最新: 10-Q/A  ·  2026-08-05

BWX テクノロジーズ

BWX Technologies, Inc.

米国唯一の海軍原子炉サプライヤー (空母・潜水艦向け)。SMR (小型モジュール炉) 開発でも先行する原子力エンジニアリング企業。

BWXT資本財公式 IR

次回決算予定

2026.11.02 · 月曜

コンセンサス予想

売上予想
1,533 億円
EPS 予想 (調整後)
188.9 円

最新四半期

FY2026 Q1· 2026-05-04 発表
売上
1,352 億円
売上 YoY
+26.1%

前年同期比

売上 QoQ
-2.9%

前期比

EPS (GAAP)
155.5 円
EPS YoY
+20.7%

前年同期比

EPS QoQ
-2.9%

前期比

指標推移

直近 6 四半期

売上

億円

売上推移の折れ線チャート13181228113824Q425Q125Q225Q325Q426Q11352

EPS (GAAP)

円

EPS (GAAP)推移の折れ線チャート150.9139.3127.724Q425Q125Q225Q325Q426Q1155.5

営業利益

億円

営業利益推移の折れ線チャート16915915024Q425Q125Q225Q325Q426Q1168

フリーキャッシュフロー

億円

フリーキャッシュフロー推移の折れ線チャート2901949824Q425Q125Q225Q325Q426Q179

財務指標

四半期

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2026 Q11,352 億円+26.1% YoY-2.9% QoQ310 億円+19.5% YoY+5.4% QoQ168 億円+10.4% YoY+15.9% QoQ143 億円+20.7% YoY-2.1% QoQ79 億円+189.9% YoY-11.8% QoQ155.5 円+20.7% YoY-2.9% QoQ
FY2025 Q41,371 億円+18.7% YoY+2.3% QoQ290 億円+7.4% YoY-0.9% QoQ143 億円-0.2% YoY-18.8% QoQ144 億円+30.9% YoY+13.3% QoQ88 億円-74.7% YoY-40.1% QoQ157.9 円+32.5% YoY+14.6% QoQ
FY2025 Q31,336 億円+28.9% YoY+13.4% QoQ291 億円+15.3% YoY-1.3% QoQ175 億円+17.4% YoY+10.7% QoQ127 億円+18.2% YoY+4.7% QoQ146 億円黒転 YoY-24.9% QoQ137.3 円+17.1% YoY+4.7% QoQ
FY2025 Q21,126 億円+12.1% YoY+12.0% QoQ282 億円+13.7% YoY+15.9% QoQ151 億円+3.7% YoY+6.0% QoQ116 億円+7.4% YoY+3.9% QoQ186 億円+255.9% YoY+630.9% QoQ125.3 円+7.6% YoY+3.7% QoQ
FY2025 Q11,072 億円+13.0% YoY-8.6% QoQ260 億円+11.2% YoY-5.3% QoQ152 億円+3.9% YoY+4.7% QoQ119 億円+10.2% YoY+6.3% QoQ27 億円+563.6% YoY-92.3% QoQ128.8 円+9.3% YoY+6.5% QoQ
FY2024 Q41,155 億円+2.9% YoY+11.1% QoQ270 億円-7.5% YoY+6.4% QoQ143 億円-25.1% YoY-4.5% QoQ110 億円+7.8% YoY+2.2% QoQ347 億円黒転 QoQ119.2 円+8.5% YoY+1.3% QoQ

年次

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2025 FY4,952 億円+18.3% YoY1,135 億円+11.9% YoY626 億円+6.3% YoY509 億円+16.7% YoY457 億円+15.9% YoY554.3 円+16.6% YoY
FY2024 FY4,186 億円+8.3% YoY1,014 億円+5.6% YoY589 億円-0.6% YoY437 億円+14.7% YoY394 億円+19.9% YoY475.3 円+14.6% YoY
FY2023 FY3,865 億円+11.8% YoY961 億円+12.4% YoY593 億円+9.9% YoY381 億円+3.2% YoY329 億円+357.9% YoY414.9 円+3.1% YoY
FY2022 FY3,345 億円827 億円522 億円357 億円70 億円389.6 円

