最新: 8-K  ·  2026-05-07

アファーム

Affirm Holdings, Inc.

BNPL (Buy Now Pay Later) の米国大手。Amazon / Shopify / Walmart 等の e コマース決済に分割払いオプションを統合。

AFRM金融公式 IR

最新四半期

FY2026 Q3· 2026-05-07 発表
売上
1,625 億円
売上 YoY
+32.6%

前年同期比

売上 QoQ
-7.5%

前期比

EPS (GAAP)
46.9 円
EPS YoY
+2900.0%

前年同期比

EPS QoQ
-18.9%

前期比

売上構成

2026-05-07 発表

売上構成比前年比
  • マーチャントネットワーク収益419 億円80.1%+25.3%
  • カードネットワーク収益104 億円19.9%+13.5%

指標推移

直近 6 四半期

売上

億円

売上推移の折れ線チャート16651504134325Q225Q325Q426Q126Q226Q31625

EPS (GAAP)

円

EPS (GAAP)推移の折れ線チャート47.930.914.025Q225Q325Q426Q126Q226Q346.9

営業利益

億円

営業利益推移の折れ線チャート149903025Q225Q325Q426Q126Q226Q3138

フリーキャッシュフロー

億円

フリーキャッシュフロー推移の折れ線チャート42328113925Q225Q325Q426Q126Q226Q3508

財務指標

四半期

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2026 Q31,625 億円+32.6% YoY-7.5% QoQ—138 億円黒転 YoY-24.8% QoQ161 億円+3569.8% YoY-20.6% QoQ508 億円+106.6% YoY+175.4% QoQ46.9 円+2900.0% YoY-18.9% QoQ
FY2026 Q21,762 億円+29.6% YoY+20.3% QoQ—185 億円黒転 YoY+84.8% QoQ203 億円+61.3% YoY+60.6% QoQ185 億円-56.0% YoY-63.1% QoQ58.1 円+60.9% YoY+60.9% QoQ
FY2026 Q11,434 億円+33.6% YoY+6.5% QoQ—98 億円黒転 YoY+9.6% QoQ124 億円黒転 YoY+16.5% QoQ492 億円+109.7% YoY+1261.6% QoQ35.3 円黒転 YoY+4.5% QoQ
FY2025 Q41,287 億円+33.0% YoY+11.9% QoQ—85 億円黒転 YoY黒転 QoQ102 億円黒転 YoY+2369.5% QoQ35 億円-22.9% YoY-85.1% QoQ32.3 円黒転 YoY+2100.0% QoQ
FY2025 Q31,225 億円+35.9% YoY-9.6% QoQ—-13 億円赤字縮小 YoY赤字拡大 QoQ4 億円黒転 YoY-96.5% QoQ246 億円-2.7% YoY-41.3% QoQ1.6 円黒転 YoY-95.7% QoQ
FY2025 Q21,359 億円+46.6% YoY+24.0% QoQ—-7 億円赤字縮小 YoY赤字縮小 QoQ126 億円黒転 YoY黒転 QoQ421 億円+653.7% YoY+75.6% QoQ36.1 円黒転 YoY黒転 QoQ

年次

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2025 FY4,736 億円+38.8% YoY—-128 億円赤字縮小 YoY77 億円黒転 YoY884 億円+106.9% YoY22.0 円黒転 YoY
FY2024 FY3,412 億円+46.3% YoY—-904 億円赤字縮小 YoY-760 億円赤字縮小 YoY427 億円黒転 YoY-245.3 円赤字縮小 YoY
FY2023 FY2,332 億円+17.7% YoY—-1,764 億円赤字拡大 YoY-1,447 億円赤字拡大 YoY-159 億円赤字縮小 YoY-490.5 円赤字拡大 YoY
FY2022 FY1,949 億円—-1,251 億円-1,022 億円-359 億円-362.5 円

提出書類

8-K

2026.05.07

木曜

GMV・RLTC・Adjusted Operating Marginすべてが想定超え、通期ガイダンスも堅調 — 10四半期連続30%超GMV成長を達成

  • GMVは前年比35%増の116億ドル（10四半期連続で30%超成長）
  • Revenue Less Transaction Costs (RLTC) は41%増の4億9,820万ドル、RLTC/GMV比率は4.31%と長期目標レンジ3〜4%の上限を上回る
  • Adjusted Operating Income は62%増の2億8,080万ドル、Adjusted Operating Marginは27.0%（前年同期22.2%から+4.8pt）
  • Net Income は1億290万ドル（前年同期280万ドル）と大幅黒字化
  • Affirm CardのGMVは146%増の21億ドル、アクティブカードホルダーは倍増の440万人

