最新: 8-K  ·  2026-05-06

ディズニー

The Walt Disney Company

世界最大級のメディア・エンタメ複合企業。映画スタジオ (Disney / Marvel / Pixar / Lucasfilm)・テーマパーク・ストリーミング (Disney+ / Hulu)・ESPN を展開する。

DIS通信サービス公式 IR

次回決算予定

2026.08.04 · 火曜

コンセンサス予想

売上予想
4.12 兆円
EPS 予想 (調整後)
302.1 円

最新四半期

FY2026 Q2· 2026-05-06 発表
売上
3.93 兆円
売上 YoY
+6.5%

前年同期比

売上 QoQ
-3.1%

前期比

EPS (GAAP)
198.4 円
EPS YoY
-29.8%

前年同期比

EPS QoQ
-5.2%

前期比

売上構成

2026-05-06 発表

売上構成比前年比
  • サブスク・アフィリエイト料1.65 兆円41.8%+10.2%
  • テーマパーク入場料4,830 億円12.2%+5.9%
  • リゾート・バケーション4,005 億円10.1%+8.7%
  • 商品3,880 億円9.8%+5.1%
  • 小売・卸売 (商品・飲食料)3,815 億円9.6%+4.7%
  • コンテンツ販売2,695 億円6.8%+4.9%
  • その他1,712 億円4.3%-4.9%
  • マーチャンダイズ・ライセンス1,351 億円3.4%+1.5%
  • セグメント間消去733 億円1.9%+27.8%

指標推移

直近 6 四半期

売上

兆円

売上推移の折れ線チャート3.933.763.5925Q125Q225Q325Q426Q126Q23.93

EPS (GAAP)

円

EPS (GAAP)推移の折れ線チャート373.3277.5181.625Q125Q225Q325Q426Q126Q2198.4

営業利益

億円

営業利益推移の折れ線チャート59095219452925Q125Q225Q325Q426Q126Q25919

フリーキャッシュフロー

億円

フリーキャッシュフロー推移の折れ線チャート56932318-105725Q125Q225Q325Q426Q126Q27718

財務指標

四半期

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2026 Q23.93 兆円+6.5% YoY-3.1% QoQ1.45 兆円+5.2% YoY-0.5% QoQ5,919 億円+8.1% YoY-2.2% QoQ3,510 億円-31.4% YoY-6.5% QoQ7,718 億円+1.0% YoY黒転 QoQ198.4 円-29.8% YoY-5.2% QoQ
FY2026 Q14.03 兆円+5.2% YoY+15.7% QoQ1.44 兆円+0.3% YoY+10.3% QoQ6,009 億円-5.0% YoY+48.9% QoQ3,725 億円-6.0% YoY+82.9% QoQ-3,532 億円赤転 YoY赤転 QoQ207.8 円-4.3% YoY+86.1% QoQ
FY2025 Q43.47 兆円-0.5% YoY-5.0% QoQ1.31 兆円+1.2% YoY-7.4% QoQ4,023 億円-5.2% YoY-28.6% QoQ2,029 億円+185.4% YoY-75.0% QoQ3,953 億円-36.5% YoY+35.4% QoQ111.3 円+176.9% YoY-75.3% QoQ
FY2025 Q33.49 兆円+2.1% YoY+0.1% QoQ1.35 兆円+8.0% YoY+3.5% QoQ5,378 億円+8.7% YoY+4.0% QoQ7,764 億円+100.8% YoY+60.7% QoQ2,787 億円+52.7% YoY-61.4% QoQ430.8 円+104.2% YoY+61.3% QoQ
FY2025 Q23.69 兆円+7.0% YoY-4.3% QoQ1.38 兆円+11.4% YoY-5.1% QoQ5,477 億円+21.8% YoY-14.0% QoQ5,116 億円黒転 YoY+28.2% QoQ7,640 億円+103.2% YoY+561.8% QoQ282.7 円黒転 YoY+29.3% QoQ
FY2025 Q13.83 兆円+4.8% YoY+9.4% QoQ1.44 兆円+16.6% YoY+11.3% QoQ6,323 億円+38.9% YoY+48.6% QoQ3,960 億円+33.6% YoY+455.2% QoQ1,146 億円-16.6% YoY-81.7% QoQ217.1 円+34.6% YoY+438.5% QoQ

