最新: 8-K  ·  2026-04-29

エッツィ

Etsy, Inc.

手作り品・ヴィンテージに特化したオンラインマーケットプレイス。Reverb (楽器)・Depop (ファッション) も傘下。

ETSY一般消費財公式 IR

次回決算予定

2026.07.28 · 火曜

コンセンサス予想

売上予想
1,051 億円
EPS 予想 (調整後)
120.3 円

最新四半期

FY2026 Q1· 2026-04-29 発表
売上
1,009 億円
売上 YoY
+3.1%

前年同期比

売上 QoQ
-31.4%

前期比

EPS (GAAP)
95.9 円
EPS YoY
黒転

前年同期比

EPS QoQ
-40.0%

前期比

売上構成

2026-04-29 発表

売上構成比前年比
  • マーケットプレイス収益692 億円68.6%+1.1%
  • サービス収益317 億円31.4%+7.9%

指標推移

直近 6 四半期

売上

億円

売上推移の折れ線チャート13451211107724Q425Q125Q225Q325Q426Q11009

EPS (GAAP)

円

EPS (GAAP)推移の折れ線チャート114.243.8-26.724Q425Q125Q225Q325Q426Q195.9

営業利益

億円

営業利益推移の折れ線チャート1961224824Q425Q125Q225Q325Q426Q1192

フリーキャッシュフロー

億円

フリーキャッシュフロー推移の折れ線チャート41429016524Q425Q125Q225Q325Q426Q1127

財務指標

四半期

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2026 Q11,009 億円+3.1% YoY-31.4% QoQ728 億円+2.5% YoY-30.8% QoQ192 億円黒転 YoY+8.0% QoQ111 億円黒転 YoY-37.1% QoQ127 億円+72.5% YoY-74.9% QoQ95.9 円黒転 YoY-40.0% QoQ
FY2025 Q41,426 億円+8.0% YoY+35.8% QoQ1,020 億円+3.8% YoY+36.3% QoQ172 億円-28.5% YoY+34.1% QoQ172 億円-14.8% YoY+46.7% QoQ489 億円+1.6% YoY+46.9% QoQ154.9 円-1.0% YoY+58.7% QoQ
FY2025 Q31,032 億円+2.4% YoY+0.8% QoQ736 億円+1.4% YoY+0.9% QoQ126 億円-4.7% YoY+8.2% QoQ115 億円+31.6% YoY+161.8% QoQ327 億円+0.9% YoY+112.3% QoQ95.9 円+40.0% YoY+152.0% QoQ
FY2025 Q2998 億円+3.8% YoY+9.9% QoQ711 億円+3.3% YoY+7.8% QoQ113 億円+8.9% YoY黒転 QoQ43 億円-45.6% YoY黒転 QoQ150 億円-31.3% YoY+120.5% QoQ37.1 円-39.0% YoY黒転 QoQ
FY2025 Q1978 億円-5.2% YoY-28.2% QoQ710 億円-3.1% YoY-30.0% QoQ-6 億円赤転 YoY赤転 QoQ-83 億円赤転 YoY赤転 QoQ73 億円-31.2% YoY-85.2% QoQ-78.3 円赤転 YoY赤転 QoQ
FY2024 Q41,320 億円+1.2% YoY+28.6% QoQ983 億円+8.2% YoY+33.1% QoQ240 億円+34.4% YoY+78.7% QoQ201 億円+56.0% YoY+126.5% QoQ482 億円+7.3% YoY+45.9% QoQ156.4 円+62.9% YoY+124.4% QoQ

年次

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2025 FY4,467 億円+2.7% YoY3,200 億円+1.6% YoY412 億円-30.0% YoY252 億円-46.3% YoY1,050 億円-8.2% YoY215.3 円-40.9% YoY
FY2024 FY4,350 億円+2.2% YoY3,150 億円+5.9% YoY589 億円+35.9% YoY470 億円-1.4% YoY1,144 億円+6.6% YoY364.0 円+4.9% YoY
FY2023 FY4,257 億円+7.1% YoY2,974 億円+5.4% YoY433 億円黒転 YoY476 億円黒転 YoY1,073 億円+2.8% YoY347.0 円黒転 YoY
FY2022 FY3,896 億円+10.2% YoY2,765 億円+8.8% YoY-1,000 億円赤転 YoY-1,054 億円赤転 YoY1,022 億円+8.4% YoY-832.0 円赤転 YoY
FY2021 FY2,692 億円1,936 億円538 億円570 億円718 億円448.5 円

