最新: 8-K  ·  2026-07-06

アッヴィ

AbbVie Inc.

米国の大手製薬。免疫疾患薬 Humira / Skyrizi / Rinvoq、Botox (美容医療)、神経疾患領域などを擁する。

ABBVヘルスケア公式 IR

次回決算予定

2026.07.29 · 水曜

コンセンサス予想

売上予想
2.80 兆円
EPS 予想 (調整後)
628.7 円

最新四半期

FY2026 Q1· 2026-05-08 発表
売上
2.35 兆円
売上 YoY
+12.4%

前年同期比

売上 QoQ
-9.7%

前期比

EPS (GAAP)
61.1 円
EPS YoY
-45.8%

前年同期比

EPS QoQ
-61.8%

前期比

売上構成

2026-05-08 発表

売上構成比前年比
  • スキリージ7,028 億円35.6%+30.9%
  • リンヴォック3,322 億円16.8%+23.3%
  • その他1,607 億円8.1%-18.2%
  • ボトックス (治療)1,582 億円8.0%+16.5%
  • ヴレイラー1,419 億円7.2%+18.3%
  • ベンクレクスタ1,207 億円6.1%+15.8%
  • ヒュミラ1,079 億円5.5%-38.6%
  • ボトックス (美容)1,047 億円5.3%+20.1%
  • イムブルビカ872 億円4.4%-24.7%
  • クレオン566 億円2.9%+1.7%

指標推移

直近 6 四半期

売上

兆円

売上推移の折れ線チャート2.492.352.2024Q425Q125Q225Q325Q426Q12.35

EPS (GAAP)

円

EPS (GAAP)推移の折れ線チャート129.080.131.224Q425Q125Q225Q325Q426Q161.1

営業利益

億円

営業利益推移の折れ線チャート54982641-21724Q425Q125Q225Q325Q426Q16255

フリーキャッシュフロー

兆円

フリーキャッシュフロー推移の折れ線チャート0.900.650.4024Q425Q125Q225Q325Q426Q10.56

財務指標

四半期

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2026 Q12.35 兆円+12.4% YoY-9.7% QoQ1.69 兆円+15.4% YoY-10.6% QoQ6,255 億円+6.9% YoY-12.2% QoQ1,089 億円-46.0% YoY-61.7% QoQ5,587 億円+154.6% YoY-27.1% QoQ61.1 円-45.8% YoY-61.8% QoQ
FY2025 Q42.58 兆円+10.0% YoY+5.3% QoQ1.87 兆円+12.7% YoY+15.2% QoQ7,053 億円黒転 YoY+138.7% QoQ2,819 億円黒転 YoY+876.3% QoQ7,588 億円-27.6% YoY-26.4% QoQ158.3 円黒転 YoY+920.0% QoQ
FY2025 Q32.42 兆円+9.1% YoY+2.3% QoQ1.61 兆円+2.2% YoY-5.5% QoQ2,923 億円-50.3% YoY-61.1% QoQ286 億円-88.1% YoY-80.2% QoQ1.02 兆円+27.8% YoY+36.0% QoQ15.4 円-88.6% YoY-80.8% QoQ
FY2025 Q22.27 兆円+6.6% YoY+15.6% QoQ1.63 兆円+8.0% YoY+18.6% QoQ7,213 億円+22.4% YoY+31.1% QoQ1,382 億円-31.5% YoY-27.1% QoQ7,198 億円+140.6% YoY+248.9% QoQ76.6 円-32.5% YoY-27.8% QoQ
FY2025 Q12.09 兆円+8.4% YoY-11.6% QoQ1.46 兆円+13.7% YoY-12.7% QoQ5,852 億円+33.4% YoY黒転 QoQ2,016 億円-6.1% YoY黒転 QoQ2,195 億円-63.6% YoY-79.3% QoQ112.9 円-6.5% YoY黒転 QoQ
FY2024 Q42.34 兆円+5.6% YoY+4.4% QoQ1.66 兆円+24.5% YoY+4.5% QoQ-2,313 億円赤転 YoY赤転 QoQ-34 億円赤転 YoY赤転 QoQ1.05 兆円+48.6% YoY+30.0% QoQ-4.7 円赤転 YoY赤転 QoQ

年次

期間売上高粗利益営業利益純利益FCFEPS (GAAP)
FY2025 FY9.49 兆円+8.6% YoY6.67 兆円+8.9% YoY2.34 兆円+65.0% YoY6,559 億円-1.2% YoY2.77 兆円-0.1% YoY366.3 円-1.3% YoY
FY2024 FY8.74 兆円+3.7% YoY6.12 兆円+16.3% YoY1.42 兆円-28.4% YoY6,640 億円-12.0% YoY2.77 兆円-19.2% YoY371.0 円-12.1% YoY
FY2023 FY8.43 兆円-6.4% YoY5.26 兆円-16.6% YoY1.98 兆円-29.6% YoY7,548 億円-58.9% YoY3.42 兆円-9.0% YoY422.2 円-59.0% YoY
FY2022 FY8.87 兆円+3.3% YoY6.21 兆円+4.9% YoY2.77 兆円+1.1% YoY1.81 兆円+2.5% YoY3.70 兆円+10.3% YoY1013.0 円+2.3% YoY
FY2021 FY6.46 兆円4.46 兆円2.06 兆円1.33 兆円2.53 兆円745.3 円

