最新: 8-K  ·  2026-02-02

ディズニー

DIS通信サービス· CIK 0001744489

次回決算予定

via FMP

2026.05.06 · 水曜

コンセンサス予想

売上予想
$24.84B
EPS 予想 (調整後)
$1.49

最新四半期

FY2026 Q1· 2026-02-02 発表
売上
$25.98B
売上 YoY
+5.2%

前年同期比

EPS (GAAP)
$1.34
EPS YoY
-5.0%

前年同期比

指標推移

直近 6 四半期

売上

$B

売上推移の折れ線チャート25.324.323.224Q425Q125Q225Q325Q426Q126.0

EPS (GAAP)

$

EPS (GAAP)推移の折れ線チャート$2.44$1.64$0.8424Q425Q125Q225Q325Q426Q1$1.34

営業利益

$B

営業利益推移の折れ線チャート3.83.42.924Q425Q125Q225Q325Q426Q13.9

フリーキャッシュフロー

$B

フリーキャッシュフロー推移の折れ線チャート3.61.4-0.724Q425Q125Q225Q325Q426Q1-2.3

財務指標

via FMP

四半期

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2026 Q1$25.98B+5.2% YoY$9.31B+0.3% YoY$3.88B-5.0% YoY$2.40B-6.0% YoY-$2.28B-408.3% YoY$1.34
FY2025 Q4$22.46B-0.5% YoY$8.45B+1.2% YoY$2.60B-5.2% YoY$1.31B+185.4% YoY$2.56B-36.5% YoY$0.73
FY2025 Q3$23.65B+2.1% YoY$9.12B+8.0% YoY$3.65B+8.7% YoY$5.26B+100.8% YoY$1.89B+52.7% YoY$2.92
FY2025 Q2$23.62B+7.0% YoY$8.81B+11.4% YoY$3.51B+21.8% YoY$3.27B+16475.0% YoY$4.89B+103.2% YoY$1.81
FY2025 Q1$24.69B+4.8% YoY$9.28B+16.6% YoY$4.08B+38.9% YoY$2.55B+33.6% YoY$739.00M-16.6% YoY$1.41
FY2024 Q4$22.57B+6.3% YoY$8.34B+11.1% YoY$2.75B+31.8% YoY$460.00M+74.2% YoY$4.03B+17.5% YoY$0.25

年次

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2025 FY$94.42B+3.4% YoY$35.66B+9.2% YoY$13.83B+16.1% YoY$12.40B+149.5% YoY$10.08B+17.7% YoY$6.88
FY2024 FY$91.36B+2.8% YoY$32.66B+10.0% YoY$11.91B+32.5% YoY$4.97B+111.2% YoY$8.56B+74.8% YoY$2.72
FY2023 FY$88.90B+7.5% YoY$29.70B+4.9% YoY$8.99B+32.8% YoY$2.35B-25.2% YoY$4.90B+359.0% YoY$1.29
FY2022 FY$82.72B+22.7% YoY$28.32B+27.1% YoY$6.77B+85.0% YoY$3.15B+57.6% YoY$1.07B-46.4% YoY$1.73
FY2021 FY$67.42B$22.29B$3.66B$2.00B$1.99B$1.10

提出書類

8-K

2026.02.02 · 月曜

売上増加も営業利益減少、ストリーミング黒字化が唯一の光。通期は二桁EPS成長見通し

  • Q1売上26.0B$(前年比5%増)だが、セグメント営業利益は4.6B$へ9%減少。調整後EPS は1.63$(前年比7%減)へ後退
  • Entertainment営業利益が35%減の1.1B$(9.5%マージン)。プログラミング/制作コスト増が増収を相殺
  • SVOD(Disney+/Hulu)営業利益は72%増の450M$へ大幅改善、営業マージン8.4%。全社的な黒字化へ前進
  • Experiences部門が過去最高の10.0B$売上、営業利益3.3B$(6%増)。国内公園の来園者数1%増、客単価4%増
  • YouTubeTV一時提携中断がSports営業利益23%減圧(約110M$の悪影響)

Guidance · 会社ガイダンス

会社予想

次四半期

Q2fiscal2026(2026年1月〜3月期):Entertainment営業利益はQ2 2025年比で横ばい見通し、SVOD営業利益は約5億$(前年比+2億$)を見込む。Sports営業利益は1億$の減少(新規放映権費用増)。Experiences営業利益は緩やかな成長(国際来園者減、新施設先行投資減速要因)。

通期

Fiscal 2026年通期:Entertainment営業利益は二桁成長(後半ウェイト)、SVOD営業マージン10%目標。Sports営業利益は低位一桁成長。Experiences営業利益は高位一桁成長(後半ウェイト)。調整後EPS(diluted)は二桁成長。営業キャッシュフロー19B$、株式買い戻し7B$を見込む。Q4は53週間の追加週を含む(セグメント営業利益等の通期ガイダンスはこの追加週分を除外)。