提出書類

8-K

2026.04.29

水曜

Etsyは新CEOの下で成長方針が奏功、2年ぶりのGMS成長回復で通期見通しを改善

  • Q1 2026のEtsyマーケットプレイスGMS：$2.5B、前年比+5.5%成長（2四半期連続成長）
  • 売上（継続事業ベース）：$631M、前年比+7.6%（Etsyマーケットプレイスのみ：+7.6%）
  • 純利益（継続事業）：$105M vs 前年同期−$35M、ネット利益率16.6%（前年−5.7%）
  • 調整EBITDA利益率：29.3%（Etsyマーケットプレイス）、テイクレート25.7%（+180bps YoY）
  • 通期GMS成長見通しを低シングルディジット成長に改善、Q2は$2.48B～$2.53B（+3～5% YoY）

会社ガイダンス

次四半期

Q2 2026のEtsyマーケットプレイスGMS見通し：$2.48B～$2.53B（前年比+3～5%成長）。テイクレートは約25.7%を見込む。調整EBITDA利益率は27～29%を見込む。

通期

2026年通期のEtsyマーケットプレイスGMS成長見通しを低シングルディジット成長に改善。各四半期で前年比成長を見込む（prior outlook比で上方修正）。調整EBITDA利益率は28～30%を見込む（前回見通しと変わらず）。為替変動は現在の相場で一定と仮定。

背景・要因

  • モバイルアプリのGMS成長加速（+11.2% YoY vs +6.6%前四半期）、全体GMS比47%を占める
  • 検索・レコメンデーション機能の改善によるアルゴリズム最適化で転換率・カートイン率が向上
  • 有料検索マーケティングの高い回収率と検索エンジン最適化（SEO）による訪問流入改善
  • Etsyマーケットプレイスあたりの購買者GMS：$122（TTM）、直近4四半期連続で前期比向上
  • 米ドル換算での為替追い風（GMS成長で+190bps、為替中立ベースでは+3.6%）、売上高平均単価（AOV）上昇（為替・関税・商品ミックス影響）
  • テイクレート拡大：Etsyアド（機械学習改善）、オフサイトアド（高収益チャネルへのシフト）、Etsy Payment（拡大効果の継続）

リスク・懸念

  • マクロ経済環境の悪化、特に消費者信頼感と裁量支出の伸びの鈍化リスク
  • サイバーセキュリティ脅威、サービス中断、技術的脆弱性への対応能力
  • 購買者・出品者の信頼維持の重要性、マーケットプレイスの安全性とコミュニティ維持の必要性
  • 第三者サービス・プラットフォーム・インフラストラクチャへの依存（OpenAI、Microsoft、Googleとの連携）
  • 支払いシステム関連の運用・規制リスク
  • グローバル事業展開に伴う国際貿易障壁、多国間の法規制・税務・プライバシー法への対応
  • 買収・売却・戦略的提携の失敗リスク（Depop売却予定、過去のReverb売却）
  • AIの進展に伴う詐欺・違法行為への対応、知的財産・模造品規制への対応

原文

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10-Q

2026.04.29

水曜

Etsy好調の第1四半期：Etsy marketplace売上7.6%成長、Adjusted EBITDA margin 29.3%達成。Depop売却で経営再構築へ

  • Etsy marketplace売上が前年同期比7.6%成長（非GAAP）し、currency-neutral ベースで3.6%成長。継続事業営業利益 $119.8M で前年同期の $3.9M 損失から大幅改善
  • Adjusted EBITDA は $184.7M で前年同期比 6.4% 成長、Adjusted EBITDA margin は 29.3%（前年 28.3%）に拡大
  • アクティブバイヤー数が年間で2.9%減少し 86.6M に、GMS per active buyer は trailing twelve month ベースで1.5%成長の $122 に
  • Depop を eBay に $1.2B で売却予定（2026年Q3末までのクローズ予定）。営業費用は前年同期の $448.3M から $335.8M に削減（impairment charge $101.7M がなくなったため）
  • キャッシュ・フロー：営業キャッシュ・フロー（継続事業）$102.5M、フリー・キャッシュ・フロー（継続・中止事業合算）年間 $671.2M。利用可能なキャッシュおよび短期投資 $1.4B、長期投資 $150.6M

