最新: 10-Q  ·  2026-08-06

ブラックロック

BlackRock, Inc.

世界最大の資産運用会社。iShares (ETF) を中心に投資信託・年金運用・リスク管理プラットフォーム Aladdin を展開する。AUM は 10 兆ドル超。

BLK金融公式 IR

次回決算予定

2026.10.09 · 金曜

コンセンサス予想

売上予想
1.18 兆円
EPS 予想 (調整後)
2222.8 円

最新四半期

FY2026 Q2· 2026-08-06 発表
売上
1.12 兆円
売上 YoY
+30.6%

前年同期比

売上 QoQ
+5.8%

前期比

EPS (GAAP)
1923.9 円
EPS YoY
+19.6%

前年同期比

EPS QoQ
-13.3%

前期比

売上構成

2026-08-06 発表

売上構成比前年比
  • Revenue by Investment Style9,037 億円80.8%+28.6%
  • Technology Services and Subscription Revenue893 億円8.0%+13.4%
  • Distribution Fees623 億円5.6%+23.4%
  • Investment Advisory Performance Fees481 億円4.3%—
  • Advisory and Other Revenue145 億円1.3%+64.3%

指標推移

直近 6 四半期

売上

兆円

売上推移の折れ線チャート1.070.980.8925Q125Q225Q325Q426Q126Q21.12

EPS (GAAP)

円

EPS (GAAP)推移の折れ線チャート1999.91672.51345.125Q125Q225Q325Q426Q126Q21923.9

営業利益

億円

営業利益推移の折れ線チャート40733535299825Q125Q225Q325Q426Q126Q23884

フリーキャッシュフロー

億円

フリーキャッシュフロー推移の折れ線チャート2420846-72925Q125Q225Q325Q426Q126Q21765

財務指標

四半期

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2026 Q21.12 兆円+30.6% YoY+5.8% QoQ—3,884 億円+42.2% YoY-12.5% QoQ3,021 億円+20.2% YoY-13.5% QoQ1,765 億円-12.3% YoY黒転 QoQ1923.9 円+19.6% YoY-13.3% QoQ
FY2026 Q11.05 兆円+27.0% YoY-4.4% QoQ—4,396 億円+65.7% YoY+69.4% QoQ3,455 億円+46.5% YoY+96.3% QoQ-1,696 億円赤字縮小 YoY赤転 QoQ2196.3 円+45.9% YoY+99.4% QoQ
FY2025 Q41.10 兆円+23.4% YoY+7.7% QoQ—2,603 億円-20.0% YoY-15.0% QoQ1,766 億円-32.5% YoY-14.8% QoQ3,365 億円+60.7% QoQ1105.0 円-33.7% YoY-16.4% QoQ
FY2025 Q31.00 兆円+25.2% YoY+20.0% QoQ—3,005 億円-2.5% YoY+12.9% QoQ2,034 億円-18.9% YoY-16.9% QoQ2,054 億円+4.8% QoQ1295.9 円-22.7% YoY-17.3% QoQ
FY2025 Q28,559 億円+12.9% YoY+2.8% QoQ—2,732 億円-3.8% YoY+1.9% QoQ2,514 億円+6.6% YoY+5.5% QoQ2,012 億円黒転 QoQ1608.3 円+2.0% YoY+5.7% QoQ
FY2025 Q18,242 億円+11.6% YoY-7.1% QoQ—2,652 億円+0.3% YoY-18.2% QoQ2,359 億円-4.0% YoY-9.6% QoQ-1,884 億円赤字拡大 YoY1505.9 円-8.0% YoY-9.4% QoQ

年次

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2025 FY3.80 兆円+18.7% YoY—1.10 兆円-7.0% YoY8,704 億円-12.8% YoY5,567 億円-24.4% YoY5534.5 円-15.9% YoY
FY2024 FY3.20 兆円+14.3% YoY—1.19 兆円+20.7% YoY9,983 億円+15.8% YoY7,368 億円+23.0% YoY6584.6 円+15.1% YoY
FY2023 FY2.80 兆円-0.1% YoY—9,835 億円-1.7% YoY8,624 億円+6.3% YoY5,989 億円-13.6% YoY5722.6 円+7.5% YoY
FY2022 FY2.68 兆円—9,562 億円7,754 億円6,623 億円5087.0 円