提出書類

8-K

2026.07.06

月曜

2026年ガイダンスを発表。Adjusted Diluted EPS $12.77~$13.17を見込む

  • AbbVieは2026年通期のAdjusted Diluted EPSガイダンスを$12.77～$13.17（Low/High）として発表した。
  • Adjusted Diluted EPS（Lowケース）は$12.77、Highケースは$13.17と設定。
  • 2026年のNet Revenueガイダンスは$57,744M（Low）～$58,744M（High）。
  • 2026年のAdjusted Gross Margin比率はLowケースで約83.1%、Highケースで約83.3%と見込む。
  • Adjusted Operating MarginはLowケースで約46.8%、Highケースで約47.5%に設定。

会社ガイダンス

通期

2026年通期: Net Revenue $57,744M～$58,744M、Adjusted Gross Margin 約83.1%～83.3%、Adjusted Operating Margin 約46.8%～47.5%、Adjusted Diluted EPS $12.77～$13.17を見込む。なお、Adjusted Diluted EPSガイダンスは第2四半期以降に発生し得るAcquired IPR&DおよびMilestones費用の影響を除外している。

背景・要因

  • ガイダンスには第2四半期以降に発生し得るAcquired IPR&DおよびMilestones費用の影響は含まれていない（両者は確実な予測が不可能なため除外）。

リスク・懸念

  • Acquired IPR&DおよびMilestones費用は確実に予測できないため、2026年ガイダンスには第2四半期以降の影響が含まれていない。

原文

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10-Q

2026.05.08

金曜

売上12%増・Skyrizi/Rinvoqが牽引するも、非現金費用の急増でEPSは$0.39と大幅減益。特許失効のHumiraは40%減も、新製品群がカバー

  • 全世界売上は$15,002M（前年同期比+12.4%、為替影響除くと+10.3%）。免疫領域のSkyrizi $4,483M(+31%)、Rinvoq $2,119M(+23%)が成長を牽引。
  • Humira売上は$688M（前年同期比-39%）。米国は$357M(-52%)とバイオ後続品の影響で大幅減少。
  • GAAPベースの純利益は$695M（前年$1,286M）に減少。EPSは$0.39（前年$0.72）。主因はその他費用$2,306M（前年$1,445M）の増加で、うち$2,387Mが条件付対価の公正価値変動による非現金費用。
  • 営業キャッシュフローは$3,829M（前年$1,635M）と大幅改善。運転資本のタイミング改善と訴訟関連支払い減少が寄与。
  • 粗利率は72%（前年70%）に改善。無形資産償却費減少と売上成長が寄与。研究開発費は$2,472M（前年$2,067M、対売上比16%）に増加し、パイプライン投資が継続。

背景・要因

  • Skyrizi・Rinvoqの好調: 全適応症での市場シェア拡大と市場成長が継続。Skyrizi米国$3,775M(+29%)、国際$708M(+40%)。Rinvoq米国$1,405M(+15%)、国際$714M(+43%)。
  • 神経領域の成長: Vraylar$905M(+18%)、Ubrelvy$339M(+41%)、Qulipta$296M(+52%)、Vyalev$201M(前年$63M、+219%)がいずれも市場シェア拡大・市場成長で増収。
  • Botox Cosmetic$668M(+17%)は米国顧客ロイヤルティプログラム変更に伴う好価格と在庫積み増しが寄与。
  • その他費用$2,306M増加の主因は条件付対価の公正価値変動$2,387M（前年$1,518M）。Skyrizi売上予測上方修正と時間経過による割引現在価値増加が主因。
  • 為替変動: 国際売上は報告ベース+19.9%だが、為替影響除くと+11.4%。特にユーロ建て評価益などOCIで外貨換算調整△$204M。

リスク・懸念

  • Humiraのバイオ後続品競争: 米国売上$357M(-52%)、国際$331M(-17%)と減少が継続。
  • オピオイド関連訴訟: Allergan関連で約320件の州・地方政府訴訟および約320件の個人訴訟が係属中。
  • Breast implant関連訴訟: Biocellテクスチャードインプラントに関連するALCLなどで約150件の個人訴訟が米国国内・海外で係属。
  • 2028年よりBotoxがメディケア価格交渉対象に指定された（IRAの影響）。
  • TrenibotE（眉間皺治療）のBLAに対しFDAからComplete Response Letter。安全性・有効性に問題なしも製造プロセスに関する追加情報を要求。