背景・要因

  • Etsy marketplace GMS が 5.5% 成長：戦略的優先順位の進捗と外国為替テールウィンドが牽引
  • Services revenue が広告料金の平均 CPC 上昇により7.9%増加（$14.4M増）
  • Payments revenue と transaction fee revenue が Etsy GMS 増加に伴い増加（Reverb 売却による $21.3M 減を相殺）
  • Cost of revenue 増加：返金、支払い手数料、クラウド関連のホスティング・帯域幅コスト上昇（Reverb 売却で部分相殺）
  • 一般管理費削減：カナダの DST 廃止（2026年3月）による過去認識額の戻し入れ、および Reverb 売却の影響
  • Currency-neutral GMS は 3.6% 成長（報告ベース 5.5%）、FX impact は +1.9%
  • Active buyer 数の前年比2.9%減少：市場環境の課題と消費者支出の不確実性を反映

リスク・懸念

  • マクロ経済的不確実性：インフレ、地政学的リスク、関税環境の変化（de minimis 免除廃止の影響）、消費者裁量支出への継続的圧力
  • Active buyer 数の減少トレンド：買い手の獲得・維持が課題。買い手の参入障壁（送料、配送時間、返品ポリシー）と既存買い手の満足度が重要
  • 売上成長が鈍化：GMS per active buyer の成長率が modest（1.5%）であり、新規買い手獲得または既存買い手の購買頻度向上が急務
  • Cross-border trade への障壁増加：関税、de minimis 廃止（2027年7月 OBBBA 施行、EU・UK も同様の検討）により国際取引コスト上昇
  • Depop 売却の不確実性：2026年Q3末までのクローズ予定だが、規制承認その他のクロージング条件に依存。売却失敗時は $90M 逆指標料、かつ経営リソース浪費リスク
  • 競争激化：大型 e-commerce プレイヤー、social commerce、agentic experiences（AI 統合）による競争圧力。検索エンジン・ソーシャルメディア・第三者プラットフォーム への依存
  • Payment system リスク：第三者支払い処理業者への依存度、新市場展開時の規制コンプライアンス、fraud 検出ツールの進化が追いつかない可能性
  • Convertible notes の希薄化リスク：2019 Notes（$649.9M、2026年10月満期）、2020 Notes（$650.0M、2027年9月）、2021 Notes（$1B、2028年6月）、2025 Notes（$700M、2030年6月）の転換に伴う大量株式発行の可能性

原文

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8-K

2026.02.19

木曜

Etsyマーケットプレイスが成長に転じ、2026年度は緩やかな成長を見込む。Depop売却を発表し、コア事業に集中

  • Q4 2025: Etsy マーケットプレイス GMS は前年同期比 0.1% 増に転じた（通期では -1.0% 減）。コンソリデーション GMS は前年同期比 2.4% 増（Reverb 除外ベース）
  • Q4 売上 8 億 8,160 万ドル、前年同期比 6.6% 増（Reverb 除外ベース）。営業利益率 12.6%、調整後 EBITDA マージン 25.2%
  • アクティブ買い手数 8,650 万人（前年同期比 -3.4%）だが減少ペースが緩和。アクティブ売り手数 560 万人（-1.5%）で保有数が安定化
  • Depop は GMS が前年同期比 37.2% 増（米国は 60.2% 増）と好調だが、eBay へ 12 億ドルで売却することを発表
  • 2026年度ガイダンス：Etsy マーケットプレイス GMS は緩やかな成長（slight growth）を見込む。Q1 は GMS 23.8～24.3 億ドル、調整後 EBITDA マージン 28～30%

会社ガイダンス

次四半期

Q1 2026（コア Etsy マーケットプレイス、Depop を除く継続事業ベース）：GMS は 23.8～24.3 億ドル。売上テイクレート約 25.5%。調整後 EBITDA マージン約 28～30%を見込む。為替レートは現在水準で不変を前提。