提出書類

10-Q

2026.08.06

木曜

HPS買収効果と市場上昇で好決算。AUM15.3兆ドルに拡大、EPSは+20%増。市場追い風と資金流入が業績を牽引

  • 総収益は70.8億ドル（前年同期比+31%）。投資助言・管理手数料は57.3億ドルへ前年から13億ドル増加。HPS関連手数料がQ2に約2.3億ドル寄与
  • 調整後純利益attributable to BlackRockは22.9億ドル、調整後希薄化後EPSは13.91ドル（前年同期12.05ドルから+15%）。GAAP希薄化後EPSは12.19ドルで+20%
  • AUMは四半期中+1.5兆ドル増の15.3兆ドルに到達。市場評価益1.3兆ドルと長期資金流入1,990億ドル（ETF1,780億ドル、リテール190億ドル）
  • 長期純流入1,990億ドルのうちETFが1,780億ドルを主導。コア株式ETF850億ドル、インデックス債券ETF610億ドル。機関顧客は+20億ドルの小幅流入
  • 調整後営業利益率45.9%（前年同期43.3%から+260bps）。GAAP営業利益率は34.7%で+280bps
  • 2025年2Qは39百万ドルのリストラ費用、Circle関連の非現金利益3.3億ドル等があったため純比較が難しい

背景・要因

  • 市場のプラス効果（market beta）：平均AUM上昇がベース手数料を押し上げ、四半期中の純市場評価益は1.3兆ドル
  • HPS Transactionの寄与：約230百万ドルの手数料とAUM1,650億ドル追加
  • アドバイザリー/管理手数料の有機的成長とパフォーマンス手数料の増加（305百万ドル、前年94百万ドルから+211百万ドル）
  • テクノロジー/サブスクリプション収益の堅調（566百万ドル、Aladdinへの需要）
  • 2025年2QのCircle非現金利益330百万ドルの反動で非営業収益は減少
  • 円・ユーロに対してドル高となりAUM換算が180億ドル減少（外国為替のマイナス影響）

リスク・懸念

  • 米13州の司法長官がBlackRock・State Street・Vanguardを提訴（炭素供給抑圧を巡る独禁法違反の主張）。2025年に却下申立が大筋で棄却され係争継続中
  • 機関インデックスからの純流出：低手数料のインデックス株式商品がQ2に410億ドルの流出（上部で年初来760億ドル）
  • コンティンジェント・コンシダレーションの公正価値が期末のBlackRock株価に左右され、損益が変動（Q2は11百万ドル費用、上半期は538百万ドル利益）
  • ドル高による外国為替換算のマイナスがAUMと収益を圧迫するリスク
  • 市況悪化（株価・金利・為替）でAUMと管理手数料が減少する市場リスク（エクイティ10%下落で約125百万ドル減の試算）

原文

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8-K

2026.07.15

水曜

過去最高AUM $15.3兆到達、記録的な純流入と8%の有機的報酬ベース成長。調整後EPSは過去最高の$13.91、株主還元を増額

  • Q2 2026 GAAP希薄化後EPSは$12.19（前年同期$10.19）、調整後EPSは$13.91（前年同期$12.05、15%増）
  • AUMは過去最高の$15.3兆、過去12ヶ月で$868Bの純流入。Q2だけで$192Bの純流入を記録
  • 総収益は$5,432M（前年同期$4,154M、31%増）。HPS取引関連手数料$230Mを含む
  • 調整後営業利益率45.9%（Q2'25は43.1%）で約5年ぶりの高水準
  • テクノロジーサービス＆サブスクリプション収益は前年同期比13%増、ACV成長率15%
  • Q2に$450Mの自社株買いを実施。計画買付額を$2Bに増額