原文

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8-K

2026.04.29

水曜

1Q26好調でガイダンス引き上げ、イムノロジーとニューロサイエンスが二桁成長を牽引

  • Q1売上15.0億ドル（+12.4%、実質ベース+10.3%）、調整後EPS $2.65（+7.7%）と予想超過
  • イムノロジー売上7.3億ドル（+16.4%報告ベース、+14.3%実質ベース）、Skyrizi $4.5億ドル（+30.9%）、Rinvoq $2.1億ドル（+23.3%）が主導
  • ニューロサイエンス売上2.9億ドル（+26.0%報告ベース、+24.3%実質ベース）、Botox Therapeutic $1.0億ドル（+16.5%）
  • 2026年通期調整後EPS ガイダンスを $13.96-14.16 から $14.08-14.28 に引き上げ（年初来IPR&D発生分 $0.41/シェアの負の影響を含む）
  • オンコロジー売上1.6億ドル（報告ベース-0.2%、実質ベース-3.0%減）、Imbruvica が-24.7%で足を引っ張る

会社ガイダンス

通期

2026年通期調整後EPS ガイダンス範囲を $14.08～$14.28 に引き上げた（従来は $13.96～$14.16）。このガイダンスには年初来（Q1末時点）のIPR&D・マイルストーン関連費用による $0.41/シェアの負の影響が含まれている。同社は Q1 以降に発生する同費用について予測不可能なため、ガイダンスから除外している。

背景・要因

  • 為替の好影響（報告ベース+12.4%に対し実質ベース+10.3%）
  • Skyrizi と Rinvoq の急速な成長がイムノロジーを牽引（それぞれ+30.9%、+23.3%）
  • Humira の衰退加速（-40.3%実質ベース）
  • IPR&D・マイルストーン関連費用の増加（Q1実績 $0.41/シェアの負の影響、通年予想に反映）

リスク・懸念

  • IPR&D とマイルストーン費用が実績 $0.41/シェアの負の影響（年初来）、Q1 以降の同費用は予測不可能であり ガイダンスに未反映
  • Imbruvica の急速な売上減少（-24.7%）
  • Oncology ポートフォリオが実質ベース -3.0% と低迷

原文

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2026.04.03

金曜

Q1 2026取得資産関連費用7.44億ドル計上で通期ガイダンス下方修正、調整後EPS予想14.0-14.2ドルに

  • Q1 2026で取得IPR&D（知財開発段階資産）およびマイルストーン関連の費用744百万ドル（1株当たり影響マイナス0.41ドル）を計上予定
  • Q1 2026調整後希釈後EPS予想：2.56-2.60ドル（従来：2.97-3.01ドル、744百万ドル相当の影響を除く）
  • 通期2026調整後希釈後EPS予想：13.96-14.16ドル（従来：14.37-14.57ドル、Q1の非キャッシュ費用計上が通期見通しに反映）
  • 取得IPR&Dおよびマイルストーン費用は予測不可能なため、2026年第1四半期以降の追加費用は見通しに含まれていない

会社ガイダンス

次四半期

Q1 2026調整後希釈後EPS予想2.56-2.60ドル（取得IPR&Dおよびマイルストーン関連費用744百万ドル、1株当たり0.41ドルの負の影響を含む）

通期

通期2026調整後希釈後EPS予想13.96-14.16ドル（従来の14.37-14.57ドルからQ1での744百万ドルの非キャッシュ費用計上を反映して下方修正）。同年第1四半期以降に発生する追加的な取得IPR&Dおよびマイルストーン費用は予測不可能なため見通しに含まれない予定

背景・要因

  • 取得IPR&D（知財開発段階資産）およびマイルストーン関連費用744百万ドルの計上
  • 第1四半期における非キャッシュ費用の発生

原文

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10-K

2026.02.20

金曜

売上9%増で61.2兆円、Skyrizi・Rinvoq堅調もHumira大幅減、Inflation Reduction Actによる価格圧力継続

  • 2025年通期売上61.2兆円（前年比9%増）、営業利益15.1兆円、希薄化後EPS 2.36ドル。現金営業キャッシュフロー19.0兆円。
  • 免疫領域が成長牽引：Skyrizi売上50%増（17.6兆円）、Rinvoq 39%増（8.3兆円）。一方Humira は biosimilar 競争で49%減（4.5兆円）
  • Inflation Reduction Act による医療費抑制が継続：Imbruvica（2026年）、Vraylar・Linzess（2027年）がMedicare価格設定対象。Botoxは2028年対象に選定。
  • 無形資産減損847百万ドル（2024年は4,476百万ドル）計上。主にResonic（セルライト治療）とDurysta（眼科）の戦略的見直しに伴う。
  • 2月、米国政府と自主協定を締結：Medicaidで低価格提供・患者向けプログラム拡充を実施し、今後10年で1,000億ドルの米国R&D・資本投資を実施。代わりに3年間の関税・価格命令が免除