通期

2026 年度通期（コア Etsy マーケットプレイス）：GMS は前年同期比で緩やかな成長（slight growth）を見込み、2026 年の各四半期すべてで前年同期比が正となる見通し。売上テイクレート、調整後 EBITDA マージンはおおむね Q1 ガイダンスと同水準を見込む。

背景・要因

  • Etsy app 経由 GMS が前年同期比 6.6% 増と堅調。オンサイト広告（on-site ads）の好調が売上成長を牽引
  • メールおよびプッシュ通知のクリック数が前年同期比 25% 以上増加。自社マーケティングチャネルの強化が奏功
  • Google・Microsoft との AI 統合（Agentic Shopping）、OpenAI ChatGPT との連携など、新たな購買チャネルの開拓
  • 新規買い手獲得 680 万人、既存買い手の再活性化 1,040 万人で、総買い手の新規獲得数は前年同期比 2.7% 増
  • Q4 2024 での 1,910 万ドルの為替利益が Q4 2025 では発生しなかったことが純利益を押下げ

リスク・懸念

  • マクロ経済・地政学的リスク、市場需要の不確実性により、見通し達成に支障が生じる可能性
  • 買い手・売り手の信頼確保と安全性維持。詐欺・違法行為の増加と AI 進展に伴う対応
  • 第三者サービス・プラットフォーム・インフラへの依存、サイバーセキュリティリスク
  • 国際展開に伴う規制・貿易障壁、越境配送の課題
  • 競争激化への対応、従業員採用・保持の課題、プロダクト開発能力

原文

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10-Q

2025.10.29

水曜

Q3売上微増も、中核事業の成長停滞で利益は減少。通期見通しは開示せず

  • Q3売上 6.78億ドル（前年同期比+2.4%）、9ヶ月累計売上 20.02億ドル（+2.3%）だが、モメンタムは弱い
  • Q3純利益 7,550万ドル（+31.6%）ながら、9ヶ月累計では 5,224万ドル（-69.9%）に急減。Reverb事業売却による101.7百万ドルののれん償却が響く
  • GMS（売上総額）が9ヶ月で 5.27億ドル減少（-6.0%）。Etsy本体のGMS減少が主因で、Depopの成長では補いきれず
  • Adjusted EBITDA margin が 27.7% から 25.4% に低下（Q3比較）。マーケティング投資増加が圧迫
  • 6月に7億ドルの新規転換社債を発行し、リクイディティを強化。9ヶ月累計の営業キャッシュフローは 3.76億ドル

背景・要因

  • Reverb事業売却（6月2日）による101.7百万ドルのれん償却費および5.1百万ドルの売却損
  • Etsy本体GMS低迷：消費者の裁量支出圧力、高競争環境、2024年の製品戦略見直しの継続的影響
  • Depop GMS成長（+）がEtsy本体の減少を部分的に相殺
  • 広告収入の増加：Etsy Ads の1クリックあたりの平均価格上昇
  • 為替変動：9ヶ月累計で4,056万ドルの為替損失。Q3では777万ドルの為替利益
  • マーケティング投資強化：検索エンジンマーケティング、製品リスティング広告、有料ソーシャルへの投資増加

リスク・懸念

  • 消費者の裁量支出への持続的な圧力と経済的不確実性。マクロ経済環境の悪化がGMS成長に悪影響を与えるリスク
  • 関税・デミニミス免除廃止の影響：2027年7月から米国への商用輸入品のグローバルデミニミス免除が廃止される予定。業務カテゴリーミックスやセラーの越境貿易コスト増加の懸念
  • Etsy本体の成長停滞を克服できないリスク。アクティブバイヤー（前年同期比-3.7%）やGMS per buyer（-1.6%）の減少傾向が続く
  • セラーおよびバイヤー獲得・保持の困難性。信頼性の維持、ポリシー執行の透明性、顧客サービスの質が競争力の鍵
  • 技術革新への対応：AI・機械学習の導入による複雑性増加と規制対応の負担
  • プラットフォーム・規制リスク：モバイルOS、ソーシャルネットワーク、検索プラットフォームの方針変更による露出度・機能性低下の可能性
  • 転換社債の普通株転換による希薄化リスク。Q4 2025時点でいずれの転換条件も満たしていないが、将来の株価上昇で転換される可能性

原文

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