背景・要因

  • 市場のベータ効果と有機的な報酬ベース成長が投資助言・管理手数料収入を押し上げ
  • HPS取引（2025年7月完了）の寄与により手数料収入が$230M増加
  • アクティブ運用への純流入$53B、システム戦略が株式流入を牽引
  • iSharesがAUM$6兆を突破（3年で約2倍）
  • パフォーマンス手数料が前年同期比+$211M、主にHPS取引を含むオルタナティブ商品からの寄与
  • Aladdin®およびマルチプロダクトソリューションの継続的な需要がテクノロジー収入を押し上げ

リスク・懸念

  • 市場・金利環境・為替の変動によるAUM価値への影響リスク
  • 買収（GIP/Preqin/HPS等）の統合リスク
  • 規制・法改正リスク、税制変更リスク
  • 地政学的緊張・貿易摩擦・関税・自然災害・健康危機等の外部リスク
  • AI開発・サイバーセキュリティ・知的財産保護に関するリスク

原文

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10-Q

2026.05.06

水曜

HPS買収効果と市場上昇で売上・利益が大幅増加、GAAP営業利益率42%と大きく改善。非GAAPベース（調整後）でも増益。ガイダンスなし。

  • 総収益は67億ドル（前年同期比+27%）。HPS買収効果と市場のプラス影響が牽引。
  • GAAPベースの希薄化後EPSは14.06ドル（前年同期9.64ドルから+46%）。調整後EPSは12.53ドル（同+11%）。
  • GAAP営業利益率は42.0%（前年同期32.2%から+980bps）。調整後営業利益率は44.5%（同+130bps）。
  • 投資アドバイザリー・管理報酬（ベースフィー）は54億ドル（前年同期比+24%）。HPS関連の約2.3億ドルを含む。
  • 運用資産（AUM）は13.9兆ドル（前期末14.0兆ドルから減少）。純流入1,297億ドルも、市場下落・為替影響で相殺。

背景・要因

  • HPS Investment Partners買収（2025年7月完了）のフル四半期貢献：ベースフィー約2.3億ドル、プライベート市場のパフォーマンスフィーが大幅増
  • 市場のポジティブ影響（ベータ効果）によるベースフィー増加
  • テクノロジーサービス＆サブスクリプション収入が5.3億ドル（前年同期+22%）、Preqin買収のフル四半期影響を含む約6,500万ドル寄与
  • パフォーマンスフィーが2.72億ドル（前年同期0.6億ドルから+212百万ドル増）。HPS買収によりプライベート市場PFが特に急増（2.32億ドル vs 0.24億ドル）
  • 営業費用は+9%。人件費増（HPS/Preqin従業員増加・業績連動報酬上昇）、販売費増加が主因。一方、条件付対価の公正価値変動が▲5.49億ドル（前年同期は+0.96億ドル）と費用を押し下げ

リスク・懸念

  • 訴訟リスク：テキサス州連邦裁判所でBlackRock、State Street、Vanguardが石炭供給の人為的抑制を共謀したとの反トラスト法訴訟に直面。13州の司法長官が提訴。棄却申立ては大部分却下された。
  • 市場リスク：AUMの大部分が市場連動型報酬のため、株価下落・金利上昇・為替変動が収益を直撃する。
  • 規制資本要件：規制子会社において約22億ドルの純資本維持が必要。キャッシュの移転制約や税務コストが生じる可能性。
  • 条件付対価リスク：GIPおよびHPS取引に関連する条件付対価負債が合計79億ドル。BlackRock株価や調達実績等の変動で損益が大きく振れる。

原文

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8-K

2026.04.14

火曜

史上最高の四半期純流入$1,300億を記録、iShares・ETF・プライベートマーケットが牽引。GAAP EPSは$14.06と前年比46%増、調整後EPSは$12.53で11%増。通期ガイダンスは未公表。