提出書類

10-Q/A

2026.08.05

水曜

売上+18%・EPS+13%と好決算。Commercial OperationsがKinectrics買収効果で急伸、政府部門はやや減益。医療事業売却(最大$800M)とPCG買収という大型戦略を発表

  • 2026年第2四半期の連結売上は$9.016億(前年比+18.0%)、希薄化後EPSは$0.97(前年$0.85、+14%)。6ヶ月累計では売上$17.62億(+21.8%)、営業利益$2.208億(+11%)
  • Commercial Operationsが急伸: Q2売上$3.025億(+71.7%)、営業利益$2,433万(前年$688万)と大幅増益。Kinectrics買収(2025/5/20完了)による売上寄与$6,830万と好調な製品構成が牽引
  • Government OperationsはQ2売上$6.013億(+2.1%)で伸びたが、前年の好条件の契約修正が反動し営業利益$1.057億(-3.7%)と減益
  • 6ヶ月累計の営業キャッシュフローは$2.49億(+$3,930万)。バックログは$83.98億(年初$72.61億から拡大)、うち$22.56億は米政府契約の未調達分
  • 2026/7/1にPrecision Components Group(PCG)買収を完了し非重厚部品製造能力を拡充。さらに2026/7/31に医療事業(BWXT MedicalとKinectricsのアイソトープ事業)をNordic Capitalへ最大$8億で売却する契約を締結

背景・要因

  • Commercial Operationsの増収増益は、2025年5月に完了したKinectrics買収の通期効果(Q2で$6,830万、6ヶ月で$1.735億の売上寄与)が最大の要因
  • 同セグメントでは現場点検・保守・改修工事($3,180万増)と燃料ハンドリング/エンジニアリング/部品製造($1,960万増)も増収
  • Government Operationsの増収要因は濃縮(enrichment)事業の寄与。6ヶ月累計ではA.O.T.買収による$1,960万増と濃縮事業が寄与したが、先進技術事業が減少
  • Government Operationsの減益は前年同期計上された好条件の契約修正(核運転契約で$2,940万の増益)の反動によるもの
  • Unallocated corporate費用はQ2+$200万(医療保険コストの時期ズレ)、6ヶ月+$1,090万(M&A関連の法務・コンサル$310万と保険コスト増)

リスク・懸念

  • 米政府予算の不確実性・政府閉鎖・継続決議(CR)による資金供給、プログラム中止や支払遅延のリスク(リスク要因に変更なし)
  • 医療事業売却は規制当局承認を条件としており完了時期は2026年または2027年第1四半期で不確実
  • PCG買収完了に伴い2026年中に多額の現金投資が必要
  • 米政府への依存度が高く、Q2では全売上の約87%を米政府が占める

原文

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10-Q

2026.08.03

月曜

Commercial OperationsがKinectrics買収効果と改修工事で売上92%増、全体売上22%増も政府部門は契約調整の反動で減益、医療事業売却を発表

  • 売上高はQ2が18.0%増の$901.6M、上期は21.8%増の$1,761.8Mと大幅増収。営業利益はQ2 +$11.7M、上期 +$21.8Mと増益を確保。
  • Q2希薄化後EPSは$0.97（前年$0.85）、上期は$1.96（前年$1.68）。純利益はQ2 $89.0M、上期 $180.1M。
  • Commercial Operationsが牽引。Q2売上71.7%増の$302.5M、上期は92.5%増の$586.2M。Kinectrics買収が上期で$173.5M、Q2で$68.3Mの増収要因。営業利益はQ2 の3.9%→8.0%へ大幅改善。
  • Government OperationsはQ2売上2.1%増も前年の有利な契約調整反動で営業利益が-$3.7M。上期は売上3.1%増・営業利益-$2.3Mと伸び悩み。
  • バックログは$8,398.1M（2025年末$7,261Mから増加）。うち政府向け未資金分$2,256.4M。約55%を2027年末までに認識見込み。
  • 7月31日に医療事業（BWXT Medical + Kinectricsの安定同位体事業）をNordic Capitalへ最大$800Mで売却する契約を締結。またPCG買収を7月1日に完了。

