽記載を申し立て。まだ初期段階だが、多額の費用や経営資源の分散リスク
  • マクロ経済不透明感（景気後退、インフレ、金利変動、地政学的緊張）によるIT支出減少リスク。調達リードタイムの長期化や在庫過多リスクも継続
  • 為替変動リスク（米ドル安が海外事業費用を押し上げる可能性）。経費の多くを外貨建てで計上しているため

原文

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