年次

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2025 FY14.59 兆円+3.4% YoY5.51 兆円+9.2% YoY2.14 兆円+16.1% YoY1.92 兆円+149.5% YoY1.56 兆円+17.7% YoY1058.7 円+151.8% YoY
FY2024 FY14.12 兆円+2.8% YoY5.05 兆円+10.0% YoY1.84 兆円+32.5% YoY7,684 億円+111.2% YoY1.32 兆円+74.8% YoY420.4 円+110.9% YoY
FY2023 FY13.74 兆円+7.5% YoY4.59 兆円+4.9% YoY1.39 兆円+32.8% YoY3,638 億円-25.2% YoY7,568 億円199.4 円-25.0% YoY
FY2022 FY12.90 兆円+22.7% YoY4.42 兆円+27.1% YoY1.06 兆円+85.0% YoY4,904 億円+57.6% YoY—268.2 円+56.4% YoY
FY2021 FY7.76 兆円2.57 兆円4,214 億円2,298 億円2,291 億円126.7 円

提出書類

8-K

2026.05.06

水曜

好調なQ2決算、全セグメントがセグメント営業利益でガイダンスを上回る。SVOD初の二桁営業利益率達成。通期調整後EPS成長率12%（53週除く）見通し

  • 売上高は前年比7%増の252億ドル（Q2 fiscal 2026）
  • 調整後EPSは1.57ドル（前年同期1.45ドル→8%増）。GAAP EPSは1.27ドル（前年1.81ドル→30%減、一時費用等の影響）
  • セグメント営業利益合計は前年比4%増の46億ドル。全セグメントが会社ガイダンスを小幅上回る
  • Entertainment SVOD営業利益が前年比88%増の5.82億ドル、SVOD営業利益率10.6%で初の二桁達成
  • Experiences部門はQ2として過去最高の売上高・営業利益。国内パークの1人当たり支出は5%増

会社ガイダンス

次四半期

Q3（第3四半期）：セグメント営業利益合計で約53億ドルを見込む。スポーツセグメント営業利益は前年比約14%減を予想（放映権費用の増加・新規権利契約のタイミング等）。国内パークの来場者数はQ2比で改善を見込む。

通期

通期fiscal 2026：調整後EPS成長率は53週の影響を除いて約12%、53週を含めると約16%。自社株買い戻しは最低80億ドル。スポーツセグメント営業利益は中一桁%成長（53週除く）。NFL取引の影響は調整後EPSに対し約0.03ドルの希薄化。Entertainment SVOD営業利益率は通期で少なくとも10%を見込む。通期fiscal 2027：調整後EPSは53週除くベースで二桁成長継続を見込む。

背景・要因

  • Entertainment: SVODの購読料収入が効果的な料金改定と加入者増で16%増、広告収入も12%増。Fubo取引が4%の追い風
  • Sports: NFL Network買収が購読料収入を押し上げたが、NBA試合数の減少や4 Nations hockeyトーナメントのラップ影響で広告収入は2%減
  • Experiences: 新造船ディズニー・アドベンチャーの就航やWorld of Frozen開業が寄与。開業前費用が営業利益成長を約2ポイント圧迫
  • 減価償却費・リストラ費用・投資評価損などの調整項目がGAAP EPSを押し下げ（調整後EPSとの差0.30ドル）

リスク・懸念

  • マクロ経済の不確実性（消費者心理への影響）への言及あり。国内パークの国際来園者の軟調が継続
  • OpenAIがSoraを閉鎖したことを受け、計画していたOpenAIへの投資は中止
  • 為替変動リスク（ヘッジによりSVOD収益への影響は中立的だが、その他収益で変動あり）
  • 2027年2月の初のSuper Bowl（LXI）に向けた需要は強いものの、スポーツ放映権費用の増加が継続的な利益圧迫要因

原文

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10-Q

2026.05.06

水曜

売上は伸びたがEPSは前年比30%減、税効果剥落とA+E減損が響く。Entertainmentは増収もコスト増で六ヶ月営業利益は減少。

  • 【Q2 売上高】$25.2B（前年比+7%）。Fubo・NFL買収効果が約2pt貢献。Entertainment +10%、Sports +2%、Experiences +7%
  • 【Q2 EPS】$1.27（前年$1.81比▲30%）。前年に約$1.0Bの税務メリットがあった反動が主因。調整後でもAcquisition AmortizationやA+E減損が重石
  • 【Q2 セグメント営業利益】Entertainment $1,336M（+6%）、Sports $652M（▲5%）、Experiences $2,615M（+5%）。全体で$4,603M（+4%）
  • 【六ヶ月累計】売上$51.1B（+6%）、EPS $2.61（前年$3.21比▲19%）。Entertainment営業利益は▲18%と減少したが、Experiencesが+6%と好調
  • 【株主還元】通期で$8Bの自社株買い目標。Q2に33百万株(約$3.5B)を買い戻し。残り288百万株の権限あり