会社ガイダンス

通期

通期見通しは提示されていない。ただし、2025年に以下の規制・事業イベントが予定・実現しており、企業は「次12ヶ月で複数の規制承認・臨床試験データ結果を予想」と述べている：Rinvoq（GCA、alopecia areata等新適応）、Qulipta（偏頭痛予防、急性治療新適応）、tavapadon（Parkinson病）、Emrelis（肺がん）、TrenibotE（botulinum毒素serotype E、新規開発）など。ただし、金額的な通期売上・EPS等の具体的なガイダンスは明記されていない。

背景・要因

  • Skyrizi・Rinvoq：いずれも全適応症で市場シェア拡大＋市場全体の成長により売上増加
  • Humira：直接的なバイオシミラー競合に加え、複数の指標で市場シェア低下
  • Botox Cosmetic（米国）：顧客ロイヤリティプログラム変更に伴う価格不利、消費者需要減、市場シェア低下
  • 為替：国際売上は定常通貨ベースで9.2%成長、報告通貨ベースで9.4%成長（差異は為替の軽微な影響）
  • IRA医療費抑制：既に Imbruvica の2026年政府価格設定が開始；Vraylar・Linzess は2027年、Botoxは2028年に対象化予定
  • 金利上昇：平均的な現金残高減少により利息収入が648百万ドルから266百万ドルに低下

リスク・懸念

  • Inflation Reduction Actによる価格圧力の拡大：既に3製品が政府価格設定対象となり、さらに多くの製品が将来対象化される可能性あり。売上規模の大きい製品が対象化された場合、大幅な収益減の可能性。
  • Humiraの継続的な売上侵蝕：バイオシミラー競争の激化、特に欧州での価格圧力が続く可能性。
  • パイプライン開発リスク：約90の開発化合物・適応症のうち、約60が中期・後期段階。臨床試験失敗の可能性（例：emraclidine，2024年Phase 2失敗で2.4兆円の無形資産減損）。
  • M&A統合リスク：2024年のImmunoGen・Cerevel Therapeutics買収、2025年のCapstan買収等により無形資産が大幅増加（52.6兆円）。見直し・減損リスク。
  • 規制・知的財産リスク：Rinvoq男性用タブレット（2037年ジェネリック上市予定）、その他主要製品の特許失効により競争激化予測。
  • PBM・政府購買力の増加：PBM統合とMedicare交渉価格設定により、企業の価格決定権縮小の継続。
  • バイオシミラー競争：Humira以外の主要バイオロジクス（Skyrizi, Rinvoq等）もバイオシミラー承認リスク内在。

原文

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8-K

2026.02.04

水曜

2025年は記録的売上達成、Humira喪失の克服をSkyrizi・Rinvoqが牽引。2026年調整後EPS $14.37-14.57見通し

  • 通期売上 $61.16B、前年比+8.6%（営業ベース+8.5%）で記録達成。Humira独占販売権喪失後2年目での成長
  • 調整後希薄化EPS $10.00、前年比−1.2%。$2.76/株の買収関連無形資産償却費が重荷
  • 免疫学ポートフォリオ売上 $30.41B、+14.0%。Skyrizi $17.56B（+49.7%）、Rinvoq $8.30B（+38.8%）が急伸
  • 神経科学ポートフォリオ売上 $10.77B、+19.4%。Vraylar $3.62B（+10.8%）、Botox治療 $3.77B（+14.9%）など成長
  • 調整後粗利率83.6%、営業利益率38.3%を維持。2026年調整後EPS $14.37-14.57ガイダンス発表

会社ガイダンス

通期

2026年通期調整後希薄化EPS $14.37-14.57を見通す。Acquired IPR&D and Milestonesの影響は除外（予測不可能なため）。

背景・要因

  • Skyrizi（乾癬・炎症性腸疾患）の売上が49.7%増加し、通期 $17.56Bで成長を牽引
  • Rinvoq（関節リウマチ）が38.8%増と強い伸び（通期 $8.30B）。白斑(vitiligo)適応への新規申請も進行中
  • Humira独占販売権喪失の影響：通期売上49.4%減（−$4.81B）だが、Skyrizi・Rinvoqなど新型医薬品が成長をカバー
  • Vraylar（統合失調症・躁病）が調整後10.8%増、Botox治療が14.9%増で神経科学セグメント全体の成長を支援
  • 美容ポートフォリオは−5.9%で減速（Botox Cosmetic −4.1%、Juvederm −15.3%）
  • 腫瘍ポートフォリオは+1.4%で低迷（Imbruvica −14.3%がマイナス）。新規医薬品Elahere（+43.4%）・Epkinly（+85.0%）で部分的な補完
  • 買収関連の無形資産償却費（Acquired IPR&D and Milestones）が通期 $5.0B（$2.76/株）と大きく、調整後EPS成長を抑制

