最新: 8-K  ·  2026-07-10

デルタ航空

Delta Air Lines, Inc.

米国大手航空会社。American / United と並ぶ 3 大ネットワークキャリアで、ハブ・アンド・スポーク運営とプレミアム客重視で高収益を維持する。

DAL資本財公式 IR

最新四半期

FY2026 Q2· 2026-07-10 発表
売上
3.20 兆円
売上 YoY
+18.7%

前年同期比

売上 QoQ
+24.6%

前期比

EPS (GAAP)
395.0 円
EPS YoY
-25.4%

前年同期比

EPS QoQ
黒転

前期比

売上構成

2026-07-10 発表

売上構成比前年比
  • Ticket2.23 兆円69.7%+12.5%
  • Refinery3,385 億円10.6%+83.3%
  • Loyalty program deferred revenue2,176 億円6.8%+19.3%
  • Loyalty travel awards2,019 億円6.3%+14.2%
  • Travel-related services953 億円3.0%+11.3%
  • MRO510 億円1.6%+31.8%
  • Cargo476 億円1.5%+38.7%
  • Miscellaneous172 億円0.5%+71.0%

指標推移

直近 6 四半期

売上

兆円

売上推移の折れ線チャート3.022.732.4425Q125Q225Q325Q426Q126Q23.20

EPS (GAAP)

円

EPS (GAAP)推移の折れ線チャート421.5241.862.225Q125Q225Q325Q426Q126Q2395.0

営業利益

億円

営業利益推移の折れ線チャート29332150136725Q125Q225Q325Q426Q126Q23017

フリーキャッシュフロー

億円

フリーキャッシュフロー推移の折れ線チャート32972909252025Q125Q225Q325Q426Q126Q22235

財務指標

四半期

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2026 Q23.20 兆円+18.7% YoY+24.6% QoQ—3,017 億円-11.3% YoY+272.1% QoQ2,596 億円-24.7% YoY黒転 QoQ2,235 億円-16.0% YoY-38.1% QoQ395.0 円-25.4% YoY黒転 QoQ
FY2026 Q12.51 兆円+12.9% YoY-0.9% QoQ—792 億円-12.0% YoY-65.8% QoQ-457 億円赤転 YoY赤転 QoQ3,530 億円+4.3% YoY+13.8% QoQ-69.6 円赤転 YoY赤転 QoQ
FY2025 Q42.46 兆円+2.8% YoY-4.0% QoQ—2,253 億円-14.6% YoY-12.9% QoQ1,871 億円+44.5% YoY-14.0% QoQ3,014 億円+26.3% YoY+21.3% QoQ284.2 円+43.4% YoY-14.7% QoQ
FY2025 Q32.55 兆円+6.4% YoY+0.2% QoQ—2,573 億円+20.5% YoY-19.9% QoQ2,165 億円+11.4% YoY-33.5% QoQ2,471 億円+61.9% YoY-1.6% QoQ331.6 円+10.2% YoY-33.6% QoQ
FY2025 Q22.69 兆円-0.1% YoY+18.6% QoQ—3,403 億円-7.3% YoY+269.4% QoQ3,448 億円+63.2% YoY+787.5% QoQ2,661 億円-23.5% YoY-23.2% QoQ529.3 円+62.7% YoY+783.8% QoQ
FY2025 Q12.22 兆円+2.1% YoY-9.8% QoQ—900 億円-7.3% YoY-66.9% QoQ380 億円+548.6% YoY-71.5% QoQ3,386 億円+2.0% YoY+37.8% QoQ58.5 円+516.7% YoY-71.3% QoQ

年次

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2025 FY9.73 兆円+2.8% YoY—8,943 億円-2.9% YoY7,688 億円+44.8% YoY1.13 兆円+8.3% YoY1176.7 円+43.7% YoY
FY2024 FY9.47 兆円+6.2% YoY—9,209 億円+8.6% YoY5,310 億円-25.0% YoY1.04 兆円+42.1% YoY818.7 円-25.7% YoY
FY2023 FY8.92 兆円+14.8% YoY—8,481 億円+50.8% YoY7,080 億円+249.7% YoY7,352 億円+6.5% YoY1101.4 円+248.1% YoY
FY2022 FY7.71 兆円—5,577 億円2,008 億円6,843 億円313.8 円

提出書類

8-K

2026.07.10

金曜

過去最高の燃料費を吸収しつつ6月四半期はガイダンス超過、9月四半期も2桁マージン見込む。通期EPS $6.50-$7.50を堅持

  • 【売上】調整後売上高は$17.7B（前年比+14%）、過去最高。プレミアム revenue +17%、ロイヤルティ関連+19%、カーゴ+39%
  • 【EPS】調整後EPSは$1.56（前年$2.12から▲26%）。燃料費が過去最高の$4.4B（前年比+77%）に急騰した影響
  • 【マージン】調整後営業利益率8.8%（前年13.3%から低下）、調整後税前利益率7.7%
  • 【キャッシュフロー】調整後営業CF $1.7B、FCF $209M。上半期累計FCF $1.4B。調整後純有利子負債は$13.6B（前期末比$709M減）
  • 【株主還元】配当を15%増額し9月四半期から実施。通期のGross Leverage約2.0x目標を確認