背景・要因

  • Commercial Operationsの売上急増は2025年5月完了のKinectrics買収が主因（上期+$173.5M）。加えてオンサイト点検・保守・改修工事、燃料取り扱い・エンジニアリングサービス、部品製造の増収。
  • Commercial Operationsの利益率改善は増収のオペレーティングレバレッジと好ましい製品ミックスによる。
  • Government Operationsは核燃料（濃縮）事業の増収がプラス寄与も、前年の有利な契約調整（核運転契約で+$29.4M）の反動が営業利益を圧迫。
  • 上期のUnallocated Corporate費用はM&A関連のリーガル・コンサル費用+$3.1Mと医療費増で+$10.9M。

リスク・懸念

  • 米国政府の予算不確実性・継続決議（CR）・債務上限・政府閉鎖によるプログラム中止や支払い遅延・資金調達優先度の変化リスク。
  • Kinectricsの内部統制統合が進行中で、2026年12月末の内部統制評価に含める予定。統合過程でのリスク。
  • PCG買収完了で2026年中に多額の現金投資を見込む。
  • 医療事業売却は規制当局承認を条件としており、2026年または2027年Q1の完了見込み。
  • 連邦予算削減が将来の政府部門の業績・キャッシュフローへ悪影響を及ぼす可能性。

原文

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8-K

2026.08.03

月曜

Commercial部門が+72%と急伸し総売上18%増、医療事業売却とPCG買収で核事業に集中。通期ガイダンスを上方修正

  • 2Q26売上は$901.6Mで前年同期比+18%。Commercial Operationsが$302.5Mと+72%急伸し、Government Operationsも+2%
  • 2Q26調整後EBITDAは$155.5M（+7%）、非GAAP EPSは$1.07（+5%）。GAAP純利益$89.1M/希薄化後EPS$0.97
  • 医療事業売却を発表し、核防衛および商業原子力発電のコア市場に経営資源を集中。7月1日にPrecision Components Group（PCG）買収を完了し、商業核部品製造の米国内拠点を確立
  • 通期2026ガイダンスを引き上げ: 調整後EBITDA $662-$672M、非GAAP EPS $4.70-$4.80、FCF $345-$360M、売上約$3.8B（PCG買収寄与を含む）
  • 2Q26 FCFは$115.0Mと前年比9%減も、営業キャッシュフロー$156.4M・資本支出$41.4M。配当は1株$0.27を支払い

会社ガイダンス

通期

2026年通期ガイダンスを引き上げ: 売上約$3.8B（従来>$3.75B）、調整後EBITDA $662-$672M（従来$650-$665M）、非GAAP EPS $4.70-$4.80（従来$4.60-$4.75）、フリーキャッシュフロー $345-$360M（従来$315-$330M）。PCG買収（7月1日クローズ）の寄与を含む。GAAPガイダンスは非GAAP調整項目を確実に予測できないため非開示

背景・要因

  • Commercial部門の成長は商業核部品・フィールドサービス・燃料取扱・医療・Kinectrics買収寄与が牽引。燃料売上はやや減少
  • Government部門の増収は海軍推進システムと特殊材料が牽引する一方、先進原子力の出来高減少が相殺
  • Government営業利益/調整後EBITDA減は前年同期の高額な好都合な契約調整と採算ミックス悪化が要因。技術サービス関連の持分法益は増加
  • 2Q26営業キャッシュフローは純利益増・前受金増・良好な運転資本管理があったが、所得税支払いタイミングで一部相殺され微減
  • EPS増は営業利益増と支払利息減少が寄与したが、その他収益減と高税率で一部相殺

リスク・懸念

  • 連邦予算の不確実性、将来の予算削減リスク、継続決議（CR）資金メカニズム、債務上限、政府閉鎖の可能性、調達優先順位の変更
  • 受注残にある契約の執行能力、契約の遅延・変更・終了リスク
  • 核製品・サービスの需要競争、電力会社や顧客の資本優先順位
  • 技術開発・規制承認・生産自動化のタイミング、政府承認の取得時期
  • サプライチェーン・操業の混乱、労働市場の課題（従業員の定着・採用）