リスク・懸念

  • Humira喪失後の売上減少が継続。2025年でも-49.4%と大きなヘッドウィンド
  • 腫瘍ポートフォリオの伸び悩み（Imbruvica −14.3%）。新規医薬品の成長では既存医薬品の減速をカバーしきれない可能性
  • 美容ポートフォリオ（Aesthetics）の衰退傾向。Botox Cosmetic・Juvedermともマイナス成長で、セグメント全体が−5.9%
  • 大型買収に伴う無形資産償却と統合費用が継続的に利益圧迫。2025年は $5.0B（税引後 $4.9B）の負荷
  • 前向き予想書に記載：知的財産権への異議申し立て、競合製品との競争、R&D固有のリスク、法的・政府措置、為替変動、経済不況・不確実性、国際紛争・貿易紛争・関税の影響など

原文

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8-K

2026.01.07

水曜

2025年通期ガイダンスを引き下げ、買収関連費用（IPR&D）$12.65億が通期EPS利益を9%圧迫

  • 2025年通期調整後希薄化EPS: $10.61～10.65（買収関連費用控除前）→ $9.90～9.94（買収関連費用$12.65億控除後）
  • Q4 2025買収関連のIPR&D・マイルストーン費用: $12.65億、EPS圧迫要因は-$0.71
  • 2025年通期のIPR&D・マイルストーン費用合計: $50.16億（前回ガイダンス比で大幅増加）

会社ガイダンス

次四半期

Q4 2025調整後希薄化EPS $2.61～2.65（買収関連費用$12.65億を含む）。買収関連費用控除前は$3.32～3.36

通期

2025年通期調整後希薄化EPS $9.90～9.94（買収関連IPR&D・マイルストーン費用$50.16億を含む）。買収関連費用控除前は$10.61～10.65

背景・要因

  • 買収関連のIn-Process Research & Development（IPR&D）費用認識
  • マイルストーン支払い

原文

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10-Q

2025.11.04

火曜

好調な成長がIPR&D費用の増加と偶発債務の再評価で相殺、通期見通しは記載なし

  • 通期9ヶ月売上44.5億ドル、前年同期比8%増（為替影響なし）、希薄化EPS 1.34ドル
  • Skyrizi（免疫）58%成長、Rinvoq（免疫）43%成長がけん引。Humira（免疫）は55%減で生物学的製剤競争の影響続く
  • 営業キャッシュフロー13.8億ドル（前年同期比17%増）、ただし偶発債務の公正価値変動5.1億ドルと無形資産減損8.47億ドルが利益を圧迫
  • Skyrizi取得に関連する偶発対価債務の公正価値が上昇（売上見通し上昇と割引率低下で）。9月末時点の総偶発対価負債24.6億ドル
  • 買収・ライセンス活動続く：Capstan（CAR-T治療法）1.9億ドル、Ichnos Glenmark（多重特異性T細胞エンゲージャー）7億ドル、Gubra（肥満治療薬）3.5億ドル

背景・要因

  • Skyrizi、Rinvoq、Qulipta、Ubrelvy、Botox Therapeuticなど主要新製品の強い市場シェア獲得と市場成長
  • Humiraの生物学的製剤による直接競争（特許失効後）
  • 無形資産減損8.47億ドル（ResnicおよびDurysta戦略見直しによる）
  • Skyrizi売上予想の上方修正に伴う偶発対価債務の公正価値5.1億ドル増加（2025年～2034年に支払見込み）
  • 割引率低下（加重平均4.8%から4.1%）による偶発対価債務の増加
  • 買収統合費用273百万ドル、IPR&D関連費用3.75億ドル

リスク・懸念

  • 米国政府による最恵国（MFN）待遇価格制度の導入リスク（2025年5月の大統領令14297号）
  • 新規または追加関税措置（特に医薬品産業を対象とした場合）による不確実性と事業悪化の可能性
  • 医薬品価格に関する公的・立法的圧力
  • Humiraを含む主要製品の生物学的製剤による競争激化
  • 知的財産訴訟（upadacitinib/Rinvoq、ubrogepant/Ubrelvy、Humira価格設定関連の3件）
  • Allergan関連の乳房インプラント・ALCL訴訟（約145件、推定賠償額1.3～1.5億ドル）
  • アンチトラスト訴訟（Niaspan関連2005年和解について）
  • オピオイド関連訴訟（Allergan製品）