会社ガイダンス

次四半期

9月四半期（3Q26）：総収入 前年比 mid-teens（10%台半ば）成長。営業利益率 11-13%。EPS $2.00-$2.50。想定燃料価格 $3.15/ガロン（製油所利益5セント/ガロン込み）。非燃料ユニットコストは6月四半期から緩やかに改善見込み

通期

通期2026年：調整後EPS $6.50-$7.50、FCF $3-4B、Gross Leverage約2.0xを堅持。年初に掲げた20%の利益成長ガイダンスを据え置き

背景・要因

  • 燃料費（調整後）$4.4B、前年比+77%、平均燃料価格$3.93/ガロン（+75%）が利益を圧迫
  • 需要の強さ: 総収入14%増、TRASM（単位収入）12.4%増。国内12%増、国際8%増、ラテンが牽引
  • プレミアム製品と多様な収益源が差別化: プレミアム17%増、アメックス報酬$2.4B（+16%）、カーゴ39%増
  • コーポレート販売が全セクターで2桁成長。Aerospace & Defense、Banking、Automotiveが好調

リスク・懸念

  • 過去最高の燃料費（$3.93/ガロン）が続けばマージン圧迫要因に
  • 非燃料ユニットコスト（CASM-Ex）が前年比+6.8%と上昇中。長期的な低位1桁成長の経路に戻す途上
  • 地政学的リスク、テロ、疾病アウトブレイク、気候変動関連規制強化など多数の外部リスク

原文

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10-Q

2026.07.10

金曜

燃料費急騰で増収も利益圧迫、航空部門営業利益は前年比△28%。旺盛な需要と高単価プレミアム・法人需要が価格転嫁を支える

  • 【売上】Q2総収入197.6億ドル（前年比+19%）。旅客収入156.1億ドル（+13%）。プレミアム座席（+17%）とメインキャビン（+8%）が好調。American Expressからのキャッシュ・リマンはQ2に24億ドル、上期累計45億ドル（+13%）
  • 【EPS】希薄化後EPS 2.44ドル（前年3.27ドルから▲25%）。当期純利益16.0億ドル（同2,130→1,604百万ドル、▲25%）
  • 【燃料】平均ジェット燃料購入価格が前年比+80%に急騰。燃料費+関連税は41.1億ドル（前年24.6億ドル、+67%）。燃料費は総営業費用の21%に拡大
  • 【精製部門（モンロー製油所）】営業利益3.5億ドル（前年▲0.1億ドル）。市況好転と高マージンが寄与したが、6月中旬からの一時停止によるマイナス影響あり
  • 【キャッシュフロー】Q2の営業CF 16.0億ドル、FCF 2.1億ドル。6月末の流動性は77億ドル（現金+借入枠）。上期に21億ドルの債務返済を実行

会社ガイダンス

通期

2026年年間の実効税率は23〜25%を見込む（株式投資の時価評価損益を除くベース）。設備投資は年間50億ドル超を見込む（主に航空機納入・前渡金・機体改修・テクノロジー投資）。燃料消費量は前年比キャパシティ変動に連動。燃料費高は地政学リスク解消まで継続見込み。

背景・要因

  • 旅客収入の増加：燃料費急騰を受けた運賃値上げ需要強さに加え、プレミアム・法人・ロイヤルティ各セグメントで広範な需要強さ。国内旅客収入+15%、大西洋+8%、太平洋+15%
  • 燃料費の急騰：地政学的イベントと市場混乱により平均ジェット燃料購入価格が前年比+80%に。営業費用増加の最大要因
  • 精製部門の好転：市況改善と精製マージン上昇により黒字転換（Q2営業利益3.5億ドル vs 前年▲0.1億ドル）。ただし6月中旬の設備停止がマイナス影響
  • 非航空収入の拡大：American Expressとの提携強化によりロイヤルティ関連収入+19%。MRO（整備事業）+32%、カーゴ+39%といずれも成長
  • 投資評価損益の変動：一部株式投資の評価損（Q2は+3.5億ドルの益だが前年の+7.4億ドルから減少）とWheels Up向け融資実行（5,700万ドル）

リスク・懸念

  • 燃料価格の高止まりリスク：地政学リスクと市場混乱が解消されるまでジェット燃料コスト高が継続する可能性。経営陣も「解消まで高止まりが予想される」と明言
  • 製油所の一時停止影響：6月中旬からモンロー製油所の生産が停止しており、Q3以降の精製部門利益に悪影響を与える可能性
  • プロフィット・シェアリング負担：年間利益が定義上高水準の場合、利益の10〜20%が従業員分配に回る構造。2026年も493百万ドルを計上済み
  • 地政学的リスク：中南米の一部地域での治安悪化がメキシコレジャー路線の減便につながった。太平洋・大西洋でもリスクが存在