会社ガイダンス

通期

通期のコンテンツ制作・ライセンス支出(スポーツ権含む)は約$240億(前年$230億)を見込む。通期の設備投資は約$90億(前年$80億)。自社株買いは$80億を目標。実効税率に関する定量的ガイダンスはなし。

背景・要因

  • Entertainment増収要因: サブスクリプション収入+14%（Fubo取引+5%、実効単価上昇+5%）、コンテンツ販売+8%（Avatar: Fire and Ash、Zootopia 2、Hoppersの好調）
  • Entertainment営業利益減少(六ヶ月): プログラム/制作費+14%、マーケティング費増がサブスク増収を上回った
  • Sports減益: 契約料率上昇や新スポーツ権コストが収益増を上回った。NBA権コストはQ3にシフト、カレッジスポーツ権はQ2にシフト
  • Experiences成長: クルーズ船新造船(Disney Destiny/Adventure)効果でリゾート収入+9%、入園者一人当たり支出+5%(国内)。国際パークは入園+4%
  • A+E Global Mediaの投資減損$147Mを計上。残存簿価約$2Bでさらなる減損リスクあり

リスク・懸念

  • A+E投資の簿価約$2Bに対し、将来CF減少や取引価格低下で追加減損リスクあり
  • NFL Network・RedZone等のスポーツ権契約は2033年まで。契約更新時のコスト上昇余地あり
  • Fubo取引に関連する反トラスト訴訟(Unger Action)が継続中。2026年3月の仲裁申立の判断待ち
  • ディストリビューション契約更新交渉で一時的なブラックアウトのリスク（YT TVとの一時停止がFY26 Q1に発生）
  • 関税・貿易政策の影響はマクロ経済・コスト・需要に波及する可能性があるとリスク要因として明記

原文

SEC EDGARGoogle翻訳.txt
8-K

2026.02.02

月曜

売上増加も営業利益減少、ストリーミング黒字化が唯一の光。通期は二桁EPS成長見通し

  • Q1売上26.0B$(前年比5%増)だが、セグメント営業利益は4.6B$へ9%減少。調整後EPS は1.63$(前年比7%減)へ後退
  • Entertainment営業利益が35%減の1.1B$(9.5%マージン)。プログラミング/制作コスト増が増収を相殺
  • SVOD(Disney+/Hulu)営業利益は72%増の450M$へ大幅改善、営業マージン8.4%。全社的な黒字化へ前進
  • Experiences部門が過去最高の10.0B$売上、営業利益3.3B$(6%増)。国内公園の来園者数1%増、客単価4%増
  • YouTubeTV一時提携中断がSports営業利益23%減圧(約110M$の悪影響)

会社ガイダンス

次四半期

Q2fiscal2026(2026年1月〜3月期):Entertainment営業利益はQ2 2025年比で横ばい見通し、SVOD営業利益は約5億$(前年比+2億$)を見込む。Sports営業利益は1億$の減少(新規放映権費用増)。Experiences営業利益は緩やかな成長(国際来園者減、新施設先行投資減速要因)。

通期

Fiscal 2026年通期:Entertainment営業利益は二桁成長(後半ウェイト)、SVOD営業マージン10%目標。Sports営業利益は低位一桁成長。Experiences営業利益は高位一桁成長(後半ウェイト)。調整後EPS(diluted)は二桁成長。営業キャッシュフロー19B$、株式買い戻し7B$を見込む。Q4は53週間の追加週を含む(セグメント営業利益等の通期ガイダンスはこの追加週分を除外)。