  • 四半期純流入$1,300億（Record）を達成、うちiShare単独で$1,320億と過去最高の第1四半期。LTMの純流入総額は$7,440億、有機ベースフィー成長率は10%。
  • 売上高$66.98億（前年比+27%）。投資助言・管理・証券貸付報酬は$54.6億（同+23%）、テクノロジーサービス・サブスクリプション収入は$5.30億（同+22%）。Aladdin®の勢いとPreqin買収効果。
  • GAAP営業利益$28.14億（前年比+66%）、GAAP営業利益率42.0%（同+980bps）。調整後営業利益$26.69億（同+31%）、調整後営業利益率44.5%（同+130bps）。
  • GAAP希薄化後EPS $14.06（前年比+46%）、調整後希薄化後EPS $12.53（同+11%）。調整後ベースでは非営業利益減少・希薄化株式数の増加・実効税率上昇が重石。
  • 自己株式買戻し$4.50億を実施。四半期キャッシュ配当を10%増の$5.73/株に増額。AUMは四半期末$13.8兆（前年末比+$1.1兆）。

背景・要因

  • iShares ETFのRecord純流入（$1,320億）を筆頭に、アクティブ・プライベートマーケットも含めた全セグメントでの有機ベースフィー成長
  • HPS買収に関連する約$2.30億のフィー収入
  • Preqin買収によるフル四半期の貢献（テクノロジー収入に約$6,500万）
  • 市場ベータ（株高）による平均AUM押上げ効果
  • 前年同期比で非現金の買収関連項目（のれん償却・条件付対価の公正価値変動等）がGAAPベースの大幅増益に寄与

リスク・懸念

  • 地政学的リスク、戦争・通商摩擦・関税・自然災害・健康危機等の外部要因
  • 金利環境・為替・資本市場の変動によるAUM・需要への影響
  • 買収（GIP・Preqin・HPS）の統合リスク
  • AI開発・データ・情報セキュリティ・サイバー保護に関する技術リスク
  • 規制・税制変更、気候関連リスク、人材確保競争

原文

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10-Q

2025.11.05

水曜

買収効果とETF・オルタナティブの大幅流入で過去最高AUMを更新も、GAAPベースEPSは買収関連費用により前年割れ

  • 第3四半期(7-9月)の総収益は65億9百万ドル（前年比+25%）、うち投資助言・管理報酬が50億46百万ドル（同+25%）、テクノロジー収益が5億15百万ドル（同+28%）と全セグメントで2桁成長
  • GAAPベース希薄化後EPSは8.43ドル（前年10.90ドルから▲23%）。無形資産償却・買収関連報酬などの非GAAP調整後EPSは11.55ドル（前年11.46ドルから微増+0.8%）
  • 運用資産残高(AUM)は四半期末時点で13.46兆ドルと過去最高を更新（前年同期比+17%）。四半期純流入は2,046億ドルと過去最大級の流入を記録
  • ETFへの四半期純流入は1,530億ドル（前年同期の870億ドルから大幅増）、オルタナティブ（私募市場）への流入は132億ドルでGIP買収による寄与も大きい
  • GAAPベース営業利益は19.6億ドル（前年20.1億ドルから微減）。買収関連費用（M&A報酬・無形資産償却など）が約6.6億ドル発生したことが圧迫要因

背景・要因

  • GIP(Global Infrastructure Partners)買収とPreqin買収により約1,210億ドルのAUM追加、および私募市場関連収益が前年比約3倍（6.53億ドル→2.35億ドル）に急拡大
  • ETF純流入1,530億ドルが全体流入の約75%を占めるエンジン。特にiSharesブランドでの債券ETF・株式ETFが好調
  • テクノロジーサービス収益（Aladdin等）が5.15億ドル（前年比+28%）と堅調に成長
  • カストディ業務の分離・直接ファンド費用の増加など、収益ミックス変化によりGAAP営業利益率は30.0%に低下（前年38.6%）
  • 為替変動によるAUMへのマイナス影響（四半期で251億ドル、年初来で2,382億ドル）が収益の一部を相殺

リスク・懸念

  • 債券ETFやインデックス商品へのシフトが進む中、アクティブ運用の手数料率低下が長期的な収益成長を抑制するリスク
  • 大規模買収(GIP/Preqin)に伴うのれん・無形資産の償却負担（四半期2.53億ドル、前年比+184%）が継続
  • 機関投資家向けインデックス運用からの純流出が継続（四半期▲144億ドル、年初来▲1,077億ドル）
  • 市場変動・景気後退によりAUMが減少した場合、業績連動型のパフォーマンスフィー収入が大きく変動するリスク

原文

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