原文

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8-K

2026.04.08

水曜

燃油高と運航障害を乗り越え調整後EPSは前年比44%増、3Qは燃料急騰で税前利益10億ドルを見込むも需要は旺盛

  • 3月四半期(1Q)の調整後営業収益は$14.2Bで過去最高、前年比+9.4%。プレミアム収入+14%、ロイヤルティ関連+13%が牽引
  • 調整後EPSは$0.64（前年$0.45から+44%）。GAAPベースでは投資評価損$550M計上によりEPS-$0.44
  • 調整後税前利益$532M（+42%）、営業利益率4.6%（+0.1pt）。燃料費は前年比+8%に上昇も価格転嫁と容量削減で吸収
  • 6月四半期(2Q)ガイダンス：売上高成長率low-teens（前年比）、営業利益率6-8%、EPS$1.00-$1.50。燃油$4.30/ガロンを想定
  • 調整後ネットデット$13.5B（2025年末から$760M削減）、投資適格級の全3社格付けを維持。フリーキャッシュフロー$1.2B

会社ガイダンス

次四半期

6月四半期(2Q26)：売上高成長率low-teens（前年比、容量フラット）、営業利益率6-8%、EPS$1.00-$1.50。燃料費はフォワードカーブベースで$4.30/ガロン想定（精製所利益$300M含む）。税前利益約$10億を見込む。非燃料ユニットコストは3Q並みの上昇率を見込む

背景・要因

  • プレミアム収入が前年比14%増、法人旅行販売は二桁成長。メインキャビンは3年ぶりにユニット収益がプラスに転換
  • American Express報酬が$2B超で前年比10%増、カード会員拡大と支出増が継続
  • MRO収入が前年比+$200M超（152%増）。Delta TechOpsがLEAPエンジン完全オーバーホール能力を獲得
  • 燃料コストが前年比8%増（$2.62/ガロン、+7%）。精製所（Monroe）が$300Mの利益貢献見込み
  • 容量成長をフラットに抑制（前年比+1%）、メインキャビン容量は▲3%。プレミアム座席比率を高める機材更新を継続

リスク・懸念

  • 燃料価格の急騰と今後の変動リスク。CEOは「燃料環境が改善するまで容量成長を下方バイアス」と明言
  • 非燃料ユニットコスト(CASM-Ex)が前年比+6%。乗務員コスト増と容量削減で2Qも同水準の上昇見込み
  • 地政学的リスク、テロ、疾病流行、気候変動関連規制強化などのマクロリスク
  • GAAPベースでは投資評価損$550M（株式投資の時価変動）が計上され、税前損失$214M

原文

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10-Q

2026.04.08

水曜

プレミアム旅客・アメックス連携好調も、投資評価損で赤字転落。通期ガイダンスは非明示

  • 総収益は前年同期比13%増の158.5億ドル。航空会社調整後収益（精製所第三者販売除く）は9.4%増の142.0億ドル
  • 旅客収入は7%増の123.0億ドル。プレミアムプロダクトが14%増と好調、法人需要も堅調
  • 純損益は▲2.9億ドル（希薄化後EPS▲0.44ドル）と赤字。前年同期は+2.4億ドル（EPS+0.37ドル）
  • 営業利益は5.0億ドル（前年5.7億ドル）。非事業セクションで投資評価損5.5億ドルが響く
  • 営業CFは24.3億ドル。アメックスからの報酬は22億ドル（前年比10%増）。フリーキャッシュフローは12.3億ドル

会社ガイダンス

通期

2026年通期の設備投資は約55億ドル（主に航空機納入・前渡金・改修・テクノロジー）。実効税率は23〜25%を見込む（投資評価損を除く）。MRO事業は2026年通期で成長継続するが、第1四半期ほどの高成長率は normalization を見込む。燃料消費量は残りの2026年もキャパシティ変動に連動する見通し。

背景・要因

  • プレミアム旅客収入が前年比14%増と好調、特に法人顧客の需要が堅調
  • アメックスとの提携によるロイヤルティ関連収入が13%増加。アメックスからの報酬は22億ドルと前年比10%増
  • MRO事業（Delta TechOps）が152%増の3.8億ドル。エンジン大修理の増加とタイミング要因
  • 精製所の第三者販売が56%増の16.5億ドル。2025年後半に交換契約が終了した影響と製品市況上昇
  • 燃料費は14%増の27.4億ドル。ジェット燃料購入価格が10%上昇、3月に特に上昇
  • 投資評価損が5.5億ドル（前年0.4億ドル）。保有株式の時価評価減が大幅拡大

リスク・懸念

  • ジェット燃料価格の上昇継続リスク（地政学的要因・市場混乱が解消されるまで高止まりの見通し）
  • メキシコ方面のレジャー需要減退（一部目的地の政情不安）
  • 2026年の法人実効税率は23〜25%と見込むが、投資評価損のマーク・トゥ・マーク調整により変動可能性あり
  • 2026年は現金での連邦所得税支払いが増加する見通し

原文

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