原文

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8-K

2025.10.31

金曜

Q3売上9.1%増も、EPS38%減。買収関連費用2.7B下振れ。2025年度ガイダンス引き上げ

  • Q3売上15.8B（+9.1%、基準ベース）、調整EPS 1.86ドル（-38.0%）。買収関連IPR&Dと手数料で1.50ドル/株の悪影響を含む
  • 免疫学ポートフォリオが牽引：Skyrizi売上4.7B（+46.8%）、Rinvoq 2.2B（+35.3%）。Humira売上は9.93億ドル（-55.4%）に急落
  • 神経科学ポートフォリオ売上2.8B（+20.2%）。Botoxセラピューティック売上9.85億ドル（+16.1%）、Qulipta 2.88億ドル（+64.1%）が急伸
  • 調整営業マージン30.9%。2025年度調整EPS ガイダンスを10.38-10.58ドルから10.61-10.65ドルに引き上げ
  • 5.5%の増配を発表。2026年2月配当支払予定で、1株当たり1.64ドルから1.73ドルに増加

会社ガイダンス

通期

2025年度調整希薄化EPS ガイダンスを10.61-10.65ドルに引き上げ。このガイダンスには、第3四半期までに計上された買収関連IPR&Dおよび手数料による1株当たり2.05ドルの悪影響を含む。第3四半期以降に追加で発生する買収関連IPR&D・手数料の影響は、信頼度が低いため予想に含めない

背景・要因

  • Skyrizi と Rinvoq の急速な売上成長が免疫学セグメントを牽引
  • Humira の患者転換による売上減少（-55.4%）。より新しい治療選択肢へのシフト
  • Qulipta（片頭痛）など新商品の好調な売上伸長
  • Botoxセラピューティックの需要増加（+16.1%）
  • 買収関連IPR&Dと手数料が2.7B計上され、GAAP EPS と調整EPS に各1.50ドルの悪影響
  • 為替の正の影響：報告ベースで9.1%成長だが、オペレーショナルベースでは8.4%

リスク・懸念

  • 知的財産への異議申し立てや他社製品との競争
  • 研究開発プロセスに内在する困難性
  • 不利な訴訟または政府措置
  • 法律および規制の変更
  • 世界経済低迷や不確実性、国際紛争、貿易紛争・関税の影響
  • 美容事業（Botox Cosmetic -4.9%、Juvederm -2.2%）の売上減少

原文

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2025.10.03

金曜

AbbVieが2025年Q3に大型IPR&D取得を実施、2,680百万ドルの費用計上で通期ガイダンスを引き下げ

  • Q3 2025調整後希薄化後EPS見通し: $1.74-1.78（IPR&D費用$2,680百万を含む。除外ベースは$3.24-3.28）
  • 通期2025年調整後希薄化後EPS見通し: $10.38-10.58（IPR&D費用$3,751百万を含む。除外ベースは$11.88-12.08）
  • IPR&D および マイルストーン関連支出が$3,751百万と通期見通しに大きなマイナス影響を与えるため、会社は今後のQ4での追加費用は予測困難と明記

会社ガイダンス

次四半期

Q3 2025（9月30日）調整後希薄化後EPS：$1.74-1.78（IPR&D費用$2,680百万を含む）

通期

通期2025年調整後希薄化後EPS：$10.38-10.58（IPR&D費用$3,751百万を含む。Q4以降のIPR&D・マイルストーン費用は信頼性をもって予測不可能なため除外）

背景・要因

  • 大型IPR&D（未承認医薬品関連知的財産）取得による一時費用 $3,751百万の通期計上

リスク・懸念

  • IPR&D および マイルストーン費用が信頼性をもって予測できないため、Q4での追加費用発生リスク

原文

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10-Q

2025.08.04

月曜

Humira低迷を新興製品Skyrizi・Rinvoqが補完、通期ガイダンス未提示だが営業CF好調

  • 6ヶ月売上28.8億ドル（前年同期26.8億ドル）、定常通貨ベース8%増。希薄化EPS1.24ドル（前年同期1.53ドル）。
  • Skyrizi売上6ヶ月で66%増、Rinvoq同49%増が成長を牽引。一方Humira売上は同54%減と直接バイオシミラー競争の影響継続。
  • 営業キャッシュフロー6ヶ月で67.9億ドル（前年同期63.1億ドル）。IMMUNOGEN買収関連費用減が寄与。
  • 粗利率71%（前年同期69%）。SG&A費用比率21%（前年同期23%）と効率改善。
  • 無形資産を含む偶発対価負債で24.6億ドルの公正価値変動損失を認識。Skyrizi売上上振れと低い割引率が主因。

背景・要因

  • Skyrizi急成長：市場シェア獲得加速と全適応症での市場成長
  • Rinvoq好調：市場シェア向上と複数適応症での成長
  • Humira落ち込み：直接バイオシミラー競争の継続と価格圧力
  • Botox Cosmetic減少：米国市場シェア低下と消費者需要減、消費者向けロイヤルティプログラム変更に伴う不利な価格設定
  • Juvederm Collection減少：グローバル消費者需要の減退
  • 偶発対価の公正価値変動：Skyrizi売上の上振れ見込み、経過時間、割引率低下