背景・要因

  • Entertainment:映画作品投資(Zootopia 2、Avatar: Fire and Ash)による制作・マーケティングコスト増加
  • Entertainment:Star India分社化(前年組入)による比較ベースの変動、Fubo統合による営業費増
  • SVOD:加入者ベース手数料の向上、サブスクライバー増加により営業収益11%増
  • Sports:YouTubeTV提携一時中断による約110M$の営業利益マイナス、NBA/大学スポーツの新放映権費用
  • Experiences:Disney Treasureお よびDisney Destinyの就航、クルーズ乗客日数増加、ハリケーン・ミルトンの前年悪影響の解消

リスク・懸念

  • Entertainment:競争環境のプレッシャー、コンテンツ制作・取得コスト上昇リスク
  • Sports:放映権費用の継続的な上昇、加入者減少圧力、放送事業との交渉リスク
  • Experiences:国際来園者の不調、Frozen World等新アトラクション先行投資コストの重負担
  • 全社的:景気悪化、広告市場の縮小、消費者の流出入(配信サービス解約率=チャーン)への懸念
  • 労働問題、気象災害、国際的な政治・貿易規制、コンテンツの入手可能性の不確実性

原文

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10-Q

2026.02.02

月曜

売上5%増もエンタテインメント利益が大幅減、テーマパーク好調が部分的に相殺

  • Q1通期売上260億ドル（前年同期比5%増）、ただし純利益は24億ドル（6%減）に低下
  • エンタテインメント営業利益が603百万ドル減（35%減）：劇場配給映画の下振れが主因
  • 一方Experiences（テーマパーク等）営業利益は199百万ドル増（6%増）：国内パーク好調、客単価向上など
  • EPS 1.34ドル（前年1.40ドル）：Fubo取得に伴う307百万ドルの非現金税費用が0.17ドル押し下げ
  • FY2026資本支出は約90億ドル見込み（FY2025実績80億ドルから増額）、コンテンツ支出は約240億ドル見込み

会社ガイダンス

通期

FY2026通期：資本支出は約90億ドル（FY2025実績80億ドルから増加）、テーマパーク・リゾート拡張と新アトラクション、新クルーズシップ減速が要因。コンテンツ（フィルム・テレビ・スポーツ権含む）支出は約240億ドル。

背景・要因

  • エンタテインメント減益：劇場配給でZootopia 2などの大作公開も前年Moana 2との比較で映画ラインナップの相対的な弱さ
  • サブスク＋アフィリエイト手数料の増加：実効レート向上（4%）、Fubo取得による寄与（4%）が増加
  • テーマパーク好調：国内パーク入場者数1%増（前年マイナス2%、ハリケーン・ミルトン影響の反動）、客単価4%向上
  • クルーズシップ増収：Disney TreasureとDisney Destinyの就航追加による乗客日数増
  • Fubo Transaction：2025年10月29日組入れ。サービス売上に約1ポイント、コスト売上に約2ポイント寄与
  • Star India Transaction（前年）との比較：売上マイナス1%、営業関連マイナス1%（通年での段階的縮小）
  • 税率上昇：Fubo取得による307百万ドルの非現金税費用、前年比でStar India影響の比較など

リスク・懸念

  • 長期プログラミング・流通契約の更新リスク：配信各社や放送局との更新交渉難航。Q1ではYouTube TVとの一時サービス停止、その他の配信者との2026年満期更新に伴うブラックアウトリスク
  • 著作権保護とAI関連のIP侵害リスク：Steamboat Willie早期版の著作権失効。生成AI活用による無断使用の増加。デジタルコンテンツの著作権保護・執行の困難性
  • スポーツ関連の権利費上昇：新しいNFL関連資産の取得（ESPN傘下化）に伴う契約費。NBA・大学スポーツ新契約に基づく権利費の変動性（NBA定期戦ゲーム数減少の一時的影響含む）
  • 季節性と需要変動：テーマパークは春休み・夏休み・冬休みに依存。エンタメは映画公開タイミング、スポーツは季節変動に影響
  • 訴訟リスク：Disney+コスト隠蔽に関する証券集団訴訟（2023年提起、2027年8月公判予定）。反トラスト訴訟（YouTube TV、DirecTV Stream加入者対象、部分和解の原則合意済み）。Disney・Fubo関連の独禁法訴訟。DISH Network対抗訴訟（2026年2月20日までに反論書提出予定）
  • 長期債務と金利リスク：借入残高466億ドル（流動部分108億ドル含む）。銀行ファシリティ125億ドル。SOFR+0.63～1.10%の変動金利適用

原文

SEC EDGARGoogle翻訳.txt