会社ガイダンス

次四半期

FQ4'26（2026年4-6月期）：GMV 131.5〜134.5億ドル、売上10.8〜11.1億ドル、RLTC 5.35〜5.50億ドル、Operating Margin 9.5〜11.5%、Adjusted Operating Margin 27.5〜29.5%

通期

FY'26（2026年6月期）通期：GMV 492.65〜495.65億ドル、売上41.75〜42.05億ドル、RLTC 20.31〜20.46億ドル、Operating Margin 8.9〜9.4%、Adjusted Operating Margin 28.2〜28.8%

背景・要因

  • インストア・POS統合・ウォレットパートナーシップの全チャネルが成長、特にDirect-to-Consumer GMVが48%増
  • 0% APR商品（Pay in X含む）がGMV成長を牽引、Pay in Xは52%増で4四半期連続50%超成長
  • 資金調達コストが前年比126bp低下し平均年率5.8%と3年半ぶりの低水準、ABS市場での好条件調達がRLTCを押し上げ
  • ローン売却益が68%増、ローン売却価格の改善が寄与
  • アクティブ消費者2,680万人（+22%）、消費者一人当たり取引回数6.7回（+20%）とエンゲージメント向上

リスク・懸念

  • 30日以上延滞率（Peloton・Pay in X除く）は前年比+29bpの2.8%と上昇、与信損失引当金率も6.0%（前年5.7%）に増加
  • マクロ経済の不確実性（インフレ・関税・景気後退懸念）に対する言及あり
  • 企業パートナー1社が自社ウォレットにPay Laterボリュームを移行済みで、今後の影響に注意
  • RLTC/GMVが4.31%と長期目標レンジ上限超—好調ではあるが持続可能性への注目点
  • 特定のファンディングパートナー1社のファンド満期によりフォワードフロー容量が減少

原文

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10-Q

2026.05.07

木曜

Affirm、過去最高の四半期売上10.4億ドル達成・初の営業利益8800万ドル。GMVは35%増の116億ドル。通期でも黒字定着へ

  • 【売上高】Q3（1-3月期）は10.4億ドル（前年同期比+33%）、9ヶ月累計31.0億ドル（同+32%）。過去最高。
  • 【営業利益】8800万ドル（前年同期は840万ドルの営業損失）。初めて四半期ベースで営業黒字を達成。
  • 【純利益】1.03億ドル（前年同期は280万ドル）。9ヶ月累計でも3.13億ドルの純利益。
  • 【GMV】116億ドル（前年同期比+35%）。アクティブ消費者2680万人（同+22%）、取引数/消費者6.7回（同+20%）。
  • 【貸倒引当金】5.12億ドル（前期末比+29%）。貸出金残高増加に伴い積み増し。

背景・要因

  • GMV成長: 全プロダクト（金利型分割払い+33%、0%APR分割払い+30%、Pay-in-X+52%）が牽引。
  • Affirm Cardの拡大: カードネットワーク収入は前年同期比+13%。カード経由GMVは43%増。
  • Amazon依存度の緩やかな低下: Amazon GMV比率は22%→20%（前年同期比）。トップ5パートナー集中度も低下。
  • ローンのオンバランス化と売却のミックス: 売却益が+68%増（1.27億ドル）。売却ローンUPBは40%増の50億ドル。
  • ワラント費用減少: Amazon/Shopifyワラント費用が前年比で大幅減（9ヶ月累計で約1億ドル減）。

リスク・懸念

  • マクロ経済リスク: インフレ・金利変動・関税の影響で消費者需要や返済行動が悪化する可能性。
  • 資金調達リスク: プライベートクレジットファンド等の資金調達源が逼迫した場合、貸出能力に影響。
  • 貸倒リスク: 貸出金残高増加に伴い与信費用も増加。経済悪化時にはデフォルト率が上昇するリスク。
  • 規制リスク: CFPBや州当局の監視強化、金利上限規制の動き。Affirm Bank設立申請（ネバダ州・FDIC）の審査結果次第。
  • 訴訟リスク: 株主代表訴訟等の係争中案件。経営陣の注意散漫や評判リスク。

原文

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8-K

2026.02.05

木曜

GMV・売上・利益が三拍子揃って大幅増、0% APR戦略が奏功。FQ3ガイダンスは慎重ながら通期は上方修正された格好

  • GMVは前年同期比36%増の138億ドル（FQ2→FQ2で成長率加速）
  • 売上高は30%増の11.23億ドル、純利益は0.80億→1.30億ドルに急伸
  • Adjusted Operating Marginは27.4%→30.0%に改善、3年ぶりに営業利益ベースでも黒字（$118M）
  • Affirm Card GMVが159%増、アクティブカード会員数は121%増の370万人
  • RLTC（Revenue Less Transaction Costs）は29%増の$543M、GMV比率は3.93%と長期目標レンジ上限