リスク・懸念

  • 医薬品価格規制圧力：米国行政命令14297による最恵国待遇（MFN）価格化、2025年法（One Big Beautiful Bill Act）に含まれるオーファンドラッグ除外ルールの変更
  • グローバルマクロ経済リスク：関税措置、国際紛争、貿易紛争による不確実性。米政府による対中関税は現在のところ影響軽微だが、今後の追加関税リスク
  • Humira市場喪失：バイオシミラー競争の激化に伴う継続的な売上圧力
  • Venclexta臨床試験失敗：VERONA試験（新規診断高リスク骨髄異形成症候群）が全生存期間の主要評価項目を達成せず
  • 知的財産訴訟複数：Upadacitinib（Rinvoq）およびUbrogepant（Ubrelvy）に関する特許侵害訴訟が複数提起される
  • Botox Cosmetic市場圧力：米国市場での消費者需要低下と市場シェア喪失継続

原文

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2025.07.31

木曜

スカイリジとリンボックが急成長するも、ヒュミラ下落により成長率は緩やか。通期EPS見通しを引き上げるも、買収関連の非営業外費用が足かせ

  • 2Q25調整後EPS $2.97（前年比+12.1%）、GAAP基準では $0.52（-32.5%）。買収・マイルストーン関連で1株当たり $0.42のマイナス影響
  • 2Q25売上 $15.42B（+6.6%、実績ベース）。免疫ポートフォリオが $7.63B（+9.5%）で全体の約50%を占める
  • スカイリジが $4.42B（+62.2%）と好調、リンボックが $2.03B（+41.8%）で急伸。一方、ヒュミラは $1.18B（-58.1%）と大幅減
  • 神経科学ポートフォリオが $2.68B（+24.2%）。ブラックスセラピューティック $928M（+14.1%）、ヴレイラー $900M（+16.3%）で好調
  • 2025年通期調整後EPS見通しを $11.67-11.87B から $11.88-12.08B に引き上げ。買収関連費用の1株当たり $0.55の負の影響を既に反映

会社ガイダンス

通期

2025年通期調整後希釈EPS見通し: $11.88～$12.08。既に年初来で $0.55/株の買収・マイルストーン関連費用による負の影響を反映済み。なお同項目は年中を通じて予測困難なため、第2四半期以降の追加発生については見通しに含めない

背景・要因

  • スカイリジとリンボックの急速な需要拡大（免疫関連製品の市場シェア拡大）
  • ヒュミラから次世代治療への患者シフト（特にスカイリジへの転換）
  • 複数の買収・提携による研究開発パイプラインの補強（Capstan Therapeutics買収、ADARx・IGI提携など）
  • 為替の若干の逆風（報告ベース +6.6% vs 実績ベース +6.5%）

リスク・懸念

  • 競争力ある免疫治療製品の市場参入によるスカイリジ・リンボック売上への圧力
  • ヒュミラバイオシミラー競争の継続による売上侵食
  • 美容製品（Botox Cosmetic -5.0%、Juvederm -24.0%）の需要鈍化
  • オンコロジーポートフォリオの成長鈍化（+2.6%）と既存品（Imbruvica -9.5%）の減少
  • 知的財産権への異議申し立て、規制環境の変化、グローバル経済不確実性などの一般的なリスク

原文

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2025.07.03

木曜

AbbVieが2025年通期ガイダンスを引き下げ、Q2の大型IPR&D費用8.23億ドルを計上

  • Q2 2025調整後希薄化EPS見通し: $2.84～$2.88（IPR&D・マイルストーン費用8.23億ドルの影響反映）
  • 2025年通期調整後希薄化EPS見通し: $11.67～$11.87（従来見通し$12.09～$12.29から0.42ドル減）
  • Q2に取得IPR&D（研究開発段階の知的財産）およびマイルストーン関連費用として8.23億ドルを計上予定
  • 通期では計10.71億ドルのIPR&D・マイルストーン費用を見込む（Q2以降の追加費用の予測困難さを理由に記載方式に留意）

会社ガイダンス

次四半期

Q2 2025調整後希薄化EPS: $2.84～$2.88。IPR&D・マイルストーン費用8.23億ドルの影響を含む。

通期

2025年通期調整後希薄化EPS: $11.67～$11.87（IPR&D・マイルストーン費用計10.71億ドルを含む）。Q2以降のIPR&D・マイルストーン費用は予測困難なため、現在のガイダンスには反映されていない。