原文

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8-K

2026.05.04

月曜

1Q26は受注残や生産性向上で好調、Commercial Operationsが急拡大。通期ガイダンスを上方修正し、PCG買収で米国商業原子力製造に進出

  • 売上高8億6,020万ドル（前年同期比+26%）— Commercial Operationsが前年比+121%と急拡大
  • GAAP EPS $0.99（前年比+21%）、Non-GAAP EPS $1.12（前年比+22%）
  • Adjusted EBITDA 1億4,800万ドル（前年比+14%）
  • フリーキャッシュフロー5,010万ドル（前年比+190%）
  • 受注残高86億5,000万ドル（前年比+77%）— Government Operationsの受注が急増

会社ガイダンス

通期

2026年通期: 売上高 >$37.5億、Adjusted EBITDA $6.50-$6.65億（従来$6.45-$6.60億から上方修正）、Non-GAAP EPS $4.60-$4.75（従来$4.55-$4.70から上方修正）、フリーキャッシュフロー $3.15-$3.30億（従来$3.05-$3.20億から上方修正）。PCG買収の寄与はガイダンスに含まれていない。

背景・要因

  • Government Operations: 特殊材料処理の増収と艦艇用原子炉の成長が牽引、マイクロリアクターの減少で一部相殺
  • Commercial Operations: 商業原子力部品、フィールドサービス、燃料・燃料取扱、医療販売、Kinectrics貢献により大幅増収
  • 営業利益増加はCommercial Operationsの増収・好調なオペレーション・好調なミックスが寄与
  • 営業キャッシュフロー増加は純利益増加と運転資本管理の改善による

リスク・懸念

  • 連邦予算の不確実性（CR（継続決議）による資金調達、債務上限、政府閉鎖リスク）
  • サプライチェーンや事業運営の混乱
  • 原子力製品・サービスの需要と競争力の不透明さ
  • 技術開発・規制承認・生産自動化のタイミング
  • 労働市場における従業員の確保・定着の課題

原文

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10-Q

2026.05.04

月曜

Kinectrics買収効果でCommercial Operationsが大幅増収増益、政府向けも堅調。EPSは前年比+21%増の$0.99。通期ガイダンスはなし。

  • 連結売上高は$860.2M（前年同期比+26.1%）。Kinectrics買収完了（2025年5月）が主因。
  • 希薄化後EPSは$0.99（前年$0.82→+20.7%増）。純利益$91.2M（前年$75.5M）。
  • Government Operations：売上$577.9M（+4.1%）。A.O.T.買収効果と濃縮 uranium 事業が貢献。営業利益率17.2%（前年17.6%）。
  • Commercial Operations：売上$283.6M（+121.1%）。Kinectricsが$105.3M増収寄与。営業利益$24.0M（前年$6.5M→約3.7倍）。
  • 受注残（Backlog）は$8,651M（前期末$7,261Mから+19%増）。うち政府向け$6,931M、商業向け$1,720M。

背景・要因

  • Kinectrics買収（2025年5月完了）: Commercial Operationsで売上$105.3M増収寄与
  • A.O.T.買収（2025年1月）: Government Operationsで$16.2M増収寄与
  • Commercial Operations: オンサイト点検・メンテ・改修工事が$23.1M、部品製造が$19.2M増収
  • Government Operations: 濃縮uranium事業の貢献増、一方で先端技術事業は減少
  • 企業買収関連費用（M&Aコンサル・リーガル）$3.0M増、リストラ費用$1.0M増がUnallocated Corporateを圧迫

リスク・懸念

  • 米国政府予算の不確実性（CR予算、政府閉鎖リスク、債務上限問題）によるプログラム変更・遅延リスク
  • 連邦政府支出削減が将来の業績・キャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性
  • Commercial Operationsは定期メンテナンス・燃料交換のタイミングに依存し、四半期間で変動が大きい
  • 政府向け受注残の一部（$2,367M）は未調達（unfunded）。年次議会予算承認が必要

原文

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