会社ガイダンス

次四半期

FQ3'26（2026年1-3月期）見通し: GMV $11.00-11.25B、売上 $970-1,000M、RLTC $450-465M、営業利益率 4.5-6.0%、調整後営業利益率 24.5-25.5%。加重平均希薄化後株式数 352M株。

通期

FY2026通期（2025年7月-2026年6月）見通し: GMV $48.30-48.85B、売上 $4,086-4,146M、RLTC $1,958-1,988M、営業利益率 7.7-8.6%、調整後営業利益率 27.4-28.1%。ECR比率は5%未満を維持見込み。業績トレンドが継続すれば米国繰延税金評価性引当金の大部分を解除する可能性あり。

背景・要因

  • 0% APRプロモーション（Big Nothing、BFCM）によるGMV押し上げ効果。0% APR月賦GMVは65%増、Pay-in-Xは55%増
  • AdaptAI・BoostAIのAI歩留まり最適化技術がチェックアウトコンバージョンを約10%改善、マーチャントGMVを5-15%押し上げ
  • 資金調達コストの低下（前年比109bp減・前期比57bp減の6.2%）がRLTCの下支えに寄与
  • 大口提携先への依存度低下（Top5 GMV集中度が51%→46%に低下）と新規ウォレット連携・ISV提携の拡大
  • 負債満期（ABS）の調達環境改善により貸付売却益（Gain on sale）が48%増、売却価格も改善

リスク・懸念

  • 0% APR商品の構成比拡大（GMV mix 28%→32%）により、売上高/GMV比率が40bp低下。RLTC/GMVも20bp低下
  • 30日超延滞率（Peloton除く月賦ローン）が前年比+18bpの2.7%とやや悪化
  • 米国景気・関税・消費者信用市場の不透明感（forward-looking statementsに記載）
  • 大口パートナー（ウォレット解約等）のリスク。特定のエンタープライズ提携先が自社ウォレットに移行完了した影響がFQ1に織り込み済み

原文

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10-Q

2026.02.05

木曜

決算発表なし: 10-Q四半期報告書。売上は前年同期比30%増の$11.2億に拡大、GAAPベースで営業利益$1.18億・純利益$1.30億と黒字転換。GMVは$13.8Bへ+36%成長。ガイダンスは開示なし。

  • 【四半期売上】総収益 $1,123M（前年同期 $866M より+30%増）。内訳: Merchant Network Revenue $328M (+34%), Interest Income $494M (+21%), Gain on Sales of Loans $185M (+48%)
  • 【黒字転換】営業利益 $117.6M（前年同期は $4.3M の営業損失）。純利益 $129.6M（前年同期 $80.4M の黒字からさらに拡大）。希薄化後EPS $0.37（前年同期 $0.23）
  • 【GMV】$13.8B（前年同期比+36%増）。トップ5のマーチャント/プラットフォームパートナーは+23%増も、Amazonへの集中度は25%→24%に低下
  • 【アクティブ消費者】2,580万人（前年比+23%）。1消費者あたりのトランザクション数は6.4回（前年5.3回から+20%増）
  • 【貸倒引当金】Allowance for Credit Losses $478M（前期末 $397M より増加）。Provisions for Credit Losses $214M（前年同期 $153M から+40%増）。Net Charge-offs $156M

背景・要因

  • Merchant Network Revenue増加はGMV $3.6B増（+36%）によるもの。Amazonを含む主要パートナーとの取扱高が引き続き成長
  • Interest Income増加は平均Loan held for Investment残高が22%増の$8.0Bに拡大したことによる
  • Gain on Sales of Loans増加は貸出債権売却額が$6.0B（前年$4.6B）へ+29%増加し、取引条件も良好だったため
  • Sales & Marketing費用は前年比-27%減少。主にAmazonワラント費用が$25.6M減少（ワラントの多くが2024年12月に完全権利確定済み）
  • Other Income netは$71.6M減少（-82%）。前期に計上した転換社債の早期消却益がなくなったため

リスク・懸念

  • マクロ経済リスク: 金利引き下げ時期や幅の不確実性、関税の影響による景気後退リスクが消費者支出とローン返済に影響を与える可能性
  • 貸倒リスク: Provision for Credit Lossesが前年比+40%増の$214M。ローン残高拡大に伴い貸倒引当金も増加傾向
  • 規制リスク: CFPBによる監督強化、州規制当局による消費者保護法に基づく法的手続きのリスク。2026年1月にNV産業銀行（Affirm Bank）の設立申請を提出
  • 訴訟リスク: 複数の株主代表訴訟（Kusnier, Quiroga, Jeffries, Vallieres）が係争中。2025年9月にKusnier訴訟は却下されたが控訴中
  • 税務リスク: 2025年7月成立のOne Big Beautiful Bill Actの影響評価中。また国内繰延税金資産に対する評価性引当金の取崩し時期が不透明

原文

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