背景・要因

  • 大型IPR&D買収またはマイルストーン達成による一時費用

原文

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10-Q

2025.05.09

金曜

Q1売上8%成長も利益率改善が限定的、主力Humiraは50%減少するも新製品が成長を牽引

  • 売上133億ドル（前年同期比8%増、定常通貨ベース10%増）、営業利益37億ドル（34%増）、希薄化EPS $0.72（前年同期比6%減）
  • Skyrizi売上34.3億ドル（同70%増）、Rinvoq売上17.2億ドル（同57%増）で免疫領域が強い成長を主導。Humiraは11.2億ドルで同50%減少
  • 粗利率70%（前年67%）に改善。SG&A率25%、R&D率15%で過去の買収統合費用が減少
  • 営業キャッシュフロー16.4億ドル（前年同期40.4億ドル）、投資キャッシュフロー-7.4億ドル（Nimble買収）
  • 買収関連費用としてIPR&D費用2.5億ドル、偶発対価の公正価値変動で営業外費用14.4億ドル（前年5.9億ドル）

背景・要因

  • Skyrizi・Rinvoqの強い需要と市場シェア拡大が売上成長の主要因
  • Humiraの独占販売期間終了に伴う直接バイオシミラー競争の継続
  • Botox Cosmetic（米国）が消費者ロイヤルティプログラム変更に伴う不利な価格設定と市場シェア喪失
  • 前年度のImmunoGen買収関連統合費用の反転が粗利率改善に寄与
  • Skyrizi評価が上昇したことで偶発対価評価が増加し、営業外費用が増加

リスク・懸念

  • Humiraの継続的な売上減少と拡大するバイオシミラー競争
  • Botox Cosmetic等の美容製品の北米市場における需要減退
  • 国際貿易紛争・関税強化の潜在的影響（現在のところ重大ではないが不確実性が存在）
  • 複数の継続中の訴訟（Humiraの患者支援サービスに関する証券集団訴訟、独禁法訴訟、ALCL訴訟など）
  • パイプライン資産の開発リスク・規制承認リスクの継続

原文

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2025.04.25

金曜

免疫疾患薬の急成長がHumira落ち込みを補い、調整後EPSは6.5%増。2025年通期ガイダンスを上方修正

  • 第1四半期調整後希薄化EPS $2.46（前年同期 $2.31 比で6.5%増）。Skyrizi売上 $34.25億（+72.0%オペ）、Rinvoq $17.18億（+59.7%オペ）で免疫疾患ポートフォリオが18.1%オペ成長を牽引
  • 売上高 $133.43億（+9.8%オペ）。神経科学ポートフォリオ +17.0%オペ、オンコロジー +7.5%オペで成長鮮明。一方、Humira売上 $11.21億（-49.5%オペ）に急落
  • 調整後営業利益率 42.3%（GAAP: 28.0%）。買収関連IPR&D・マイルストーン費用が $0.13/株のマイナス影響
  • 2025年通期調整後EPS ガイダンス $11.99～12.19 から $12.09～12.29 に上方修正。同期間のIPR&D等で $0.13/株のマイナス影響を織込済み
  • 美容系ポートフォリオは逆風（-10.2%オペ）。Botox Cosmetic -10.7%オペ、Juvederm -20.0%オペと販売減少が続く

会社ガイダンス

通期

2025年通期調整後希薄化EPS ガイダンス: $12.09～12.29。これは第1四半期末までに発生した買収関連IPR&D・マイルストーン費用 $0.13/株のマイナス影響を含む。第1四半期以降に発生するIPR&D・マイルストーン費用は予測不可能なため、ガイダンスに組み込まれていない。なお、本ガイダンスは現在の貿易環境に基づいており、医薬品セクターへの関税を含む通商政策の転換を反映していない。

背景・要因

  • Skyrizi・Rinvoqの急速な成長（各+72.0%、+59.7%オペ）がポートフォリオシフトの柱
  • Humiraの社会保障医療への転換や競争品の浸透による大幅減少（-49.5%オペ）
  • 神経科学ポートフォリオ内で Qulipta +48.3%オペ、Vraylar +10.3% など個別薬剤の成長
  • 新規承認・パイプライン進捗（Rinvoq GCA適応のEU承認、Elahere MIRASOL最終解析での生存期間改善など）
  • 買収・戦略的投資に伴うIPR&D・マイルストーン費用（$248M、オペ比1.9%）

リスク・懸念

  • 知的財産権への異議申し立て、競争他社からの製品競争
  • 研究開発プロセスに内在する困難、訴訟・政府措置のリスク
  • 法規制の変更（医療制度、医薬品規制）
  • グローバル景気後退・不確実性、国際紛争・貿易紛争・関税。特に製医薬品セクターへの関税が事業に悪影響を及ぼす可能性
  • Humira独占特許喪失後の売上低下が続くリスク。美容系製品の需要低迷が継続する可能性

原文

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