背景・要因

  • Entertainment:映画作品投資(Zootopia 2、Avatar: Fire and Ash)による制作・マーケティングコスト増加
  • Entertainment:Star India分社化(前年組入)による比較ベースの変動、Fubo統合による営業費増
  • SVOD:加入者ベース手数料の向上、サブスクライバー増加により営業収益11%増
  • Sports:YouTubeTV提携一時中断による約110M$の営業利益マイナス、NBA/大学スポーツの新放映権費用
  • Experiences:Disney Treasureお よびDisney Destinyの就航、クルーズ乗客日数増加、ハリケーン・ミルトンの前年悪影響の解消

リスク・懸念

  • Entertainment:競争環境のプレッシャー、コンテンツ制作・取得コスト上昇リスク
  • Sports:放映権費用の継続的な上昇、加入者減少圧力、放送事業との交渉リスク
  • Experiences:国際来園者の不調、Frozen World等新アトラクション先行投資コストの重負担
  • 全社的:景気悪化、広告市場の縮小、消費者の流出入(配信サービス解約率=チャーン)への懸念
  • 労働問題、気象災害、国際的な政治・貿易規制、コンテンツの入手可能性の不確実性
原文を見る（SEC EDGAR）
10-Q

2026.02.02 · 月曜

売上5%増もエンタテインメント利益が大幅減、テーマパーク好調が部分的に相殺

  • Q1通期売上260億ドル（前年同期比5%増）、ただし純利益は24億ドル（6%減）に低下
  • エンタテインメント営業利益が603百万ドル減（35%減）：劇場配給映画の下振れが主因
  • 一方Experiences（テーマパーク等）営業利益は199百万ドル増（6%増）：国内パーク好調、客単価向上など
  • EPS 1.34ドル（前年1.40ドル）：Fubo取得に伴う307百万ドルの非現金税費用が0.17ドル押し下げ
  • FY2026資本支出は約90億ドル見込み（FY2025実績80億ドルから増額）、コンテンツ支出は約240億ドル見込み

Guidance · 会社ガイダンス

会社予想

通期

FY2026通期：資本支出は約90億ドル（FY2025実績80億ドルから増加）、テーマパーク・リゾート拡張と新アトラクション、新クルーズシップ減速が要因。コンテンツ（フィルム・テレビ・スポーツ権含む）支出は約240億ドル。

背景・要因

  • エンタテインメント減益：劇場配給でZootopia 2などの大作公開も前年Moana 2との比較で映画ラインナップの相対的な弱さ
  • サブスク＋アフィリエイト手数料の増加：実効レート向上（4%）、Fubo取得による寄与（4%）が増加
  • テーマパーク好調：国内パーク入場者数1%増（前年マイナス2%、ハリケーン・ミルトン影響の反動）、客単価4%向上
  • クルーズシップ増収：Disney TreasureとDisney Destinyの就航追加による乗客日数増
  • Fubo Transaction：2025年10月29日組入れ。サービス売上に約1ポイント、コスト売上に約2ポイント寄与
  • Star India Transaction（前年）との比較：売上マイナス1%、営業関連マイナス1%（通年での段階的縮小）
  • 税率上昇：Fubo取得による307百万ドルの非現金税費用、前年比でStar India影響の比較など

リスク・懸念

  • 長期プログラミング・流通契約の更新リスク：配信各社や放送局との更新交渉難航。Q1ではYouTube TVとの一時サービス停止、その他の配信者との2026年満期更新に伴うブラックアウトリスク
  • 著作権保護とAI関連のIP侵害リスク：Steamboat Willie早期版の著作権失効。生成AI活用による無断使用の増加。デジタルコンテンツの著作権保護・執行の困難性
  • スポーツ関連の権利費上昇：新しいNFL関連資産の取得（ESPN傘下化）に伴う契約費。NBA・大学スポーツ新契約に基づく権利費の変動性（NBA定期戦ゲーム数減少の一時的影響含む）
  • 季節性と需要変動：テーマパークは春休み・夏休み・冬休みに依存。エンタメは映画公開タイミング、スポーツは季節変動に影響
  • 訴訟リスク：Disney+コスト隠蔽に関する証券集団訴訟（2023年提起、2027年8月公判予定）。反トラスト訴訟（YouTube TV、DirecTV Stream加入者対象、部分和解の原則合意済み）。Disney・Fubo関連の独禁法訴訟。DISH Network対抗訴訟（2026年2月20日までに反論書提出予定）
  • 長期債務と金利リスク：借入残高466億ドル（流動部分108億ドル含む）。銀行ファシリティ125億ドル。SOFR+0.63～1.10%の変動金利適用
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